испания

• Рейтинг Испании поставили на пересмотр
• Страна нуждается в деньгах
• Высокий уровень долга
• Необходим контроль государвственного бюджета
• Долг Испании может вырасти на фоне издержек на рекапитализацию банковской системы

14:14. Credit Suisse: Анализ Ирландской проблемы

• кредитный рычаг частного сектора Ирландии = 320% ВВП (на 100пп больше, чем в Великобритании)
• проблема в Греции, к примеру, другая - там избыточное плечо у самого правительства.
• правительству необходимо снижать этот рычаг через рекапитализацию банковского сектора
• в результате рекапитализации долг/ВВП Ирландии вырастет с 98% до 120%.
• проблемы Ирландии не будут носить систематическй характер по 3 причинам:

1. Сумм стоимость потерь Ирландии, Греции. Португалии всего 170 млрд. евро. При этом количество доступных денег составляет 670 млрд. евро.
2. Основные страны не могут отвернуться от периферийных стран еврозоны. Если это сделать, то цена может составить 500 млрд. евро. ЕЦБ уже купил облигаций периф стран на 63 млрд. напрямую и 320 млрд взял через РЕПО. Кроме того, основные европейские страны имеют активы на сумму $900 млрд в периф странах. Если будет развал еврозоны и возврат к дойче марке, то марка быстро убьет немецкий экспорт, поскольку она тут же вырастет на 20%.
3. Положение Испании стабильно. Испания - очень критичный регион, потому что там активы на 460 млрд. евро, которые держат банки осн. европы. Испания составляет 11,5% европейского ВВП. Испания выглядит устойчиво, потому что дох гособлигаций всего 4.7%. Пока они ниже 6,5%, волноваться не стоит. Процентные платежи испании всего 3,7% ВВП (в Греции 16.7%, в Ирландии 7,4%)

•  даже если правительство Испании возьмет на себя треть рычага частного сектора, долг-ВВП Испании вырастет с 64% до 85%. Эта величина все равно позволит Испании сохранить устойчивое финансирование (платежи составят 4% от ВВП).
• дефицит бюджета Испании в этом году составит 9,3% ВВП.
• политическая ситуация более стабильная, чем в Ирландии.
• С июня заимствование испанского финсектора у ЕЦБ упали на 60%

dr-mart

19:36. Что западные люди говорят про Ирландию?

• Брайен Коуэн премьер министр Ирландии: будет создан типа фонд для покрытия буд потребностей банковской системы. Еще мы будем снижать дефицит.
• Габриэл Стайн Lombard Street: Германия сама настаивала на повышении налога на прибыль ирландских компаний, чтобы предоставить помощь. Именно Германия настаивала на введении механизма дефолта евростран
• Гай Джонсон CNBC: Великобритания, которая предложила помощь Ирландии, в действительности спасает свои банки. Lloyds и RBC имеют вложения в Ирландию 53 и 27 млрд.  
• Корнелия Майер-2 MRL Corp: Ирландский кризис будет благополучно разрешен и быстро. Но последуют Португалия и Испания. А Испанию спасать будет стоить не меньше 500 млрд
• Филипп Гийселс-1 BNP Paribas: Нельзя допустить дефолта Ирландии, последствием будет цепная реакция, поэтому спасать надо по-любому.
• Алек Янг-1 Standard&Poors: Ирландские проблемы не станут серьезным тормозом. Ситуация во Франции и Германии остается здоровой. Мы оптимисты!)

dr-mart