ключевая ставка ЦБ РФ

Большинство экспертов считает, что вероятность снижения ставки на 0,5 п.п. и на 1 п.п. примерно одинакова. У большей части опрошенных Forbes аналитиков (восемь из 13) в базовом прогнозе — более консервативный шаг регулятора, то есть снижение «ключа» до 16 п.п.

www.forbes.ru/finansy/551852-kakoe-resenie-po-stavke-primet-cb-na-poslednem-zasedanii-v-2025-godu

❗️В пятницу нас ждет очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. Консенсуса до сих пор нет. Большинство ожидает снижения ставки на 0,5%, но последние данные по инфляции внушают надежду на 1%. Индекс гособлигаций RGBI на этом фоне активно рос, начиная с прошлого четверга — практически 119 пунктов в преддверии снижения ключа. А вот акции вновь в боковике. Политические данные с геополитического трека не позволяют расти дальше. Начинаем неделю с отметки 2735 пунктов, прибавляя 0,5%

🔥 В целом неделя нас ожидает довольно волатильная, очень много событий будут происходить: это и переговоры в Европе между украинской и американскими сторонами, саммит ЕС, ключевая ставка, прямая линия президента России, и все эти события явно будут влиять на движение российского рынка акций

🛢 Дисконт российской нефти марки Urals уменьшается, но он по прежнему остается двузначным, и, как сообщает Reuters, доходы России от нефти и газа в декабре упадут до минимума с 2020 года и составят всего 410 млрд.руб., все из-за снижения цен на нефть и укрепления рубля

( Читать дальше )

Депутат Аксаков: ЦБ РФ может снизить ключевую ставку до 16% на предстоящем заседании

t.me/tass_agency

Мы ожидаем, что в эту пятницу (19 декабря) совет директоров Банка России будет предметно выбирать между снижением ключевой ставки на 50 и 100 б.п., отдав предпочтение первому варианту (снизив ставку до 16,0%). Инфляционное давление, в том числе в устойчивых компонентах, снизилось с момента последнего заседания. Инфляционные ожидания населения и предприятий, напротив, выросли и могут дополнительно вырасти по мере переноса в цены «налоговых новаций» в начале 2026 года. Рост потребительской активности ускорился в октябре и, судя по опережающим индикаторам, сохранился на схожем уровне в ноябре. С учетом этого мы ожидаем, что регулятор выберет более осторожный шаг (-50 б.п.), сохранив нейтральный сигнал. Ожидаем продолжение цикла снижения ключевой ставки в среднесрочной перспективе, вплоть до 12% к концу 2026 года.



Инфляция по итогам ноября замедлилась на 1,1 п.п. до 6,6% г/г.

( Читать дальше )

До последнего запланированного заседания ЦБ РФ по ключевой ставке остаётся совсем ничего. И все банки и инвест дома традиционно начали давать свои прогнозы. Все сходятся в одном: ЦБ РФ обязательно снизит ставку. Ключевой вопрос – на сколько пунктов? 19 числа мы узнаем, но давайте предположим. 

Большинство аналитиков рассматривают 2 варианта: снижение на 0,5 п.п. и на 1 п.п.

Я предполагаю, что лучше будет второй вариант, и вот почему:

1) Инфляция снижается быстрее, чем ожидалось – годовая уже ниже ожиданий, и до конца года может уйти ниже 6%. В результате реальная ставка (спред между ключевой ставкой и инфляцией) окажется неприличной высокой. Вообще, реальная ставка выше 6% − это чистое убийство для бизнеса, а мы в такой реальности живём уже больше 2 лет. Сейчас реальная ставка вообще выше 10% − это более чем в 1,5 раза выше верхней границы допустимого. Такого спреда не было никогда не только в истории России, но и вообще в мировой истории (разве что за исключением экстремальных условий с гиперинфляцией, но там совсем другие экономические процессы).

( Читать дальше )

Долго думал, не хотел писать. Должен был выйти в пятницу 12 декабря.
В этот раз сложнее «гадать», слишком много прочих факторов одновременно, кроме самого заседания ЦБ.

Итак, с оговорками:
1) Чисто ЦБ без прочих факторов:
-0,5-0,75% (-50 баз.пунктов или -75 баз.пунктов);

2) Фактор НГ и выступления Пу в тот же день 19 декабря:
-0,75-1,0% (-75 баз.пунктов или -100 баз.пунктов);


Предыдущие
1) smart-lab.ru/blog/1218549.php
2) smart-lab.ru/blog/1239163.php

ЦБ 19 декабря снизит ставку на 50 б.п. до 16% — так считают 24 из 30 опрошенных РБК аналитиков.

6 из 30 экспертов полагают, что ЦБ снизит ставку с 16,5 до 15,5%. Главный аргумент в пользу этого сценария — инфляция, которая идет ниже прогнозного диапазона ЦБ (на конец года регулятор ожидает инфляцию 6,5–7%). Паузу в смягчении денежно-кредитной политики допускают семь собеседников РБК, но никто из них не считает этот сценарий базовым.

pro.rbc.ru/demo/693c1ebd9a7947776977e9d7?utm_source=telegram&utm_medium=messenger&utm_campaign=rbc_news&utm_content=693c1ebd9a7947776977e9d7

Инфляция в России по итогам текущего года снизится до 5,7%, что станет самым низким показателем за последние пять лет, следует из доклада Центра макроэкономических исследований «Сбера» «Инфляция 2026: приближаясь к цели». Для сравнения: в 2024 году рост цен составлял 9,5%, что подчеркивает выраженный дезинфляционный тренд.

Снижение инфляции фиксируется по широкому кругу товаров и услуг. Темпы роста цен замедлились в 56 из 79 товарных групп, которые формируют около 60% потребительской корзины. Оставшиеся 40% в основном представлены тарифными и акцизными позициями — ЖКУ, транспортом, топливом, алкоголем и табаком, где давление на цены сохраняется.

Аналитики ЦМИ отмечают резкое торможение текущей ценовой динамики. Недельные темпы ИПЦ за год снизились в пять раз: скользящий четырехнедельный показатель упал с 0,2% в октябре до 0,08% к середине декабря, тогда как год назад он составлял 0,43%. Причем замедление носит устойчивый характер — базовая и медианная инфляция также заметно снизились.

( Читать дальше )

Проверим «мнение зала»

Разместил опрос на своем канале



За ночь,
за 6 часов,
проголосовали 168 челоаек.
64% считают, что ставка будет 16,0%
(снизят на 0,5%).
Большинство аналитиков тоже так считают.

Скоро проверим.

Я уже говорил, что стоило мне утром в среду написать о том, что ставка может быть снижена больше, чем на 50 б.п., как аналитики пошли переобуваться следом за мной. Правда, они начали это делать вечером, когда увидели данные по инфляции. Я-то знал заранее, что она будет низкой.😂 И раз пошло такое переобувание, я, пожалуй, переобуюсь обратно.😂😂😂 А точнее, расскажу, почему инфляция может быть сейчас такой низкой, и почему наш самый лучший😜 (правда, и самый нервный) ЦБ снизит ставку не больше, чем на 50 б.п. (или 0,5 п.п.).

Почему инфляция показывает такие удивительно низкие на фоне предыдущих лет значения? Ну, ведь точно Росстат рисует!😀 Вот только зачем ему это? Чтобы ЦБ быстрее снижал ставку? А ведь точно! Это происки Дерипаски!😂 И все же, первый, основной, мой базовый вариант – это охлаждение экономики и отсутствие новых шоков со стороны предложения (санкции, курс рубля и т.д.). Я об этом много раз говорил, растекаться мыслями по древу не буду. Просто скажу, что в текущем состоянии экономики такая инфляция вполне объяснима. Кстати, я скоро у себя в телеге сделаю закреп, где соберу воедино ссылки на все темы моих заметок по экономике в систематизированном виде.

( Читать дальше )