новичкам и не только

Аналитики ПСБ представили три сценария динамики рынка акций до конца года и выбрали 11 наиболее перспективных акций на российском рынке на третий квартал для покупки на долгосрочную перспективу.

Доходность российских акций по итогам первой половины 2025 года существенно уступила доходности облигаций. Отсутствие быстрого прогресса в переговорах по украинскому конфликту, опасения относительно влияния высоких ставок на российскую экономику, а также крепкий рубль и снижение ожиданий по финансовым показателям компаний поддерживали продажи в акциях.

Из всех секторов по итогам полугодия позитивную динамику показали лишь финансовая сфера и девелоперы. Рынок облигаций, где влияние геополитики имеет не столь выраженный характер, а фокус инвесторов направлен на ожидаемую траекторию ключевой ставки, напротив, показал уверенный рост.

Текущие уровни доходностей остаются привлекательными для формирования позиции в длинных облигациях с фиксированным купоном и горизонтом инвестирования 12-18 месяцев.

Три сценария возможной динамики российского рынка акций до конца 2025 года:

( Читать дальше )

Внешний фон, несмотря на санкционное давление, остается умеренно позитивным для российского рынка. Новостями, сдерживающими фиксацию по рынку, являются сообщения о третьем раунде российско-украинских переговоров. Место встречи Стамбул ориентировочные даты 24-25 июля.

Ожидается, что будут обсуждаться обмен пленными, безопасность инфраструктуры и гуманитарная помощь. Диалог — это хорошо, но повестка встречи носит больше технический характер, который не способен переставить рынок выше, если не будет конкретики по урегулированию военного конфликта.

Также подогревает интерес вероятность личной встречи президентов России и США в Пекине, если американский лидер приедет в КНР на запланированные в сентябре мероприятия по случаю 80-й годовщины победы над милитаристской Японией.

Российский рынок завершил основную сессию уверенным ростом. Индекс МосБиржи подрос на 1,33%, до 2821,78 пункта, РТС — на 1,32%, до 1134,88 пункта. Ложкой дегтя стало, что Лондон добавил в санкционные списки 135 танкеров, якобы связанных с Россией. Также Великобритания ввела санкции против швейцарской компании Litasco Middle East DMCC, которую Минфин считает связанной с Лукойлом.

( Читать дальше )

АО «Монополия» — цифровая логистическая платформа, объединяющая участников рынка и ряд сервисов для организации крупнотоннажных автомобильных грузоперевозок: от поиска груза или перевозчика до топливного процессинга и услуг сети проверенных дорожных комплексов по РФ.

Параметры выпуска Монополия 001Р-06:

• Рейтинг: BBB+ (RU) «Стабильный» от АКРА
• Номинал: 1000Р
• Объем: 0,5 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не выше 25,25% годовых (YTM не выше 28,39% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 21 июля
• Дата размещения: 24 июля

Финансовые результаты по МСФО за 2024 год:

• Выручка — 60,2 млрд рублей, рост на 14,9% по сравнению с предыдущим годом;
• EBITDA — 2,7 млрд рублей, снижение на 22,2% по сравнению с предыдущим годом;
• Убыток — 3,4 млрд рублей, в 2023 году компания получила прибыль — 3,9 млрд рублей;

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи на прошлой неделе стремительно подрос на 5,4%, отыграв падение прошлой недели. Даже дивидендные гэпы от крупнейших компаний не помешали этому росту. Однако, если смотреть с начала года, то Индекс находится в минусе 3,41%, чего нельзя сказать про облигации, которые получили второе дыхание на фоне ожиданий резкого снижения ключевой ставки ЦБ.

Заметный скачок котировок произошел после того, как президент Украины Владимир Зеленский заявил о необходимости активизировать переговорный трек и не это несмотря, что послы ЕС все же согласовали 18-й пакет санкций против России.

В итоге, под ограничения попадут газопроводы «Северный поток», а также 105 судов так называемого «теневого флота», которые Брюссель связывает с поставками российской нефти. Санкции коснутся и нефтеперерабатывающего завода «Роснефти» в Индии. Кроме того, страны ЕС согласовали снижения потолка цен на нефть из России. Также около 20 российских банков будут отключены от международной платёжной системы SWIFT и столкнутся с полным запретом на транзакции.

( Читать дальше )

Котировки российского рынка снижаются под давлением дивидендных отсечек. Дополнительным негативом стало сохранение инфляционных ожиданий, а также высокая вероятность принятия 18-го санкционного пакета, но давайте, обо всем по порядку. К завершению основной сессии индекс МосБиржи опустился на 0,56%, до 2761,48 пункта, РТС – на 0,85%, до 1112,64 пункта.

Сегодня ЕС примет 18-й пакет антироссийских санкций: Словакия все же одобрит принятие пакета санкций против России, сообщил премьер-министр страны Роберт Фицо. Именно из-за отказа этой страны новые санкции не утвердили ещё раньше.

Виток эскалации: Украина в ближайшие недели и месяцы получит системы вооружения дальнего действия, произведённые в кооперации с британской и немецкой оборонной промышленностью, заявил канцлер Германии Фридрих Мерц.

Ответ поступил незамедлительно: российский МИД заявил, что Москва считает себя вправе применять оружие против военных объектов стран, которые позволяют Киеву своим вооружением бить вглубь РФ. Однако, при всех этих разговорах, теплится надежда на третий раунд переговоров между сторонами конфликта, но конкретики до сих пор нет.

( Читать дальше )

Аналитики ожидают, что индекс МосБиржи в III квартале может подрасти до 2900–3000 пунктов. А на горизонте года видят потенциал роста акций на 18–22%, до 3300–3400 пунктов.

Ставка ЦБ на конец 2025 года:

• базовый сценарий: снижение до 18%
• оптимистичный — до 12-13%
• негативный — повышение до 21%.

Драйверов для существенного роста нет: компании, скорее всего, будут публиковать слабую корпоративную отчётность за II квартал. В том числе из-за снижения прибыли, потому что сырьё подешевело, а рубль укрепился.

Фавориты на III квартал:

• Икс 5 $X5 — Компания лидирует в секторе по темпам роста финансовых и операционных показателей. Инвесторы уже получили 648 руб. на акцию в июле, в конце года высока вероятность ожидать ещё одну выплату по новой дивполитике.

• Лукойл $LKOH — Одна из самых дешёвых компаний в нефтяном секторе. При этом бизнес стабильный, есть запас свободной ликвидности в валюте, отсутствует долг.

• Полюс $PLZL — цены на золото сохраняют потенциал роста из-за геополитической напряжённости, торговых войн, ослабления доллара и спроса со стороны мировых центробанков.

( Читать дальше )

Котировки индекса продолжают медленно, но верно восстанавливаться. Основные торги индекс МосБиржи завершил ростом на 0,73% до 2777,16 пункта, индекс РТС окреп на 0,73% до 1122,22 пункта. Геополитические страхи постепенно уходят с повестки дня. Смещаются они ожиданиями решительных действий регулятора по снижению ключевой ставки сразу на 200 б.п.

Также поддержку оказывается, что постпреды стран ЕС не согласовали новый пакет антироссийских санкций. Премьер Словакии Роберт Фицо заблокировал одобрение 18-го пакета санкций ЕС против России из-за недостаточных гарантий в сфере энергетики от Еврокомиссии.

Вечером вышли данные по инфляции: Согласно данным Росстата недельная инфляция составила 0,02%. Неделей ранее индекс потребительских цен вырос на 0,79%. Годовая инфляция замедлилась до 9,34% с 9,46%… Минэкономразвития также оценило инфляцию в годовом выражении в 9,34%.

Банк России опубликовал результаты июльского макроэкономического опроса: Аналитики считают, что средняя ставка за 2025 год будет на уровне 19,3% против 20% ранее. ИПЦ к концу года — 6,8% против прошлых ожиданий на уровне 7,1%. Средняя инфляция за год ожидается экспертами на уровне 9,1%. Ожидания по доллару тоже ушли вниз. Ранее аналитики ожидали 91,5 рублей в среднем за год, теперь — 87,3 рубля.

( Читать дальше )

ПАО «Уральская кузница» создано на базе «Чебаркульского металлургического завода», выпускает штампованные поковки из проката углеродистых и легированных марок стали, жаропрочных и титановых сплавов. С 2003 года входит в группу «Мечел».

Параметры выпуска УралКуз 001P-01:

• Рейтинг: A (RU) от АКРА прогноз «Негативный»
• Номинал: 1000Р
• Объем двух выпусков: 1 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не выше 22,00% годовых (YTM не выше 24,36% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 22 июля
• Дата размещения: 25 июля

Финансовые результаты РСБУ за 1 квартал 2025 года:

• Выручка — 5,64 млрд рублей, снизилась на 6,71% по сравнению с 1 кварталом 2024 года (6,04 млрд рублей). Снижение доходов связано с сокращением объемов реализации.
• Чистая прибыль — 2,28 млрд рублей, сократилась на 0,66% (2,3 млрд рублей в 1 квартале 2024 года).

( Читать дальше )

Российский рынок продолжил восстановление после заявления Дональда Трампа о намерении ввести вторичные пошлины на 100% против России только в случае отсутствия сделки по Украине в течение 50 дней. Индекс МосБиржи поднялся на 1,58%, до 2756,95 пункта, РТС – на 2,12%, до 1114,06 пункта.

Также позитивом выступило сообщение, что министры иностранных дел ЕС снова не смогли согласовать 18-й пакет санкций против России. США в свою очередь, не присоединились к планам ЕС снизить потолок цен на нефть из России.

Однако, учитывая замороженный переговорный процесс по украинскому вопросу и неопределенность дальнейшего прогресса в течение полученной отсрочки, видится маловероятным. Данный фактор не способен обеспечит рынку долгосрочный позитив, если стороны конфликта так и продолжат стоять на своем.

Ближайшие недели поддержку российскому рынку окажут ожидания смягчения денежно-кредитной политики Банка России. Аналитики все чаще высказывают мнение, что регулятор может снизить ключевую ставку сразу на 200 б.п.

( Читать дальше )

Первая сделка была совершена 19.05.2025 года, фактически два месяца назад. За это время портфель продемонстрировал отличный рост. Подтверждение тому, что мы выбрали подходящий тайминг для формирования подобной стратегии.

Динамика значений по сравнению с Индексом МосБиржи:

• За последний месяц: +5,08%
• За все время: +9,75%

Изначально инвестиционный портфель пополнялся облигациями взятыми с первичного рынка, так как по ним можно было зафиксировать более высокую доходность. Но как только регулятор начал смягчать денежно-кредитную политику, такое окно возможностей быстро закрылось.

Ожидания по снижению процентной ставки на ближайшем заседании ЦБ (25 июля) гонят Индекс RGBI все выше. Котировки поднялись выше 116 пунктов впервые с 18 марта 2024 года. Рынок закладывает снижение ставки сразу до 18% и если по факту, мы получим нечто иное реакция со стороны инвесторов последует мгновенно.

Инвестиционный портфель диверсифицирован под разные события на фондовом рынке. Помимо корпоративных выпусков, имеются валютные инструменты в качестве хеджа (фактор геополитики) и длинные ОФЗ (отыграть рост тела облигации на моменте перехода к циклу смягчения ДКП)

( Читать дальше )