инфляция

Набиуллина уже успела окрестить проект госбюджета на 2026 год оптимальным, то есть максимально сокращающим дефицит и, даже не побоюсь этого слова, дезинфляционным, по мнению все того же ЦБ. 

Несмотря на плановый рост НДС на 2%, а также других тарифов/пошлин, Банк России не считает, что это позволит инфляции развернуться и перейти к росту на среднесрочном временном горизонте — всплеск будет краткосрочным.

Изучив опыт прошлых лет, можно отметить период 2018-2019 гг: 

«Законопроект был внесен в 2018 году, и после начала действия новых ставок инфляция ускорилась из-за переноса компаниями этого налога на конечного потребителя. Но уже в 2019 году инфляция замедлилась до 3% с 4,3% в 2018 году, в том числе из-за того, что рост НДС снижает покупательскую способность граждан и сдерживает потребительский спрос».

Пойдет ли все по такому же сценарию в 2026 году? Вероятно, да. Вопрос, насколько сильным будет скачок. Ведь помимо НДС, увеличивают еще ряд налогов/тарифов. Власти стараются абсорбировать максимум денег в госбюджет.

❗️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 16 ПО 22 СЕНТЯБРЯ СОСТАВИЛА 0,08% ПРОТИВ 0,04% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ — РОССТАТ

❗️ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 22 СЕНТЯБРЯ ОСТАЛАСЬ В РАЙОНЕ 8,1%

Летний прогресс по инфляции (а точнее дефляции) застопорился — снова буксуем на месте! И кажется, что эта тенденция продолжится…

Или Хомяк негативит ? 

6-7% увидим по итогам года, как прогнозирует ЦБ, или уже нет ?

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

• Недельный размер инфляции в России составила 0,08%. 
• Цены с начала месяца выросли на 0,21%.
• С начала года инфляция составила 4,16%.
• Годовая инфляция остается на уровне 8,1%. 

Уверен в том, что после достаточно резкой фазы снижения ЦБ будет более аккуратен, к концу года жду снижения КС на 100-200 б.п.

А вы, какую траекторию рассматриваете и ждете ли смягчений от регулятора?

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

«Набиуллина ожидает только «временную» инфляцию после повышения НДС».

Инфляция — скорость роста (первая производная) цен. Естественно, со временем компонент инфляции, связанный именно повышением НДС — обнулится.

Но! именно _инфляции_, а не _уровня цен_. Цены останутся выше примерно* на величину прироста НДС _навсегда_ (пока НДС вновь не снизят).

P.S. То, как распределится прирост НДС между производителем и потребителем теоретически зависит от эластичности спроса. Практически же в России почти всегда производитель закладывает рост своих издержек в цену.

Такие дела!

#Россия

#рост_НДС

#рост_инфляции

#рост_цен

www.kommersant.ru/doc/8061945?from=top_main_2

Набиуллина назвала прогнозный бюджет на 2026 год как «оптимальный» — ранее она называла этот фактор как одним из дезинфляционных для российской экономики. 

❗️ Поэтому увеличение НДС регулятором воспринимается как краткосрочный драйвер инфляции, который окажет влияние на ожидания, но вряд ли сместит тренд.

А значит в 2026 году можно рассчитывать на продолжение снижение ключевой ставки, несмотря на нововведения от МинФина. Я скорее соглашаюсь с этой точкой зрения, чем нет.

Что думаете об этом? Будет ли инфляция реально стабилизироваться после краткосрочного всплеска? 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Ожидания рынка по дальнейшему снижению ставки стали сдержаннее; мы будем двигаться, тщательно выверяя шаги.

• Происходит значительное ускорение кредитной активности в России: 

«Значительное ускорение роста кредита, которое произошло в июле и в августе, если оно сохранится несколько месяцев подряд, это явный сигнал того, что уже произошло заметное смягчение денежно-кредитных условий»

Слишком быстрое снижение ключевой ставки может разогнать маховик инфляции.

• Россия впервые проходит полноценный экономический цикл, сейчас экономика выходит из перегрева:

В предыдущие эпизоды были внешние шоки, происходила резкая остановка экономики, причем практически одномоментно, по широкому кругу отраслей: выстреливала вверх безработица, всплеск инфляции.

Сейчас процесс выхода из перегрева, он не резкий, он постепенный

Ранее мы с вами говорили о том, что агрессивно ронять ставку ЦБ не будет, как и о снижении на прошлом СД на 1%. Текущую динамику стоит сохранять и я согласен с мнением.