отчеты РСБУ

ПАО «Россети Ленэнерго»

Тикер	LSNGP
Идея	Long
Срок идеи	2-10 недель
Цель	242 руб.
Потенциал идеи	18,4%
Объем входа	10%
Стоп-приказ	188 руб.

Ранее компания опубликовала отчет за I квартал 2023 года по РСБУ. Выручка выросла на 13,9% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Виден рост прибыли от продаж, а также рост по большинству других показателей, при этом стабильно идет обнуление чистого долга. Вышедшие данные позволяют прогнозировать хорошие итоги 2023 года и более высокий следующий дивиденд, что создает потенциал закрытия дивидендного гэпа.

Цена движется в рамках локального восходящего тренда. На текущий момент котировки находятся в консолидации после дивидендного гэпа. Тейк-профит можно поставить около последнего максимума (идея под закрытие дивидендного гэпа и дальнейший рост), а стоп-лосс — около следующего снизу уровня сопротивления. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 188 руб. риск на портфель составит 0,80%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,29.

( Читать дальше )

Ставропольэнергосбыт Отчет РСБУ

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1790906


( Читать дальше )

Перешел к изучению сбытовых энергетических компаний и честно признаюсь, что чем больше я изучал, тем больше запутывался, но все таки какую-то картину работы я для себя нарисовал и поэтому поделюсь с Вами, буду надеяться, что кто-то меня дополнит или опровергнет и тем самым вместе мы дойдем до истины (если она есть в нашем российском энергорынке).

Сначала рассмотрим схему энергорынка в РФ и какую роль играют сбытовые компании:

( Читать дальше )

Сбербанк объявил предварительные результаты за 5М23 по РСБУ

В мае Сбер заработал 118 млрд руб. чистой прибыли (аналогичный результат прошлого года не раскрывался). Чистый процентный доход увеличился на 89% г/г и достиг 187.3 млрд руб., а чистый комиссионный доход вырос на 30.9% до 56.1 млрд руб. Чистая прибыль банка за 5М23 составила 589 млрд руб. (прошлогодний показатель также не раскрывался). Чистый процентный доход за период с начала года вырос на 41% г/г до 882 млрд руб., а чистый комиссионный доход — на 17.3% до 264.5 млрд руб. Сбер сократил отчисления в резервы на 68.7% до 228.6 млрд руб. при стоимости риска (CoR) на уровне 1.1%. Операционные расходы выросли на 23% до 303 млрд руб., а соотношение расходы/доход составило 23.3%. Валовый объем кредитов юридическим лицам вырос на 7.9% до 20.2 трлн руб., физическим лицам — на 9.6% до 13.2 трлн руб., преимущественно за счет выдачи новых ипотечных кредитов. Норматив Н1.0 у банка составляет 13.5% (минимально допустимый уровень — 8.0%).

Сбер в очередной раз представил хорошие результаты, в том числе высокие ключевые показатели.

( Читать дальше )

⛽️ Сургутнефтегаз опубликовал финансовые результаты по РСБУ за 2022 год. Многих волновала сохранность «кубышки» компании, не беспокойтесь она на месте, но данный отчёт вызвал много вопросов, на которые я попытаюсь найти ответы. Теперь же давайте перейдём к основным показателям компании:

🛢 Выручка: 2,3₽ трлн (23,6% г/г)
🛢 Чистая прибыль: 60,7₽ млрд (-88% г/г)
🛢 Валовая прибыль: 679,1₽ млрд (29% г/г)

По основным показателям сразу возникают вопросы, если выручка возросла до таких чисел, то почему чистая прибыль упала на столько процентов и как там поживает «кубышка»? Давайте обо всём по порядку:

▪️ Сразу перейдём к «кубышке». Она выросла до ~4,4₽ трлн (~4,15₽ трлн в прошлом году), 2,14₽ трлн оказалось в долгосрочной части, 2,17₽ в краткосрочной и ещё 103₽ млрд кэша (в прошлом году в долгосрочной было 2,77₽ трлн, а в краткосрочной 1,14₽ трлн, видно, что компания перекладывалась в другие валюты). Почему есть уверенность, что компания переложилась опять в валюту? Проценты к получению составили: ~167₽ млрд, а значит процентная ставка около 4%, это намёк на валютные вклады.

( Читать дальше )

Сургутнефтегаз Отчетность по РСБУ за 2022 год: EBITDA и денежный поток выше ожиданий

Компания раскрыла отчетность по РСБУ за 2022 год, которая оказалась лучше, чем мы ждали в части операционной деятельность.

Действительно, выручка немного превысила наши прогнозы, а EBITDA оказалась на 10% выше (Таблица 2), благодаря более высоким ценам реализации, как мы полагаем. Это, по нашим оценкам, привело к росту свободного денежного потока до 478 млрд руб. в 2022 году.

Тем не менее, как мы и предполагали после объявления дивидендов по привилегированным акциям значительно ниже наших ожиданий, на чистую прибыль компании повлияли неденежные списания в размере 593 млрд руб. Скорректированная на списания прибыль превысила наши оценки на 6%.

Таким образом, в отсутствие дальнейших списаний по чистой прибыли в 2023 году и далее и благодаря чуть более высоким, чем мы ждали, операционным показателям за 2022 год, отмечаем возможность незначительного увеличения наших 12М целевых цен на обыкновенную и привилегированную акции 25 руб. и 40 руб. соответственно (рекомендации ДЕРЖАТЬ И ПОКУПАТЬ).

Синицын Борис

( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал финансовые показатели по РСБУ за май и 5М23. Чистая прибыль в мае составила 118 млрд руб. (-2% м/м), в результате чего чистая прибыль за 5М23 составила 589 млрд руб. (ROE 23,9%).

Продолжающийся рост кредитования (опережающий изначальные ожидания на этот год) и благоприятные уровни процентных ставок оказывают поддержку процентной марже. Стоимость риска немного выросла в мае, хотя показатели за 5М23 года остались в пределах прогнозов менеджмента банка на 2023 год, что говорит о сохранении высокого качества кредитного портфеля.

На наш взгляд, результаты за май должны поддержать динамику акций Сбербанка, которые в последние дни находились под давлением сохраняющейся геополитической напряженности. Мы по-прежнему считаем, что прибыль Сбербанка в 2023 год может превысить 1,4 трлн руб., а дивиденд может составить 31 руб. на акцию (доходность около 13%). Сбербанк по-прежнему торгуется на невысоких мультипликаторах – 0,8x P/BV, 2,5x P/PPOP и 3,8x P/E 2023П, что ниже исторических средних уровней.

Кипнис Евгений

( Читать дальше )

Биржевой курс доллара впервые с апреля 2022 года завершил торги выше 82,5 руб./$. Ослабление российской валюты происходит на фоне падения цен на нефть из-за рецессии в ряде стран Европы. При этом слабое предложение валюты со стороны экспортеров и сохраняющийся спрос со стороны населения и иностранных компаний вызывают ускоренный рост котировок доллара. Участники рынка ожидают частичного восстановления позиций рубля ближе к концу месяца на фоне более активных продаж валюты экспортерами.

Стоит сказать, что пока движение на валютном рынке не выглядит сильно значимым. Курс долгое время был как будто прикован к 80 рублям за доллар, а теперь его слегка «отпустило». Мы по-прежнему считаем, что текущие уровни являются справедливыми, однако ожидаем постепенного движения по валюте верх. Так или иначе, дефицит госбюджета пока только расширяется, а цены на нефть не растут. Мы в очередной раз напоминаем про важность валютных и квазивалютных инструментов в портфеле. К таким мы относим замещающие облигации, золото, а также российских экспортеров.

( Читать дальше )

Сбер, ведущий российский кредитор, представил результаты деятельности по РСБУ за январь-май 2023 года. Чистая прибыль банка в прошлом месяце составила 118,1 млрд руб., а по итогам 5 месяцев достигла 589 млрд руб., при высоком значении рентабельности капитала (ROE) на уровне 23,9%.

Чистый процентный доход банка за январь-май подскочил на 41% (г/г) до 882,2 млрд руб., в том числе в мае – на 89% (г/г) до 187,3 млрд руб. Столь значительный рост был обусловлен эффектом низкой базы марта-мая 2022 года, когда резкий рост стоимости фондирования вслед за ключевой ставкой ЦБ РФ оказал сильное давление на чистую процентную маржу. Чистый комиссионный доход поднялся на 30,9% (г/г) за май, до 56,1 млрд руб., и на 17,3% (г/г) до 264,5 млрд руб. за 5 месяцев. Операционные расходы за январь-май выросли на 23% (г/г) до 303,4 млрд руб., также из-за эффекта низкой базы, поскольку с марта 2022 года банк реализовывал масштабную антикризисную программу оптимизации издержек. При этом соотношение расходов к доходам (коэффициент Cost/Income) на уровне лишь 23,3% говорит о высокой операционной эффективности «Сбера». Расходы на резервирование в январе-мае упали на 68,7% (г/г) до 228,6 млрд руб. при стоимости риска в 1,1%.

( Читать дальше )