Ставка и инфляция. Почему ЦБ держит ставку, сопротивляясь давлению и Кремль его поддерживает

Иран – прекрасный пример того, как чувствовала бы себя страна, в нашем случае Россия, которая выбрала низкую ключевую ставку вместо борьбы с инфляцией. Причём Иран с Россией роднит ещё и вал санкций, т.е. невозможность задавить денежную массу в полной мере импортом. А также – высокие военные расходы.

«Несмотря на высокую инфляцию, с января 2023 г. основная процентная ставка ЦБ Ирана остаётся неизменной на уровне 23%. ЦБ Ирана устанавливает пороговые значения процентных ставок по ссудно-депозитным операциям. В настоящее время минимум для ставки по ссудам составляет 22,5%. С учётом текущей инфляции (около 40% г/г) ссудно-депозитные ставки в реальном выражении остаются отрицательными», — описывает ДКП Ирана Институт ВЭБ в своём обзоре иранской экономики, сентябрь 2025.

Если применить «иранский опыт» на Россию, то мы вполне могли бы получить инфляцию 30-40% при кредитных ставках около 20%. Формально ратующие за мягкую ДКП были бы рады – реальная ставка была отрицательной, со значениями «лучше, чем у развитых государств». Но что-то иранская экономика при такой мягкой ДКП не демонстрирует никаких чудес.

П.Пряников
=============
 Примерно то же самое с инфляцией  происходило в Турции в период низких ставок-* 

Центральный банк Турции снизил свою базовую процентную ставку на 250 базисных пунктов до 40,5% на сентябрьском заседании, превысив ожидания рынка о более мягком снижении до 41%. Этот шаг следует за признаками замедления базовой инфляции в августе, хотя цены на продовольствие и услуги продолжают оказывать давление на инфляцию. Несмотря на более сильный, чем ожидалось, рост во втором квартале, внутренний спрос остается слабым, сохраняя дезинфляционные условия спроса. Политики подчеркнули, что жесткая денежно-кредитная политика будет сохраняться до достижения целевой стабильности цен, работая через каналы спроса, обменного курса и ожиданий. Комитет будет оценивать шаги по процентным ставкам осторожно, руководствуясь тенденциями инфляции и промежуточными целями, с возможностью ужесточения в случае значительного отклонения инфляции. Решения будут направлены на обеспечение среднесрочной цели инфляции в 5% в предсказуемой, прозрачной и основанной на данных структуре. Тем временем ставка за однодневное кредитование и ставка за однодневное привлечение также были снижены на 250 базисных пунктов до 43,5% и 39%, соответственно. 

Годовая инфляция в Турции снизилась до 32,95% в августе 2025 года с 33,52% в июле, немного превысив ожидания рынка в 32,6%. Это стало пятнадцатым месяцем подряд снижения потребительской инфляции и самым низким показателем с ноября 2021 года, поскольку рост цен замедлился почти во всех категорияхСравните.
-----------------------------

 Выборы в Молдавии прошли не по российскому сценарию



«Встретимся на акции протеста!» Партия Майи Санду выиграла выборы с минимальным перевесом. Чем грозит Молдавии политический раскол? Политолог Николь Бодиштяну: протесты в Молдавии не перерастут в беспорядки