мечел

В лидеры по темпам роста цен вышли обыкновенные акции «Мечела», рост которых с начала дня достигает почти 4,7%. Поддержку котировкам акций оказали комментарии зампреда «Сбербанка» А.Попова в кулуарах Восточного экономического форума (ВЭФ) о том, что «Сбербанк» надеется до конца года договорится о реструктуризации кредитного портфеля металлургической компании. Также позитивной новостью является то, что «Мечел» пригласил кредиторов по своим обязательствам под гарантии экспортных кредитных агентств (ЕСА-кредиты) войти в общую группу кредиторов с тремя госбанками, на которые приходится порядка 88% задолженности, что предполагает унификацию условий реструктуризации.

Несмотря на положительные новости ситуация по переговорам с банками пока неопределенная и рынок оценивает новости со сдержанным оптимизмом. Летом «Мечел» направил «Сбербанку», ВТБ и «Газпромбанку» обновленную финансовую модель и попросил отложить сроки погашения основного долга с 2020-22гг. на период 2024-26гг. Несмотря на текущий отскок котировок, за последний месяц снижение цен обыкновенных акций составило около 5%, а с начала года котировки опустились более чем на 13%

Беденков Дмитрий
ИК «РУСС-ИНВЕСТ»

глава ВТБ Андрей Костин в кулуарах Восточного экономического форума:

«Мы только недавно их получили (предложения «Мечела» по реструктуризации долга — прим. ТАСС), раз. Я даже не знаю деталей этого соглашения. Надо смотреть. Наверное, реструктуризация возможна, безусловно, мы это уже делали. Во-вторых, там все-таки три банка участвует, и нам нужно договориться всем трем банкам по этим условиям. Поэтому никто «Мечел» там кошмарить не собирается, но в тот раз тяжелые были переговоры и сейчас будут, наверное, непростые»

ВТБ получил предложение от «Мечела» около недели назад.

источник

Сбербанк рассматривает реструктуризацию долгов «Мечела», надеется достигнуть договоренности до конца года

Сбербанк РФ рассматривает реструктуризацию долгов Мечела и надеется достигнуть договоренности до конца 2019 года, заявил на Восточном экономическом форуме (ВЭФ-2019) зампред правления Сбербанка Анатолий Попов.

Мечел может столкнуться с проблемами погашения основной части долга и поэтому реструктуризация для компании является жизненонеобходимой. В тоже время, но выхода из капитала Эльгауголь Газпромабанка и продаже этой доли частному инвестору, участники рынка стали делать предположения, что свою долю может продать и Мечел, направив эти средства на погашение долга. Такой сценарий нам кажется маловероятным, т.к. этот актив является ключевым для компании, а его продажа не позволит довести уровень долга до комфортного уровня.

Промсвязьбанк

Заместитель председателя правления Сбербанка Анатолий Попов о вопросе реструктуризации долгов холдинга "Мечел":

"Банк рассматривает реструктуризацию «Мечела», мы надеемся, что достигнем договоренности до конца года"

Банк дает положительную оценку синхронизации сроков погашения основного долга по ЕСА-кредитам со сроками погашения долга перед Сбербанком.
Попов отметил, что это позволяет соблюсти права кредиторов в рамках переговорного процесса.

источник

В воскресение я писал о причинах роста тех или иных акций в августе. Пришло время описать аутсайдеров месяца.

Русал -9% Основное падение — 9 августа и после выхода отчета, который показал падение прибыли по 1п/г на 40%. Издержки растут, спот цены на алюминий сейчас ниже, чем в 1 полугодии, что может гарантировать дальнейшее ухудшение показателей. Разница между ценой LME и себестоимостью менее 5%. LME: $1712/t, cash-cost: $1674/t

Алроса -9% одна из первых жертв тех процессов, которые происходят в мире. Серьезно понижен прогноз спроса на алмазы (с 38 млн карат до 32-33 млн). Продажи 2 кв. упали на 22% до 8,3 млн карат. При этом произвести Алроса собирается 38,5 млн карат. Излишек — на склад. Вектор — вниз, конца негативному процессу пока не видно.

МРСК Сибири, МРСК Северо-Запада -10% Особых причин для падения не было. Бумаги очень слабо ликвидны, поэтому любой более менее акционер, пожелавший выйти, может двинуть бумаги на 10% вниз. 

ВТБ -10% 8 августа вышел довольно слабый отчет. Прибыль за полугодие всего 77 млрд (-23%), поэтому банк может не дотянуть до собственного прогноза по прибыли 2019 в 200 млрд.

Мечел-п -13%. Все падение после отчета 15 августа, прибыль во 2 кв упала на 88%к/к. Кроме того, цены на кокс -13% в августе. Мечел — перегружен долгом (411 млрд), поэтому на все колебания конъюнктуры акции будут реагировать повышенной волатильностью.

Распадская -7%. Все падение 28 августа. Похоже спекулятивно настроенные инвесторы расстроились, когда им дали дивиденды всего 2.5 рубля на лист.

Среди вчерашних аутсайдеров стоит отметить бумаги Мечел-ао (-4.41%), Мечел-ап (-2.90%).

Еще совсем недавно эти акции пользовались спросом на фоне значимых корпоративных новостей и известия о том, что государство планирует поддержать угольную отрасль. Однако сообщение о том, что компания «А-Проперти» может приобрести 49% в Эльгинском угольном проекте не стоит трактовать как однозначный позитив для «Мечела». Сейчас «Мечелу» принадлежит контрольный пакет акций в указанном проекте, а миноритарная доля находится в залоге.

Пока непонятно, как сложатся отношения с потенциальным новым партнером. Более того, реализация заложенной доли стороннему инвестору не отвечает стратегическим интересам «Мечела». А теоретически возможная продажа указанного актива целиком все же не решит серьезных долговых проблем компании.

Манжос Виталий
«Алго Капитал»

Мечел: Пришло время расставаться с Эльгой

· Мы считаем, что Мечел, вероятно, продаст остающуюся у него 51%-ю долю в Эльгинском угольном комплексе, и, вероятно, госбанкам, которые сейчас имеют большое влияние на компанию ввиду продолжающихся переговоров о реструктуризации ее долга.

· По нашей оценке, стоимость доли Мечела в Эльге может составить около 68 млрд руб., включая 20%-ю премию за контроль. Исходя из условий пут-опциона с Газпромбанком, весь Эльгинский комплекс оценивается приблизительно в 120 млрд руб. ($2 млрд).

· Продажа проекта, обеспечивающего основной потенциал роста, не увеличит стоимость Мечела: чистый долг сократится на 16% (до 345 млрд руб.), но его отношение к EBITDA останется высоким — 5.7x, как и рыночная оценка на уровне 7.3x против среднего по российским сталелитейным компаниям в 4.3x.

Смена собственника Эльги представляется вероятной

Продажа Эльги может быть условием реструктуризации долга. На конец 1П19г 88% долга Мечела приходилось на госбанки, и компания ведет переговоры о переносе дат его погашения. Мечел считает Эльгинский комплекс главным из активов, обеспечивающих рост, но может быть вынужден в итоге продать его, чтобы избежать риска дефолта по долгу (которой может произойти уже в 2020 г.)

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Экс-партнер Ростеха по Yota Devices Авдолян может купить 49% Эльги у Газпромбанка

Компания А-Проперти экс-партнера Ростеха по Yota Devices Альберта Авдоляна подала в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) ходатайство о покупке у Газпромбанка 49% в Эльгинском угольном проекте Мечела, сообщили Ведомости. В ФАС и А-Проперти Интерфаксу подтвердили наличие такого ходатайства.

А-Проперти планомерно наращивает свое присутствие в Якутии и интерес к Эльге на этом фоне выглядит вполне логично. С другой стороны, покупаемая доля не является контрольной. Если покупка будет одобрена, то Мечелу может быть предложена оферта. Однако, компания вряд ли ее примет, т.к. актив для Мечела является одним из самых перспективных.

Промсвязьбанк

Как сообщает представитель "Мечела", компания не получала предложения от Газпромбанка о выкупе 49% в Эльгинском проекте.

Газпромбанк ранее заявил, что получил предложение от одного из инвесторов на покупку доли в Эльге.

При этом у «Мечела» по закону есть преимущественное право выкупить долю банка в течение месяца.

источник