идея для позиции

Группа «Эталон» $ETLN фокусируется на строительстве жилья комфорт, бизнес и премиум классов, офисной недвижимости, а также на реставрации объектов культурного наследия.

Крупнейшим акционером группы на конец прошлого года являлась АФК «Система» $AFKS (48,8%).

📍 Параметры выпуска Эталон Финанс 002Р-04:

• Рейтинг: А- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем: 1,5 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: не выше 20,50% годовых (YTM не выше 22,54% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 18 ноября

• Дата размещения: 21 ноября

📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года: 

• Выручка: 77,4 млрд руб. (+35,0% г/г);

• Чистый убыток: 8,9 млрд руб. вызван высокой стоимостью обслуживания долга из-за роста ключевой ставки

Спрос на облигации с плавающей ставкой сейчас очень высок. Причина в том, что рынок ждет, что ключевая ставка будет снижаться медленно. Давайте разберемся, есть ли в них выгода сегодня и сколько они могут принести, рассмотрев конкретный пример новой эмиссии:

«Трансконтейнер» — лидер на рынке железнодорожных контейнерных перевозок России. Компания, входящая в группу «Дело», располагает огромным парком: 141 тысяча контейнеров и 41 тысяча платформ, а также владеет 38 терминалами.

Несмотря на смену владельца с РЖД на «Дело» в 2019 году, компания сохраняет стабильное финансовое положение.

📍 Параметры выпуска Трансконтейнер П02-02:

• Рейтинг: АА (НКР, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем выпуска: не менее 7 млрд рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: КС + 250 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

На первичном рынке наблюдается активность: появляется всё больше дебютных выпусков. В центре нашего внимания на этот раз — эмитент из дорожно-строительной отрасли.

Несмотря на привлекательные условия — высокий купон и небольшой срок, — компания остаётся малознакомой инвесторам западных регионов. Целесообразно ли размещение в такие облигации? Разберём все «за» и «против».

ООО «СтройДорСервис» — компания, занимающаяся содержанием, строительством, реконструкцией, ремонтом и капитальным ремонтом автомобильных дорог, а также искусственных сооружений на них.

Основные территории работы Компании — Хабаровский край, Приморский край и Еврейская автономная область.

Выходя на долговой рынок, компания готовит почву для будущего IPO, проходя ключевой этап становления публичной.

📍 Параметры выпуска СтройДорСервис БО-01:

• Рейтинг: ВВВ+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

Решение ЦБ о снижении ключевой ставки 24 октября до 16,5% не вызвало активной реакции на долговом рынке. Индексы облигаций продемонстрировали сдержанную динамику, что свидетельствует об осторожности инвесторов.

Ожидания более продолжительного периода высоких ставок со стороны ЦБ напрямую влияют на облигационный рынок: долговые инструменты не теряют своей актуальности, а высокие доходности по ним становятся долгосрочным трендом.

📍 «РБК Инвестиции» сделали подборку из десяти корпоративных облигаций с доходностью выше 16,5%:

• Критерии эмитента: Учитывались компании с кредитным рейтингом от A- ru (НКР) и выше, либо А- (АКРА) и выше, либо ruA- («Эксперт РА») и выше.

• Параметры выпуска: В выборку вошли облигации со сроком до погашения от 182 дней до 3 лет и с фиксированной купонной ставкой.

📍 Без оферт и амортизации:

• ЕвроТранс БО-001Р-07 $RU000A10BB75 (А-) Доходность — 18,72%. Купон: 24,50%. Текущая купонная доходность: 22,10% на 1 год 4 месяца, ежемесячно

Для инвесторов осенний дивидендный сезон уже принес ощутимые результаты — на счета поступили выплаты от ряда компаний, включая ФосАгро, Новатэк, Татнефть и Новабев. Но сезон еще не закрыт, и впереди нас могут ждать новые интересные возможности.

Брокеры ожидают, что до нового года акционеры получат до 480 млрд рублей, причем львиную долю этих денег выплатят два нефтяных гиганта: Лукойл и Роснефть.

Российский рынок переживает коррекцию, и индекс Мосбиржи обновляет годовые минимумы. На этом фоне целый ряд бумаг подешевел более чем на 20%, создав привлекательную возможность для покупки перспективных дивидендных акций.

📍 Аналитики «Цифра Брокер» выделяют топ-3 дивидендные компании на ноябрь:

• Лукойл $LKOH (прогноз: 402 руб./акция, доходность 7,2%) как единственную стоящую внимания дивидендную акцию в нефтянке. Хотя решение по выплатам перенесено из-за санкций, ожидается, что дивиденды все же заплатят после продажи зарубежных активов.

• Икс 5 $X5 демонстрирует качественный рост и финансовую устойчивость, но это вряд ли приведет к сюрпризам в виде повышенных дивидендов. Ожидания скромнее — 160–180 рублей на акцию, однако и это обеспечивает высокую для рынка доходность около 7%.

На прошлой неделе индекс Мосбиржи продолжил падение, потеряв 0,44%. На рынок давит слишком много проблем — от геополитики до курса рубля и бюджетной политики. Из-за этого расти ему сложно, а котировки сильно скачут.

Попытка подъема, поддержанная данными по инфляции и ослаблением рубля, не удалась. Как только индекс приблизился к отметке 2560 пунктов, стало ясно, что поддержки извне нет, и он снова развернулся вниз.

Отсутствие драйверов и череда предпраздничных выходных, скорее всего, приведут к снижению торговой активности. Напряженная геополитическая обстановка подталкивает часть инвесторов к осторожности: они фиксируют позиции или откладывают инвестиции.

📍 Ожидаю, что на предстоящей короткой неделе индекс Мосбиржи будет колебаться в боковом диапазоне 2500 — 2565 пунктов без ярко выраженного тренда.

Инвесторы будут следить за инфляцией и другими данными, которые влияют на ставку ЦБ. Растущие надежды на новое снижение КС до конца года поддержат интерес к покупкам. В то же время рубль может немного ослабнуть из-за сезонного увеличения трат и ухудшения платёжного баланса. Если рубль подешевеет, это может положительно сказаться на акциях компаний экспортеров.

Полипласт – крупнейший производитель промышленных химикатов в России. Они нужны в строительстве, нефтедобыче, металлургии, кожевенной отрасли и даже у вас на кухне в виде моющих средств.

В состав холдинга входят 8 заводов производителей, 4 научно технических центра, более 10 модификационных центров и более 30 точек продаж, находящихся во всех крупных регионах страны.

Параметры выпуска Полипласт П02-БО-12:

• Рейтинг: A от АКРА со стабильным прогнозом.

• Номинал: 100$

• Объем: не менее 20 млн USD

• Срок обращения: 2 года

• Купон: не более 12,50% годовых (YTM не выше 13,24% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Сбор заявок: до 12 ноября

• Дата размещения: 14 ноября

📍 Финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2025 года: 

• Выручка: 95,1 млрд руб. (+64,8% г/г);

• Чистая прибыль: 7,7 млрд руб. (+58,9% г/г);

Компания ГК Самолет $SMLT выпустила гибридный инструмент, который совмещает надежность облигации с амбициями акции.

Инвестор получает защиту в виде стабильного купона, но при этом держит «билет» на рост котировок — идеальный баланс между осторожностью и аппетитом к риску.

Параметры выпуска:

• Рейтинг: А (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 50 000Р

• Объем выпуска: до 3 млрд рублей

• Срок обращения: 3,1 года

• Купон: не выше 13,00% годовых

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует, но есть опция: через 6 месяцев вы можете конвертировать облигацию в акции, если их цена превысит изначальную на 30%.

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: до 30 октября 18:45

• Дата размещения: 01 ноября

📍 Как это работает?

Вы покупаете облигацию с доходностью до 13% годовых на три года. Через полгода у вас появляется возможность обменять её на акции. При этом количество акций не увеличивается, а обмен происходит за счёт собственных средств компании или «Самолета-Резерва».

Банк России сегодня снизил ключевую ставку на 0,5 пункта, до 16,5%. Однако рынки отреагировали без особого энтузиазма. Всё испортил новый макропрогноз: в нём ЦБ ухудшил оценку по инфляции на 2025 год и показал, что в 2026 году ставка может оставаться на более высоком уровне, чем ожидалось.

• Прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год изменился с 12-13% на 13-15%.

• Прогноз по инфляции на 2025 год ухудшен с 6-7% до 6,5-7%. Прогноз на 2026 год изменился с 4% до 4-5%.

Период высоких ставок с нами надолго, поэтому флоатеры по-прежнему остаются лучшим способом сохранить капитал и получить высокий доход. Даже теперь, когда Банк России начал мягкое снижение ставки, они не теряют своей актуальности.

📍 Топ-10 флоатеров с умеренным уровнем риска и высокой доходностью:

• Селигдар 001Р-07 $RU000A10D3X6

— Рейтинг: A+

— Купон: ключевая ставка ЦБ+4,5%

— Частота выплат: 12 раз в год

— Текущая цена: 999Р

— Дата погашения: 05.10.2027

Продолжаю поиски финансовых инструментов для сохранности денег в условиях, когда просто не терять — уже успех.

Пока ставки на вершине, глупо не застолбить за собой эту доходность. Представьте: ваши деньги сами становятся вашим сотрудником, который исправно ходит на биржу и приносит прибыль 24/7.

Эта мысль — что активы работают даже пока вы спите, — мощнейший драйвер для того, чтобы наращивать капитал и свою свободу. Не знаю, как у Вас, но у меня это именно так.

Именно поэтому в рамках данной стратегии нам интересны долгосрочные бумаги с фиксированным купоном, которые позволят зафиксировать высокую купонную доходность на несколько лет вперед.

📍 Топ-7 облигаций с умеренным риском и сроком погашения до трех лет:

• Группа Позитив 001P-03 $RU000A10BWC6 (АА-) Доходность — 17,10%. Купон: 18,00%. Текущая купонная доходность: 17,04% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно

• ГК Самолет БО-П16 $RU000A10BFX7 (А) Доходность — 19,20%. Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 22,04% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно