отчеты мсфо

Яндекс представил свои финансовые результаты за 1К 2022 г., которые мы оцениваем позитивно.

Компания продемонстрировала сильную динамику роста во всех основных сегментах, включая поиск. Во многом именно благодаря поисковому направлению холдинг заметно обошел наш прогноз по выручке. EBITDA снизилась почти на 90% г/г, что было связано с общим изменением рентабельности в сегментах, ростом инвестиций в онлайн-торговлю, а также разовой выплатой дополнительной зарплаты всем сотрудникам. Всего компания заплатила персоналу еще 5,9 млрд руб., а без учета этого транша EBITDA составила 7,2 млрд руб., то есть снизилась на 35% г/г.

Компания подтвердила, что все прежние прогнозы были отозваны, и пока нет возможности предоставить новые в связи с высокой неопределенностью. В апреле рост выручки поиска оставался на двузначном уровне, что внушает осторожный оптимизм относительно будущего подразделения и рекламных доходов холдинга. При этом по-прежнему не видно существенных кризисных проявлений в онлайн-торговле, такси и доставке еды. Наша рекомендация и целевая цена для акций Яндекса находятся на пересмотре.

Михайлин Артем

( Читать дальше )

После вчерашнего закрытия рынков компания Alphabet (владеет Google) представила финансовые результаты за 1К22: выручка достигла $68 млрд (+23% г/г) и практически совпала с ожиданиями аналитиков, опрошенных Refinitiv ($68,1 млрд), тогда как прибыль в расчете на акцию снизилась, из-за переоценки инвестиций, на 6% г/г (до $24,62) и оказалась на 5% ниже консенсус-прогноза Refinitiv ($25,96).

Совет директоров Alphabet 20 апреля одобрил программу выкупа акций на сумму $70 млрд. Акции компании подешевели на 2% во время расширенной торговой сессии.

Темп роста выручки в 1К22 составил 23% г/г, заметно снизившись по сравнению с 32% г/г в 4К21. Основная причина в том, что глобальные экономические потрясения побудили многие корпорации к сокращению расходов на цифровую рекламу.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ


( Читать дальше )

X5 опубликовала неаудированные сокращенные консолидированные финансовые результаты за 1 квартал 2022 года.

Выручка X5 в 1 квартале 2022 года выросла на 19,1% г/г до 604,2 млрд руб., при этом сопоставимые продажи увеличились на 11,7% г/г за счет прироста LFL-трафика на 3,7% г/г и сопоставимого среднего чека на 7,8% г/г. Увеличению выручки способствовало увеличение торговых площадей на 7,4% г/г и рост цифрового бизнеса на 79,9% г/г, что в свою очередь вызвано повышением спроса на онлайн сервисы, ростом количества новых клиентов и расширением услуг экспресс доставки в новые регионы.

Далее приводим результаты в соответствии с МСФО 16. Валовая рентабельность снизилась на 64 б.п. г/г до 24,9%, валовая прибыль составила 150,4 млрд руб. Коммерческие, общие и административные расходы выросли на 17% до 130 млрд руб. за счет увеличения расходов на персонал, на коммунальные нужды и прочих расходов. EBITDA увеличилась на 13,8% г/г до 69,556 млрд руб., а рентабельность по EBITDA снизилась на 56 б.п. до 11,5% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.

( Читать дальше )

Агрохолдинг Степь в 1 квартале удвоил выручку г/г, до 14,1 млрд руб.

Агрохолдинг Степь, принадлежащий АФК Система, в январе-марте 2022 года получил выручку в размере 14,1 млрд рублей, что в 2,1 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. Значительный рост финансовых показателей достигнут в основном за счет сегментов «Агротрейдинг» и «Трейдинг нишевыми культурами». Компания также отмечает рост в продажах сахара, бакалеи и молока.

Агрохолдинг успешно адаптировался к изменениям текущей конъюнктуры рынка, и остался в целом в выигрыше. Компания еще год назад встала на путь импортозамещения и сейчас имеет обновленный парк техники, и закупленные в полном объеме все необходимые средства производства: посевной материал, удобрения, средства защиты растений, запчасти. Мы ждем, что благоприятные погодные условия, низкая зависимость от импорта и выгодные для производителей цены на с/х продукты будут положительно влиять на финансовые показатели компании в среднесрочной перспективе.

Промсвязьбанк      

* Чистый убыток Яндекса в первом квартале составил 8,1 миллиарда рублей

* Выручка выросла на 45% до 106 миллиардов рублей

* Скорректированная EBITDA до единоразовых расходов на персонал составила 7 миллиардов рублей

* На дополнительные выплаты сотрудникам в марте Яндекс потратил 5,9 миллиарда рублей

* Показатель GMV сегмента e-commerce в первом квартале 2022 вырос на 164% до 64,6 миллиарда рублей

* Выручка направления поиска и портала в первом квартале 2022 выросла на 25% до 43,8 миллиарда рублей

( Читать дальше )

Мы ожидаем, что Газпром опубликует на этой неделе результаты за 4К21 по МСФО. Чистая выручка компании должна вырасти на 45% к/к и 70% г/г до 3444 млрд руб. на фоне увеличения цен на газ для стран дальнего зарубежья до $572/тыс. м3 — на 83% выше к/к, в четыре раза выше г/г. Доля выручки от продажи газа должна прибавить 11 п. п., составив 63%, поскольку цена продажи газа компанией росла быстрее, чем цены на нефть (стоимость Brent прибавила 79% г/г).

Мы прогнозируем EBITDA Газпрома в 4К21 на уровне 1260 млрд руб., выше на 56% к/к, в то время как рентабельность по EBITDA должна прибавить 3 п. п., составив 37%. Чистая прибыль акционерам, полагаем, росла более низкими темпами и прибавила 42% к/к, составив 828 млрд руб., из-за ожидаемого убытка по курсовым разницам в размере почти 100 млрд руб., полученного в результате 3%-ного снижения курса рубля по отношению к доллару в течение квартала (на конец периода).

Результаты за 4К21 должны свидетельствовать об очень сильном в финансовом отношении годе для Газпрома: годовая EBITDA должна составить $47 млрд, прибавив 140% г/г, коэффициент чистый долг/EBITDA на конец года должен быть ниже 1,0. Основной вопрос сейчас — дивиденды на акцию за 2021 г. Рекомендацию даст совет директоров Газпрома в мае. Мы прогнозируем уровень 47 руб./акц. за 2021 г., что предполагает дивдоходность в 18%. Рейтинг по акциям Газпрома — «Покупать», они торгуются по привлекательному мультипликатору P/E 1,1. Газпром — наш фаворит в нефтегазовом секторе.

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
Синара ИБ
        

EMC отчиталась по МСФО за 2П21 и весь 2021 г. Телеконференция состоится завтра в 17:00 по Москве.

• О выручке компания отчиталась ранее — показатель на уровне наших ожиданий.

• Рентабельность в 2П21 на 6–13 п. п. ниже нашего прогноза. Рентабельность по операционной прибыли в 2П21 потеряла 8,5 п. п. г/г, снизившись до 28% (на 8 п. п. ниже ожиданий ИБ Синара). Это было обусловлено высокой инфляцией расходов на лекарства и уход за пациентами (на 44% выше наших ожиданий относительно 2П21).

• FCF в размере €54 млн оказался существенно выше нашего прогноза (€33,7 млн) на фоне сокращения оборотных средств на €11 млн против ожидаемого наращивания в размере €11 млн. Высвобождение оборотных средств, полагаем, связано с платежами по услугам в рамках ОМС.

• Чистый долг составил €171,2 млн против €100,9 млн п/п: компания финансировала дивидендные платежи за 2П21 за счет дополнительной долговой нагрузки. Вместе с тем показатель оказался на уровне оценки ИБ Синара — €176 млн.

( Читать дальше )

Прибыль и выручка Coca-Cola в 1К22 превзошли консенсус-прогнозы FactSet на 10% и 7% соответственно. Прибыль в расчете на акцию составила $0,64 против ожидаемых рынком $0,58, выручка достигла $10,49 млрд против $9,83 млрд.

Выручка Coca-Cola в 1К22 выросла на 16% г/г, при этом органический рост составил 18% г/г. Динамика обусловлена 7%-ным повышением цен на продукцию и увеличением объемов на 11% г/г в натуральном выражении.

Высокий спрос на продукцию Coca-Cola и повышение цен на нее помогли компании компенсировать рост затрат на производство (связанный, в частности, с подорожанием кукурузного сиропа и алюминия, используемого для изготовления банок) и логистику. Себестоимость реализации росла чуть быстрее выручки (+17% г/г), а общехозяйственные и административные расходы — медленнее (+11% г/г). Как результат, CocaCola удалось повысить операционную рентабельность с 30% в 1К21 до 32% в 1К22.

Менеджмент Coca-Cola рассчитывает, что остановка бизнеса в России окажет по итогам 2022 г. ограниченное воздействие на выручку и операционную прибыль (компания, по ее оценке, недополучит 1–2% выручки и $0,04 прибыли в расчете на акцию). Несмотря на это, менеджмент сохранил прогноз по чистой прибыли на акцию на уровне $2,44–2,46, что предполагает рост на 5–6% относительно прошлого года.

( Читать дальше )

• В 2021 году скорректированная выручка EMC составила 288,8 млн евро (рост на 19,7% против 2020 года), что отражает рост продаж медицинских услуг премиального качества под влиянием тенденции на развитие превентивной медицины и заботы о здоровье.
• Скорректированная консолидированная выручка Группы в рублях составила 25 105,4 млн руб. (рост на 26,3% против 2020 года), дополнительную поддержку показателю оказал рост курса европейской валюты.
• Операционные расходы составили 173 млн евро (рост на 8,7% против 2020 года), что значительно ниже темпов роста выручки. Наибольший рост продемонстрировали расходы на медикаменты и уход за пациентами, что обусловлено значительным увеличением количества проведённых процедур химиотерапии в рамках программ обязательного медицинского страхования (ОМС).
• Операционная прибыль достигла 91,1 млн евро (рост на 11,8% против 2020 года), за счет роста выручки и эффекта от роста неповторяющихся административных расходов: 1) статья «неповторяющиеся расходы», в т.ч. расходы на консалтинговые проекты по увеличению выручки, 2) резервирование финансовых активов, в т.ч. займов по проектам, которые было принято остановить в связи с текущей экономической ситуацией, 3) таможенный штраф по поставке медицинского оборудования в 2018 году.
• Скорректированная EBITDA Компании составила 116,1 млн евро (рост на 19,3% против 2020 года). Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 40,1%, что соответствует уровню 2020 года.
• Чистая прибыль Компании составила 68,0 млн евро (снижение на 15,6% против 2020 года), обусловленное неповторяющимися расходами из категории общих и административных расходов (G&A), связанных с консалтингом и списаниями, относящимися к предыдущим периодам. Помимо неповторяющихся расходов, на показатель чистой прибыли повлияла переоценка форвардных контрактов по хеджированию валютных обязательств, рост финансовых расходов, курсовых разниц, налога на имущество и суммы налога на внутригрупповые дивиденды.
• Капитальные затраты Компании составили 16,2 млн евро (снижение на 55,0% против 2020 года), что отражает прохождение пика инвестиционного цикла и позволяет освободить дополнительный денежный поток для акционеров.
• Чистый долг EMC на 31 декабря 2021 года составил 172,0 млн евро по сравнению с 137,7 млн евро на 31 декабря 2020 года. За счёт роста EBITDA долговая нагрузка в целом осталась на уровне 2020 года. Соотношение Чистого долга к EBITDA составило 1,48х против 1,42х годом ранее.

( Читать дальше )

УК Арсагера Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1747032


( Читать дальше )