русал

Разобрал Русал. Совершенно не понимаю, зачем их покупать из России, если можно купить на НК без налогов.
Думаю, что слишком много рисков для глубокого погружения в эту компанию. 

Ассоциации алюминиевой промышленности Китая и России надеются расширить сотрудничество по всей цепочке поставок, поскольку две страны углубляют связи после начала СВО.

Китайская ассоциация производителей цветных металлов подписала в понедельник в Пекине меморандум о взаимопонимании с Российской алюминиевой ассоциацией, говорится в сообщении компании . Фан Шунке, заместитель партийного секретаря CNIA, сказал, что целью было более тесное сотрудничество в области глинозема, производства алюминия и алюминиевых изделий, не вдаваясь в подробности.

Западные страны не ввели прямых санкций на покупку российского алюминия, но некоторые покупатели и банки избегали торговли по этическим соображениям или потому, что финансирование и логистика стали слишком сложными. Это привело к росту объемов российского металла, направляемого в Китай, а также на склады Лондонской биржи металлов.

Меморандум о взаимопонимании предваряет визит президента Владимира Путина в Китай в следующем месяце и личную встречу с президентом Си Цзиньпином.

( Читать дальше )

Один из крупнейших в мире производителей алюминия UC Rusal открыл горячую линию по трудоустройству для беженцев из Нагорного Карабаха. Компания, основанная миллиардером Олегом Дерипаской, объяснила это «тяжелой гуманитарной ситуацией», в которой оказались жители этого региона.

В UC Rusal подчеркнули, что компания готова помочь «в переезде, адаптации и приеме на работу квалифицированных переселенцев на своих промышленных предприятиях в России». В сообщении указаны телефоны «дочки» UC Rusal — «Русал Арменал», по которым можно узнать детали и подать заявку.

www.forbes.ru/society/497473-uc-rusal-predlozil-bezencam-iz-nagornogo-karabaha-pomos-v-trudoustrojstve-v-rossii?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

С 1 октября в России заработают гибкие экспортные пошлины, привязанные к курсу рубля.

Размер сбора будет следующим:

• 4% при среднем значении курса от ₽80 до ₽85 за период мониторинга;
• 4,5% — при курсе от ₽85 до ₽90;
• 5,5% — при курсе ₽90–95;
• 7% — при курсе более ₽95;
• 0% — при курсе доллара ниже ₽80.

Сильнее других пострадают производители, у которых экспорт формирует основную часть выручки. Для производителей алюминия, меди и удобрений доля экспорта превышает 70%. Для производителей никеля, платины и алмазов — около 90%.

В 2024 году компании цветной металлургии могут потерять от 10% до 30% EBITDA, черные металлурги — от 3% до 10%, производители удобрений — до 10%, говорит руководитель отдела по управлению акциями УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Дорожкин. 

Наиболее уязвимы в такой ситуации «Русал» и «Норникель», говорит управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. «Для первого ущерб может достигнуть около 20-30% от EBITDA за 2024 год, а для второго негативный эффект оценивается примерно в 10% EBITDA за 2024-й», — говорит он. 

( Читать дальше )

Перспективы компаний металлургии и горнодобывающей промышленности в 4К23–1П24 мы по-прежнему считаем хорошими, с осторожным оптимизмом оценивая рынок Китая и предстоящие выплаты дивидендов. Большинство представителей этого сектора (кроме НЛМК) недавно возобновили публикацию финансовых результатов, продемонстрировав высокие показатели прибыли и FCF.

Мы полагаем, что выплата дивидендов поспособствует дальнейшему росту, поскольку за последние год-полтора компании накопили достаточно денежных средств, которыми, скорее всего, поделятся со своими акционерами. Кроме того, экспортерам благоприятствует ослабление рубля (текущий курс — USD/RUB 95–96). В числе фаворитов остаются Полюс, Распадская и ОК РУСАЛ, к ним добавляются Северсталь (взамен НЛМК) и ТМК.

Смолин Дмитрий
ИБ «Синара»

           Изменение котировок акций в сравнении с индексом
 
   


( Читать дальше )

Олег Дерипаска разоткровенничался с Financial Times, удивившись тому, что Россия пережила поток санкций, которые Запад изверг на нашу страну после начала специальной военной операции на Украине. Чтобы хоть как-то поддержать жовто-блакитное государство, которое давненько не сталкивалось с перемогой, авторы издания, конечно же, написали «из-за вторжения в Украину». Но вряд ли это хоть как-то поднимет акции Дерипаски у соседей, особенно после фразы о том, что самолёты тем давать не стоит, да и вообще санкции это инструмент из XIX века.

Один из самых богатых жителей России очень не обрадовался началу СВО и был уверен, что санкции раздавят её экономику. Во всяком случае страшный кризис 1998г. через пару недель после начала боевых действий он предлагал умножать на три. Но в интервью FT через полтора года предприниматель рассказал, что удивлён стойкостью страны, и Москва выдержала все попытки изолировать нашу экономику, в кратчайшие сроки сумев выстроить новые торговые связи с глобальным Югом. Частный же сектор и вовсе показал чудеса адаптивности. 

( Читать дальше )

Москва. 22 сентября. INTERFAX.RU — Введение «курсовой ренты» – пошлины, зависящей от курса доллара – окажет наибольший эффект на «Русал», «Норникель» и «АЛРОСА», доля экспорта в выручке которых доминирует. При этом пошлина может косвенно задеть производителей золота, несмотря на то, что они реализуют металл на внутренний рынок, считают эксперты.

Эффект для EBITDA «Русала» аналитики «Моих инвестиций» оценивают в 19-22%, а для свободного денежного потока (FCF) – в 70-100%.

По оценкам аналитиков «Тинькофф», EBITDA «Русала» может снизиться на 30% относительно изначального прогноза на 2024 год. Это обусловлено тем, что у компании высокая доля экспорта (более 70%) при невысокой рентабельности бизнеса (изначальный консенсус-прогноз предполагал рентабельность по EBITDA за 2024 год на уровне 13%).

«Норникелю» инициатива может стоить 8-13% EBITDA и около 50% FCF, подсчитали «Мои инвестиции». Также пошлина негативно отразится на потенциальных дивидендных выплатах, дивидендная доходность снизится с 10% до 5%.

( Читать дальше )

Введение «курсовой ренты» – пошлины, зависящей от курса доллара – окажет наибольший эффект на "Русал", «Норникель» и "АЛРОСА", доля экспорта в выручке которых доминирует.

Эффект для EBITDA «Русала» аналитики «Моих инвестиций» оценивают в 19-22%, а для свободного денежного потока (FCF) – в 70-100%.

По оценкам аналитиков "Тинькофф", EBITDA «Русала» может снизиться на 30% относительно изначального прогноза на 2024 год. 

«Норникелю» инициатива может стоить 8-13% EBITDA и около 50% FCF, подсчитали «Мои инвестиции». Пошлина может негативно отразится на потенциальных дивидендных выплатах, дивидендная доходность снизится с 10% до 5%.

Эффект для EBITDA «АЛРОСА» «Мои инвестиции» оценивают в 11-15%, НЛМК — 6-9%. Аналитики «Тинькофф» полагают, что EBITDA НЛМК, «Норникеля» и «АЛРОСА» в 2024 году может снизиться на 11% от изначальных прогнозов.

EBITDA «Полюса» за 2024 год по оценке аналитиков «Тинькофф» может снизиться в пределах 5%.

EBITDA "ФосАгро" и "Акрона"  может снизиться на 5% за 2024 год после изменения механизма расчета пошлин, считают аналитики «Тинькофф».

( Читать дальше )

Правительство РФ вводит экспортные пошлины на отдельные виды сырья  

Как сообщает «Интерфакс», правительство РФ вводит экспортные пошлины в размере от 4% до 7% (для удобрений — до 10%) от таможенной стоимости, с привязкой к курсу рубля, на широкий круг товаров сроком действия с 1 октября и до конца 2024 года. При курсе доллара 80-85 рублей пошлина составит 4%, 85-90 рублей — 4,5%, 90-95 рублей — 5,5%, свыше 95 рублей — 7%. Для удобрений пошлина составит 10% при среднем курсе выше 80 рублей за доллар. Новые пошлины не будут распространяться на нефть, газ, зерно и древесину. Отдельно Минфин разработал проект поправок в Налоговый кодекс, согласно которым к добыче концентратов, содержащих металлы платиновой группы, будет применяться рентный коэффициент 1 (сейчас — 3,5).

Как следует из сообщения, самые большие суммы экспортной пошлины должны будут заплатить горнодобывающие компании, экспортеры черных, цветных и драгоценных металлов, угля и удобрений.

( Читать дальше )

Вчера была очередная радость и «ручная настройка» налогов для российских акционеров:

«По данным “Ъ”, Минфин и Минэкономики рассматривают возможность ввести с 1 октября и до конца 2024 года экспортные пошлины почти на все виды товаров, кроме тех, для которых платежей либо нет, либо их размер не учитывает изменение курса рубля. Так, пошлины не коснутся нефти, нефтепродуктов, газа, лесоматериалов, лома и зерна. Также из-под них выведут продукцию машиностроения под кодами ТН ВЭД 84–96 (машины и оборудование, различные летательные аппараты, оптические инструменты, оружие и боеприпасы).»

Размер пошлины зависит от курса доллара. При курсе в 80–85 руб. она составит 4%, 85–90 руб.— 4,5%, 90–95 руб.— 5,5%, выше 95 руб.— 7%."

Стоит отметить, что это лишь предложение Минфина и не факт, что оно пройдет через правительство (Минэнерго в лице угольщиков, Минпромторг может быть против).

Сделал расчеты как повлияет на дивиденды ввод данного налога (взял 7% от выручки на экспорт) и на оценку в том числе (главный тезис — у кого маленькая маржа, страдают БОЛЬШЕ всего т.к. могут стать убыточными):

( Читать дальше )