кризис 2022

2022 уже стал одним из самых необычных годов в финансовой сфере.

После безумной распродажи в первой половине года инвесторы взяли передышку. 

Например, индекс американских акций S&P 500 вернулся к уровню начала июня. 

Тем не менее, поскольку до конца 2022 года осталось меньше пяти месяцев, потребуется поворот в удивительных масштабах, чтобы избежать жаркого года на финансовых рынках. 

Отличительные черты периода уже ясны: 

спад был необычайно глубоким и необычайно широким.

Если бы год закончился сейчас, инвестор в мировой индекс msci All Country World Index потерял бы 15%, что является самой низкой доходностью с 2008 года. 

Широкомасштабное снижение по классам активов также добавило еще один элемент проблем. 

Совершенно очевидно, что и акции, и облигации были забиты. 

Хорошая новость заключается в том, что бедствие сконцентрировано среди нескольких типов активов и фирм. 

( Читать дальше )

Небольшое позитивное видео о частном российском бизнесе в новых геополитических реалиях . 

Что мы сейчас видим:

• на прилавках страны продолжающееся благополучие
• на ПМЭФ — победные реляции, море позитива
• индекс Мосбиржи — 2350 — как на отскоке из падения при пандемии и весь 2018 год
• Газпром по 320
• дефляция
• бакс по 56 рублей
• ипотека по обычным ставкам
• растёт выдача кредитов

А почему так хорошо-то всё выглядит-то?

• Разве у нас не происходит самое сильное за 30 лет падение ВВП на 10% и более?
• Разве нас не выбросили из мировой системы разделения труда вместе с уходом не просто ключевых, а большинства поставщиков товаров и комплектующих?
• Разве не произошла утеря доступа к значительной части технологий, включая ключевые отрасли экономики?
• Разве мы не потеряли уехавших из страны носителей высоких технологий?
• Разве не объявлена «обратная индустриализация» и потребность в коренной перестройке структуры экономики?
• Разве текущая ситуация не заметно хуже происходившего при коронавирусе (тогда понимали что, да, остановка экономики, да, непонятно насколько, но временная)?
• Разве не предстоят инвестиции компаний в перестройку их технологической базы для новых условий без доступа к технологиям, на которых они построены?
• Разве наша страна сейчас не ведёт самые крупные военные действия со времён Афганистана, а то и за 70 лет?
• Разве выход из всего этого или хотя бы какой-то части понятен нам, крупным бизнесменам или руководству государства?

Почему текущая ситуация воспринимается людьми и институциональными инвесторами относительно позитивно? Переводя на язык фондового рынка, почему Газпром по 320, а не по 180? Почему индекс Мосбиржи 2350, а не 1200 (как на падении в 2014)?

кризис 2008 
дефицит долларов сша
ипотечный кризис
переизбыток стали

встали
шахты и металлургические заводы

кризис 2022
дефицит рублей
запредельная ключевая ставка
банковский кризис
полная остановка кредитования и ипотеки

переизбыток 
банковских работников
и отделений банков

массовое
увольнение банковских работников
закрытие отделений
уход в онлайн

банкротство застройщиков
кризис на рынке аренды

застройщики потянут за собой металлургов а те шахтёров

госы замутят реновацию для поддержки 

сокращённым бабла хватит до осени
а затем...

ну не пойдёт бывший банкир мыть толчки
а значит уход из жизни

безработные с регионов поедут в столицу
не факт проще спиться

по факту избавление от лишних ртов
а не получение полноценных рабов

п.с 
в отсутствии нерезов и рублей в банковской системе
о каком фондовом рынке вообще можно говорить

офз и только офз

Текущий кризис показал российскому инвестору:

1. Инфраструктурный риск опаснее, чем рыночный риск:

• ETF не являются надежным инструментом для российского инвестора, включая ETF от таких компаний как Vanguard, и не подходят для размещения серьезных сумм, особенно, если инвестиции — основной источник дохода, держатели ETF от FinEx подтвердят;
• БПИФ оказались немного надежнее, но только в том случае, если они ориентированы на российские активы;
• Надежные американские акции оказались вовсе не так надежны для российского держателя, те, кто ждет по ним дивидендов подтвердит;
• Еврооблигации оказались ненадежным инструментом в час Х, те, кто ждет по ним купоны, подтвердят;
• АДР и ГДР российских эмитентов оказались такими же ненадежными как и американские акции;
• Владельцы валюты смогли ощутить на себе всю силу спредов

2. Политический риск опаснее, чем рыночный риск:

• IB не является надежным брокером для людей, постоянно проживающих на территории России;
• Госбанки больше, чем частные банки, подвержены недружественным действиям третьих стран;
• Незыблемое право собственности на западе может быть таковым только для своих собственных граждан, российские олигархи подтвердят;
• Если вы держатель надежнейших западных бондов, надо помнить, что надежные они только для местных инвесторов, а перед вами могут объявить дефолт даже по гособлигациям США (причем, никто это дефолтом не назовет)

( Читать дальше )

🇩🇪 #Германия В стране ажиотажный спрос на камины, а жители Берлина запасаются дровами!

📍«Обычно отопительный сезон в это время заканчивается, но сейчас наоборот», — Жители одной из самых благополучных стран запасаются дровами и углем, чтобы избежать ужасающего эффекта повышения цен на газ в связи с политикой немецкого правительства и дальнейшим усилением санкций. 😯

Первый опрос я провел 8 марта. Итоги описал тут.
второй опрос провел 2 апреля. Делюсь основными тезисами наших читателей:

✅После кризиса в 2008 году реальные последствия ощутились сполна только через полгода.

✅Оптовая торговля промышл. расходников по всей РФ. Март самый лучший месяц за 20 лет.

✅Импорт медизделий и медоборудования. Никто из крупных не отказался работать с Россией. Есть сложности с логистикой.
хозяева фабрик в Китае, очень встревожены из-за оттока клиентов за счет Украины

✅Супер приток клиентов в банки не под санкциями, топ менеджеры радуются. Из банков под санкциями клиенты выводят деньги и бизнес в банки без санкций. Поэтому сейчас ставки по вкладам в Сбере и ВТБ выше рынка, ликвидность утекает. Миграция РКО и зарплатных клиентов.
иностранные компании громко говорят об уходе, тихо регают новый бизнес в России и скупают импортозамещающий бизнес

✅Дрогери (ака бытовая химия и гигиена) — среднее повышение цен от поставщиков примерно 60% в сравнении с февралём.

✅Инстаграм как рекламный канал был очень хорош, но сейчас практически умер, т.к. ЦА не умеет VPN.

✅Владелец сети сообществ в ВК, продаю рекламу. За март охваты подписчиков, просмотры и уникальные посетители взлетели примерно на 40%.


( Читать дальше )

Первый квартал оказался довольно удачным. +14,9% по основному комоновскому счету. 

В первой половине января получил сильнейший распил (DD — 13,9%), поскольку лимиты на лонг велики. Во второй половине месяца вышел в ноль. Сыграл лонг начавшегося движения в Si и шорт небольшими объемами. 

В феврале аккуратно шортил фьючи на акции и лонговал Si. В момент максимальной турбулентности заработал. Не так сильно, как хотелось бы. Зато жестко контролировал риск.

( Читать дальше )

Экономика сопротивления

( Читать дальше )