ключевая ставка цб рф

Согласно данным Росстата, с 23 по 29 сентября инфляция в стране составила 0,13% после 0,08% неделей ранее и дефляции в 0,08% на последней неделе августа. Таким образом на 29 сентября годовая инфляция замедлилась до 8,01%, после 8,14% неделей ранее.

В лидерах падения на прошлой неделе вновь была плодоовощная продукция и фрукты, но темпы снижения цен существенно замедлились, так как фактор сезонности постепенно начинает сходить на нет. Лук подешевел на 2,21%, огурцы на 1,68%, яблоки на 1,52%, морковь на 1,44%. Подорожали больше всего помидоры (+7,38%), яйца куриные (+2,38%) и бананы (+1,28%). Отдельные виды лекарственных препаратов прибавили в цене около 1%. Бензин и ДТ выросли в стоимости на 0,8% и 0,64%, соответственно.

Таким образом после дефляции в августе в прошлом месяце вновь наблюдалась инфляция с небольшим ускорением, так как сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию и фрукты угасает, в то время как цены на топливо и медикаменты ускоряют рост и формируют встречное давление. При этом текущие темпы инфляции указывают на ее вероятное замедление к концу года в район 6,5–7% в годовом выражении.

Росстат — Инфляция в РФ

📈 Инфляция в РФ с 23 по 29 сентября ускорилась до 0,13% с 0,08% неделей ранее

📉 Годовая инфляция в РФ на 29 сентября замедлилась в районе 8,0%

Минэкономразвития — Инфляция в РФ

📈 Годовая инфляция в РФ с 23 по 29 сентября выросла до 8,01% с 7,99% неделей ранее

«Полагаю, что на двух оставшихся заседаниях Совета директоров Банка России 24 октября и 19 декабря ключевая ставка будет плавно снижаться с нынешних 17%. Скорее всего, с шагом в 1 процентный пункт, и на последнем в этом году заседании установится на уровне 15%», — такое мнение выразил «Известиям» председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

Министр финансов России Антон Силуанов в интервью ТАСС подробно обосновал предложение о повышении налога на добавленную стоимость (НДС) с 20% до 22%, представив эту меру как ключевую для обеспечения макроэкономической стабильности.

📌Главный аргумент главы Минфина заключается в том, что повышение НДС позволяет избежать «инфляционного финансирования» дефицита бюджета. По его словам, альтернативные сценарии, такие как масштабные заимствования или эмиссия, привели бы к более высоким процентным ставкам и замедлению экономического роста. Повышение налога, напротив, создает условия для более низкой траектории ставок и ускорения темпов роста экономики в среднесрочной перспективе.

Силуанов подчеркнул, что данная мера была выбрана как наименее негативная для экономики среди всех рассматриваемых вариантов. Он также обратил внимание на умеренность последствий для потребительских цен, указав, что эффект будет «ограниченным».

Также, Силуанов сравнил ситуацию с НДС с другими странами. Он привел данные по странам, где ставки НДС сопоставимы или даже выше предлагаемой в России: Ирландия, Польша, Португалия, Словакия (23%), Словения и Италия (22%), а также ряд государств с 21%.

❗️АНАЛИТИКИ АЛЬФА-БАНКА СЧИТАЮТ, ЧТО ЦБ СОХРАНИТ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА УРОВНЕ 17% ДО КОНЦА ГОДА ИЗ‑ЗА ПРЕДСТОЯЩЕГО ПОВЫШЕНИЯ НДС С 20% ДО 22% И РОСТА ЦЕН НА ЭТОМ ФОНЕ.  

РОСТ НАЛОГОВОЙ НАГРУЗКИ ДОБАВИТ ИНФЛЯЦИОННОГО ДАВЛЕНИЯ — ЦЕНЫ МОГУТ ВЫРАСТИ БЫСТРЕЕ ПРОГНОЗОВ НА 1 П. П. ДОПОЛНИТЕЛЬНО ПРОИНФЛЯЦИОННЫЕ ФАКТОРЫ УСИЛИВАЮТ УСКОРЕНИЕ РОСТА КОРПОРАТИВНОГО КРЕДИТОВАНИЯ, ОСЛАБЛЕНИЕ РУБЛЯ И АКТИВНЫЙ РОСТ ЦЕН В СЕНТЯБРЕ, НЕСМОТРЯ НА УМЕРЕННЫЙ ПРОГНОЗ РОСТА РАСХОДОВ В 2025 (+5%) И 2026 (+4%) ГОДАХ.

То, что мы с вами мельком уже обсуждали! Хочешь не хочешь, а налоги все равно повлияют на инфляцию ! 

Будем надеяться, что все пройдет «по плану», и повышение цен затронет 4ый квартал 2025го и 1ый квартал 2026го, после чего все стабилизируется и ЦБ сможет и дальше снижать ставку… 

Или я излишне оптимистичен на этот раз? 😁

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

«В июле и в августе уже фиксируется, что начинают кредитные ресурсы, как говорится, использоваться компаниями активно. Ну и, стало быть, при 12–13% и 10%, как минимум, в конце следующего года жизнь начнет, что называется, налаживаться»,— сказал глава РСПП Шохин.

Сегодня рейтинговое агентство Эксперт РА опубликовало обзор по результатам исследований качества активов и платежной дисциплины российского рынка лизинга за 1-е полугодие 2025 года. Согласно данным агентства доля проблемных активов в лизинговой отрасли продолжает увеличиваться: за указанный период их объём вырос в 1,5 раза — до 490 млрд рублей, что составляет около 8,3% совокупного портфеля. Основными причинами стали высокие ставки и последствия агрессивного роста рынка в 2023–2024 гг.

Наибольшая доля изъятий пришлась на грузовой транспорт — около 64% изъятий. Значительный объем грузовиков был приобретён по завышенным ценам в период дефицита, чему способствовали периодические повышения утильсбора, подстёгивавшие спрос. Однако высокие процентные ставки, снижение тарифов на грузоперевозки и ухудшение платежеспособности бизнеса привели к схлопыванию ценового «пузыря», что и вызвало резкий рост изъятий. На втором месте строительная техника – 16,4% изъятий, на третьем компьтерная техника – 10,8% изъятий. Однако агентство отмечает, что компании улучшают механизмы продажи изъятой техники, а рост просрочки замедляется. Поэтому в первом полугодии этого года у лизинговой отрасли явно было дно цикла.

Глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин назвал ключевую ставку ЦБ РФ ниже 10% идеальным уровнем для бизнеса, добавив, что коридор в 10-12% тоже приемлем.

Ранее в ходе Петербургского международного экономического форума руководители крупнейших банков и промышленных предприятий приемлемым для экономики уровнем «ключа» называли 12-15% годовых, но в сентябре ставка была снижена до 17%, и ожидания бизнеса сейчас, видимо, закладываются на ещё более низкий и, соответственно, желаемый для заёмщиков коридор в 10-12%.

Однако в текущем году уровень инфляции и высоких инфляционных ожиданий, а также прошедшее летом повышение тарифов ЖКХ и ожидаемые с 1 января 2026 года повышение НДС и другие изменения в налогообложении бизнеса с высокой вероятностью не позволят снизить ставку ЦБ РФ до 12% годовых, не говоря уже о более низких значениях. Если инфляция в России к концу года упадёт ниже 8%, снижение «ключа» до 15%, то есть на 2 процентных пункта от текущего значения, не выглядит невозможным, хотя и менее вероятным, чем снижение до 15,5-16% годовых.

Иран – прекрасный пример того, как чувствовала бы себя страна, в нашем случае Россия, которая выбрала низкую ключевую ставку вместо борьбы с инфляцией. Причём Иран с Россией роднит ещё и вал санкций, т.е. невозможность задавить денежную массу в полной мере импортом. А также – высокие военные расходы.

«Несмотря на высокую инфляцию, с января 2023 г. основная процентная ставка ЦБ Ирана остаётся неизменной на уровне 23%. ЦБ Ирана устанавливает пороговые значения процентных ставок по ссудно-депозитным операциям. В настоящее время минимум для ставки по ссудам составляет 22,5%. С учётом текущей инфляции (около 40% г/г) ссудно-депозитные ставки в реальном выражении остаются отрицательными», — описывает ДКП Ирана Институт ВЭБ в своём обзоре иранской экономики, сентябрь 2025.

Если применить «иранский опыт» на Россию, то мы вполне могли бы получить инфляцию 30-40% при кредитных ставках около 20%. Формально ратующие за мягкую ДКП были бы рады – реальная ставка была отрицательной, со значениями «лучше, чем у развитых государств». Но что-то иранская экономика при такой мягкой ДКП не демонстрирует никаких чудес.