офз

«В принципе, возможны два исхода, для денежно-кредитной политики они равнозначно мягкие или крепкие — как угодно можно посмотреть. Первый — оставление ставки 16,5% неизменной с аргументацией, что нас ожидает турбулентный первый квартал из-за повышения НДС, который неизбежно в течение нескольких месяцев переставит цены вверх на некоторые продукты и услуги в индексе потребительских цен и скорректирует инфляционные ожидания. Это первый сценарий, для нас он является базовым. Возможен «новогодний подарок» россиянам — символическое снижение [ставки] с 16,5 до 16%. Можно кинуть монетку, ни у кого нет разумного набора данных, чтобы склониться в то или иное решение», — сказал топ-менеджер.

Он напомнил, что среднесрочный прогноз Банка России предполагает среднюю ключевую ставку на 2026 год в диапазоне 13-15%.

«Наш внутренний прогноз предполагает: 16,5% — вход в 2026 год, 13% — выход с движением средней ключевой ближе к верхней границе этого диапазона», — сказал Пьянов.

Минфин России привлек 20 млрд юаней
при размещении двух выпусков дебютных облигаций федерального займа
с постоянным купонным доходом, номинированных в китайской валюте.

💱ОФЗ с погашением в 2029 году:

⬜️Объем: 12 млрд юаней;
⬜️Купон: 6% годовых;
⬜️Погашение: 28 февраля 2029 года.

💱ОФЗ с погашением в 2033 году:

⬜️Объем: 8 млрд юаней;
⬜️Купон: 7% годовых;
⬜️Погашение: 1 июня 2033 года.

По итогам сбора заявок в Минфине раскрыли структуру первичных покупателей:

⬜️банки — 59,6%,
⬜️управляющие компании — 19,6%,
⬜️розничные инвесторы — 15,9%,
⬜️инвестиционные компании — 2,7%,
⬜️страховые компании — 2,2%.

◾ Министерство финансов Российской Федерации сообщает о размещении облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом, номинированных в китайских юанях, со следующими параметрами:

◾ Выпуск с погашением в 2029 году:

• объём выпуска по номинальной стоимости — 12 000 000 000 (двенадцать миллиардов) китайских юаней;

• количество облигаций — 1 200 000 (один миллион двести тысяч) штук;

• номинальная стоимость одной облигации — 10 000 (десять тысяч) китайских юаней;

• дата размещения облигаций — 8 декабря 2025 г.;

• дата погашения облигаций — 28 февраля 2029 г.;

• цена размещения одной облигации — 100 % от номинальной стоимости одной облигации;

• ставка купонного дохода по всем купонам — 6 % годовых;

• периодичность выплаты купонного дохода — два раза в год.

◾ Выпуск с погашением в 2033 году:

• объём выпуска по номинальной стоимости — 8 000 000 000 (восемь миллиардов) китайских юаней;

Сегодня Минфин РФ дебютирует с облигациями, номинированными в китайских юанях. Данный инвестинструмент обладает рядом интересных особенностей и, видимо, должен привлечь к себе внимание рынка.

Минфин России информирует о проведении 3 декабря 2025 года аукционов по размещению:
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26253RMFS (дата погашения 6 октября 2038 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске;
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26251RMFS (дата погашения 28 августа 2030 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
  
         Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
 
         Устанавливается следующий регламент проведения аукционов:
          — 12:00 — 12:30 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26253RMFS;
          — 14:00 — ввод цены отсечения для выпуска № 26253RMFS;

• Объем размещения в рублевом эквиваленте может составить порядка 200 млрд руб
• Возможно в следующем году продолжим выпуск

Недавно мы с вами обсуждали, что Минфин размещает новые облигации в рублях: это 2 флоатера и 3 облигации с постоянным купоном.

А сегодня исторический момент — Минфин впервые решил заимствовать в юанях.



1️⃣ ОФЗ CNY-ПД 2029

 • Эмитент: Минфин России

• Срок: 3 года 2 месяца

• Купон: до 6,5% в юанях

• Номинал: 10 000 юаней

• Рейтинг: ААА

• Амортизация: нет

• Оферта: нет

• Периодичность купонов: 2 раза в год

• Прием заявок: до 02.12.2025

• Дата размещения: 08.12.2025

 
2️⃣ ОФЗ CNY-ПД 2033

• Эмитент: Минфин России

• Срок: 7 лет 6 месяцев

• Купон: до 7,5% в юанях

• Номинал: 10 000 юаней

• Рейтинг: ААА

• Амортизация: нет

• Оферта: нет

• Периодичность купонов: 2 раза в год

• Прием заявок: до 02.12.2025

• Дата размещения: 08.12.2025

 
🟢 С одной стороны, данные выпуски предлагают вполне конкурентный купон по рынку, при этом это первые выпуски, где такой купон предлагает государство. К тому же они являются страховкой в случае ослабления рубля и при этом это бумаги с постоянным купоном, отсутствием амортизации и оферты.