мосбиржа

Мосбиржа вчера изменила подход к расчету доходности облигаций, в связи с чем показатель по бумагам с пут-офертой существенно исказился. После жалоб рынка торговая площадка скорректировала отражение доходностей бондов

www.rbc.ru/quote/news/article/685a5ded9a79478bf553beae

23 июня Мосбиржа изменила подход к расчету доходности облигаций. Список изменений достаточно длинный, но аналитики MP хотели бы заострить внимание на первом – и главном для розничного инвестора.

 

Суть в следующем: «Расчет эффективной доходности будет унифицирован, она будет рассчитываться к дате погашения. Дата, к которой рассчитыватся доходность, полученная от Эмитента, больше не будет использоваться». 

 

Понятно? Знаем, что не понятно. Сейчас переведем на русский и объясним, какие проблемы это может доставить розничным инвесторам. 

 

 

🔷Соль проблемы

Как торгует облигациями среднестатистический инвестор? Заходит в брокерское приложение, смотрит на цену бумаги, доходность и решает, покупать или нет. Совсем дотошные ребята могут зайти на Мосбиржу, чтобы проверить, не ошибся ли брокер в данных.

 

Кажется, этой оценки должно быть достаточно. Но есть один нюанс – оферты.

 

Что такое оферты?

▫️Колл-оферта – право эмитента досрочно выкупить облигации у инвестора. Компании таким образом стелят соломку, чтобы можно было погасить дорогие бонды при снижении ставок на рынке, спланировать реструктуризацию.

( Читать дальше )

Днем 20.06.2025 Мосбиржа опубликовала пресс-релиз о том, что уже с 23.06.2025 меняется порядок расчета доходности (и дюрации) в системе торгов фондового рынка. 

Теперь доходность к погашению и дюрация рассчитываются к дате погашения для всех облигаций — с офертами, без оферт, с амортизациями, флоатеров. При этом неизвестные купоны принимаются равными последнему известному. 

Это катастрофа! Теперь для облигаций с офертами ранее адекватные значения дюрации и доходности к погашению станут ничего не значащими цифрами. Зато теперь биржа сможет показывать доходности к погашению по флоатерам. Тоже, правда, ничего  общего в реальностью не имеющими.

Дюрация и доходность к погашению портфеля, имеющие значение для управляющих, теперь тоже ерунда, если продолжать считать по данным Московской биржи. 

Кто и зачем это придумал не понятно, но жизнь инвесторов в облигации станет сложнее. Считать придется самому. 

Из адекватного — доходность в последнем купонном периоде перед погашением теперь будет рассчитываться по формуле простой доходности.

( Читать дальше )

На российском фондовом рынке унылый боковик последние несколько недель.

Свой взгляд на рынок не меняю: жду снижения до нижней границы треугольника на недельном графике.

По дневному графику идем в нисходящем тренде. При этом, допускаю еще один отскок к его верхней границе.

Но даже на таком рынке удается найти краткосрочные торговые идеи! Очень довольна ВТБ!

 Я, трейдер со стажем 18 лет, держу руку на пульсе рынка в своем Телеграмм-канале:https://t.me/+swBxjh1d5ng2N2Qy
Присоединяйтесь!

( Читать дальше )

​ 

Ребята, если вы думали, что лето — это время отдыха, то российский фондовый рынок явно с вами не согласен. На предстоящей неделе нас ждёт настоящий дивидендный забег, где одни компании щедро сыплют рублями, а другие с невозмутимым лицом рекомендуют «не выплачивать». Давайте разберёмся, кто в этом марафоне достоин золотой медали, а кого можно смело отправлять на скамейку запасных🎯

23 июня: старт с размахом

Неделя начинается с целого каскада ГОСА (Годовых Общих Собраний Акционеров), и тут сразу выделяется Мосбиржа (MOEX), которая планирует осыпать акционеров 26,11 рублями на акцию. Неплохо для компании, которая в последнее время больше напоминает финансовый универмаг, чем просто биржу.

Рядом скромно пристроились ОГК-2 (OGKB) и ТНС энерго Марий Эл (MISB) — первые предлагают какие-то микроскопические 0,059 рубля на акцию (видимо, чтобы акционеры почувствовали себя участниками лотереи), а вторые выдают 3,28 рубля, что уже ближе к чему-то осязаемому😉

Но настоящий сюрприз — это Россети Томск (TORS) которые закрывают реестр по дивидендам в 0,021 рубля. Видимо, руководство решило, что лучше дать немного, чем не дать ничего. Хотя, честно говоря, с такими суммами разница неочевидна).

( Читать дальше )

После февраля 2022 г. торговля фьючерсами на нерублевые валютные пары на Мосбирже практически сошла на нет, исключение разве что eurusd и usdcny. Однако с апреля 2025 г. начался набор позиции во фьючерсе на пару usdchf, тикер на бирже CFU5. К настоящему моменту открытый интерес достиг 914472 у нескольких юрлиц. Почти миллиард франков. Не помню, чтобы хоть когда ОИ там превышал 50000 контрактов. Судя по всему ставка на вмешательство НБШ и резкое ослабление франка, который значительно укрепился в последнее время. А возможно и хеджирование.
Это минутный график с апреля 2025, большинство сделок заключены вне стакана. Максимальная гистограмма объёма 1000 контрактов. Активность минимальная.

Данные по открытому интересу


( Читать дальше )

( Читать дальше )

Есть циклы Китчена (2-4 года), Жугляра (7-11 лет), Кондратьева (45-60 лет).

А есть цикл Набиуллиной — 1 год.

Один-два раза в год можно купить наши коричневые фишки подешевле,  один-два раза в год продать подороже. В промежутке можно сидеть в депозитах, фодах ликвидности, облигациях. 

Пока других вариантов не вижу (сохранить и/или чуть заработать) на нашей фонде.

Критикуйте. 

t.me/mosstart

 

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↗️ 78,5016
💶 EUR — ↗️ 90,1356
💴 CNY — ↗️ 10,9021

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,18%, составив 2 751,04 пункта.

▫️ 3-й день ПМЭФ. Сегодня Банк России ответил сторонникам слабого рубля (об отсутствии защитников национальной валюты мы писали на днях), глава департамента ДКП ЦБ РФ Андрей Ганган: «То, что слабый курс выгоден экспортерам, поскольку позволяет им сохранять прибыль при ухудшении внешних условий, — это не аргумент, что такой курс оптимален для экономики в целом. Курс будет таким, который согласуется с низкой инфляцией. Так как от низкой инфляции выигрывают все (…) Курс, который мы видим сейчас, — и есть равновесный: он отражает объективную ситуацию в экономике, даже если это не согласуется с экспертными мнениями и пожеланиями», — цитата по ТАСС.

Но главным событием сегодняшнего дня, конечно, стало выступление Президента на пленарном заседании ПМЭФ. Путин в целом положительно оценил нынешний этап развития экономики, подчеркнув необходимость сделать её более технологичной, предложив для этого ещё ряд мер. При этом, по мнению Президента, представление о российской экономике как о сырьевой уже сейчас является устаревшим.

( Читать дальше )

Менеджмент Абрау-Дюрсо 20 июня анонсировал выпуск первого в истории компании выпуска долговых бумаг на общую сумму 500 млн руб. В июле планируется разместить выпуск серии 002Р ориентировочным сроком обращение полтора года. Организатором эмиссии будет Сбер. Проспект зарегистрирован Московской биржей. Привлеченные будут направлены на реализацию инвестиционных проектов, расширение ассортимента продукции и укрепление брендовых позиций на внутреннем и внешних рынках.

Эмиссия облигаций нужна Абрау Дюрсо, как пишет аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, для диверсификации источников финансирования, так как до сих пор бизнес развивался за счет собственного капитала, а также банковских кредитов. Облигации позволяют привлечь средства на рыночных условиях, уменьшить зависимость от банков и снизить стоимость финансирования за счет фиксированного купона. Это особенно важно на фоне роста затрат, так как ограничения доступа к валютному кредиту и инфляция создают давление на себестоимость продукции Абрау-Дюрсо. Ранее компания зарегистрировала бессрочную программу на 20 млрд руб. с возможностью выпуска облигаций на срок до 10 лет, но фактически не использовала ее.

( Читать дальше )