сегежа

t.me/taurenin - делаю только полезные посты

«Азиатско-Тихоокеанский регион характеризуется позитивной динамикой. Целый ряд экспертов уже сейчас считает его локомотивом развития мировой экономики. Мы приняли решение о создании собственного трейдера в этом регионе, следуя глобальным экономическим трендам. Уверены, что наш коммерческий ход поможет внести ощутимый вклад в успешное расширение бизнеса Группы в АТР за счет налаживания прямого диалога с местными клиентами. Нами уже отработаны первые заказы. Обратная связь от покупателей — хорошая. Трудимся над выполнением новых»

После внушительного ралли акций АФК Система в 2020 году, пыл инвесторов поутих. Но интерес никуда не ушел. Система имеет уникальный для рынка РФ бизнес, в котором сочетаются финансовый сектор и различные сектора экономики в разрезе сегментов. Ранее я писал, что вывод на биржу дочерних компаний — это не главное. Важно еще и финансовое состояние дочек.

За первое полугодие 2021 года консолидированная выручка составила 351,5 млрд рублей, увеличившись к уровню прошлого года на 12,2%. Более 70% выручки по-прежнему занимает МТС. Но динамика той же Сегежа или Степи максимально радуют. Прибавляют 36,7% и 53% соответственно. Степь также принесла 1,4 млрд прибыли в общую копилку.

На этом фоне скорый вывод агрохолдинга на биржу выглядит максимально логичным. Но и Медси не отстает. Прибавила 39,1% выручки и почти утроила прибыль до 1,6 млрд рублей. Ее IPO тоже не за горами. История с IPO Ozon закончилась. Деньги перетекли от инвесторов в активы компании и благополучно направились на развитие. А что же получила АФК? В моменте продолжаем получать убыток от основной деятельности по этому сегменту. 

Система нарастила операционные расходы на 16,7% год к году, немного сократила расходы на обслуживание долга и получила прибыль по курсовым разницам вместо убытка в 2020 году в сумме 8,8 млрд рублей. В результате чистая прибыль компании выросла в 2,4 раза до 11,8 млрд рублей.

Чуть более понятна стала дивидендная политика. Теперь инвесторы будут получать дивиденды 1 раз в год в размере: 0,31 руб. — 2021 год, 0,41 руб. — 2022 год, 0,52 руб. — 2023 год. Плюс 10% от прироста показателя скорректированная OIBDA, если будет позволять долговая нагрузка. Хотя какие это дивиденды на нашем то рынке. 1-2% совсем не интересно. А вот обратный выкуп на сумму 7 млрд рублей до 17 сентября 2022 года уже чуть более интересен. 

Что в итоге? Система не потеряла инвестиционной привлекательности. Отчет за полугодие намекает на продолжение тенденции развития дочерних обществ, что в свою очередь даст буст для финансовых результатов головной компании. Нужно лишь дождаться пока акции «остынут» после разгона годом ранее. К слову, это прямо сейчас и происходит. У меня, как всегда, есть время ждать. А у вас?...

Преодолел планку в 30 тысяч подписчиков в моем Telegram. Подписывайся и ты!

Именно так называет себя компания, а тезис красуется на главной странице сайта. Да что говорить, я и сам в последних разборах был крайне позитивен в отношении компании. Пришло время разобрать результаты деятельности в первом полугодии и объективно взглянуть на бизнес.

А вы чего ждали? Целевых уровней и разбора акций компании? Сегежа — это не тот инструмент, который нужно разбирать Пульс`овскими методами. Жесткий фундаментал от ИнвестТемы… welcome.



Итак, компания продолжает поступательное развитие. Выручка за период выросла год к году на 37% до 42,7 млрд рублей. Улучшение рыночной конъюнктуры, увеличение экспорта по ключевым направлениям и рост цен на основную продукцию, дали толчок к наращиванию выручки. Причем этот, я бы сказал пинок, способен протащить бизнес компании по всему 2021 году.

Сохраняем рекомендацию покупать акции АФК Система и целевой ориентир 40 руб.

Подход к формированию портфеля из дивидендный акций, которые имеют потенциал увеличения дивидендов в будущем, показал отличный результат – 140% за последний год и 200% за 2 года.

В портфель не добавлял компании, которые совсем не платят дивиденды, так как их будущее сложно прогнозировать — даже в случае успеха они могут так и не начать платить дивиденды. А также не добавлял компании, которые платят дивиденды, но потенциал развития бизнеса не внушает уверенности.

В итоге сформировался портфель акций:
ПИК — 23,1%
Самолет — 19,7%
Северсталь — 14,2%
ММК — 10,0%
НЛМК — 6,8%
Сбер — 6,5%
Лукойл — 6,1%
Норникель — 2,9%
Фосагро — 2,6%
Газпром — 1,9%
Алроса — 1,8%
Магнит — 1,4%
МТС — 0,8%
Акрон — 0,8%
Черкизово — 0,5%
Сегежа — 0,3%
Татнефть — 0,2%
ВТБ — 0,1%
АФК Система — 0,1%
ЛСР — 0,1%.

Средняя текущая дивидендная доходность– 10%.
Что в дивидендном портфеле делают Самолет, Сегежа и АФК Система? По Самолету была див. доходность больше 5%, когда я начал покупать акции, сейчас за счет роста меньше, но на горизонте 2-3 лет дивиденды должны догнать стоимость акций и вырасти до 5%. По Сегежа будет дивидендная доходность 5% за 2021 год. АФК Система присутствует по минимуму с потенциалом увеличивать дивиденды.

👉 Segezha Group получила ESG рейтинг от ведущего международного агентства Sustainalytics, который отражает уровень устойчивости публичных компаний на основе их экологических, социальных и корпоративных показателей

👉 Segezha, которая в этом году восстановила почти 40 га лесных территорий (т.е. в 2,5 раза больше чем обещала изначально), получила 21,4 балла в рейтинге и вошла в топ-25% лучших компаний в отрасли «Бумага и лесная промышленность» и в топ-20% — в подотрасли «Бумага и целлюлоза»

👉  Компания планирует улучшать свои показатели ESG и к 2025 году выйти на углеродную нейтральность

👉 Также Segezha Group заняла первое место в списке социально-ответственных компаний в группе «Целлюлозно-бумажная промышленность и лесопереработка» в рейтинге AK&M