макроэкономика

3 года, прошедшие с момента активного начала европейского долгового кризиса, несмотря на все усилия по «мерам экономии», «пакетам помощи» и прочему, не принесли никаких позитивных результатов. Напротив, результаты прямо противоположные:

• Долговая нагрузка Испании, Италии, Португалии и Греции нисколько не сокращается, а наоборот увеличивается. В 1-м квартале 2013 г. отношение госдолга к ВВП всех этих стран достигло новых исторических максимумов (кроме Греции, там просто на предыдущий максимум вернулось);
• При этом, номинальный ВВП всех этих стран неуклонно сокращается, а общая сумма долга неуклонно растёт и на исторические максимумы вышли не только относительные значения госдолга, но и абсолютные.

 
Благодаря стараниям господина Драги произошёл полный отрыв долгового рынка от реальной ситуации с долговой нагрузкой. При том, что объективное положение становится хуже, долговая нагрузка всё выше, а ВВП всё ниже, доходности государственных облигаций ведут себя так, как будто всё нормально: 


( Читать дальше )

«Инфляция всегда и везде — монетарный феномен». (с) М. Фридман

Это — монетарная база (агрегат М0) Японии:


Это — японская инфляция (г/г):

( Читать дальше )

НИУ ВШЭ опубликовало на днях достаточно интересную работу, котороя как мне кажется, немного проясняет почему наш рынок перестал следовать за общемировой конъюнктурой, а акционеры Газпрома сокращают количество икры на своих бутербродах...

Появление данных Росстата о ситуации в экономике России в первом квартале 2013 г. позволяет говорить о резком замедлении роста: нулевой рост в промышленности, сокращение грузооборота на железных дорогах на 4,1%, падение в январе-феврале экспорта в стоимостном выражении на 4,5%.

Темп роста ВВП продолжает замедляться, составив, по оценке Минэкономразвития, в первом квартале около 1% (к тому же периоду прошлого года). Если просто экстраполировать тенденцию, то возможен скорый уход ВВП в минус. Если говорить более содержательно и принять гипотезу о сохранении в ближайшие три квартала темпов роста основных компонентов конечного спроса на уровне первого квартала (рост конечного потребления домохозяйств на 3,9%, инвестиций – на 0,1%, стагнация физических объемов экспорта и рост импорта – на 7%), то ВВП уходит в глубокий минус во втором и третьем квартале (падение на 2,5% к тому же периоду прошлого года) при условии двукратного падении запасов. Последнее, то есть сокращение запасов, предполагает резкое усиление пессимизма, удовлетворение текущего спроса за счет «очистки складов» и, как следствие, резкое торможение производства, то есть рецессию.


( Читать дальше )

В некрологе на смерть своего учителя, Альфреда Маршалла, Джон Мейнард Кейнс писал:


( Читать дальше )

В 2010 г. вышла знаменитая работа экономистов Кенетта Рогоффа и Кармен Райнхарт о том, что при превышении госдолгом уровня в 90% ВВП экономический рост резко замедляется и наступает рецессия.

С тех пор эта цифра всем известна, на нее ориентировались даже политики. Однако, вышел некий казус!

Далее цитирую:
«Сотрудники Массачусетского университета в Амхерсте обнаружили, что многократно процитированные в СМИ выводы экономистов Кармен Рейнхарт (Carmen Reinhart) и Кеннета Рогофф (Kenneth Rogoff) о снижении роста ВВП в государствах с высоким уровнем долга основаны на некорректных допущениях и ошибках в математических расчетах. Статья с критикой экономистов опубликована в журнале исследовательского института PERI, а ее краткий пересказ приводит Business Insider. 

( Читать дальше )

Доля корпоративных прибылей и зарплат в ВВП, США:




( Читать дальше )

Справка: Агфляция (аграрная инфляция) — это процесс опережающего увеличения цены продовольствия и технических культур сельскохозяйственного происхождения по сравнению с общим ростом цен или с ростом цен в несельскохозяйственной сфере. Термин был применён в некоторых аналитических отчётах, например, инвестиционного банка Merrill Lynch в начале 2007 года,^[4] транснациональной инвестиционной компании Goldman Sachs в начале 2008 года^[5] для обозначения резкого роста цен на аграрную продукцию, точнее, быстрого увеличения цен на продовольствие на фоне сокращения его запасов и при относительно низком общем уровне инфляции и незначительном росте уровня заработной платы

( Читать дальше )

Российский индекс производства принципиально не меняется с 2007 г. (не учитывая кризисные, посткризисные и сезонные колебания — наше производство примерно на тех же уровнях, при этом, не меняются все 3 структурных подиндекса).

Общая картина с 1999 г. выглядит так:



( Читать дальше )

На этой неделе агентство Bloomberg назвало Россию главным скупщиком золота десятилетия. Фактически, Россия превращала «черное золото» в обычное: ЦБ за 10 лет скупил 570 тонн золота, если считать, что тройская унция стоит $1650, то стоимость покупки составляет примерно $30 миллиардов.
Агентство ошиблось с лидером, Джефф Кларк из Casey Research считает- Народный банк Китая, похоже, скупает еще больше золота, но никому об этом не говорит, чтобы не задирать цену. Но и другие ЦБ не отстают. Данные за 2012 годы побили все предыдущие рекорды.

• В абсолютных величинах лидером по покупке золота стала Турция с 5,2 млн тройских унций. Свои золотые резервы страна увеличила на 84,1% до 11,56 млн тройских унций.
• Российский ЦБ купил 2,4 млн тройских унций, увеличив резервы на 8,5% — до 30,79 млн тройских унций.
• Бразилия купила 1,08 млн унций, увеличив свои резервы в 2 раза.
• Среди немногочисленных продавцов золота — Шри-Ланка, Германия и Чехия.
• Главным покупателем золота в мире в прошлом году стал ЦБ Турции

( Читать дальше )

http://slon.ru/economics/rzhd_avtodorogi_kollaps-919231.xhtml
В принципе не совсем по рынку, но и не офтоп.
Уже видел статистику указанную по ссылке выше. Очень удручает.
Не будет экономического роста без развития транспортной инфраструктуры. Это — очевидно. Но и само развитие данной инфраструктуры неизбежно подстегнет экономический рост, т.к. потребует колоссальных затрат.
p.s Жаль что нет инфраструктурных строительных компаний на бирже рф.
Думаю в ближайшее время в долгосрок были бы интересны.
P.P.S сам сижу в баксе и лонге газпрома и шорте РИ. Жду всепропалы