дивидендный гэп

Основная причина обвала — закрытие реестра акционеров на получение дивиденда. Купившие бумаги МТС до 27 июня инвесторы получат 34,29 руб., что предполагает доходность около 10%.  Общая сумма выплат составит 67,2 млрд руб. Дивидендный гэп превысил доходность в связи с неопределенностью дальнейшей политики телекома в отношении распределения прибыли, хотя эмитент регулярно повышает выплаты акционерам.

Мы рекомендуем «Держать» акции МТС с целевой ценой 343,4 руб. на июнь 2024 года.

Считаем, что акции НМТП смогут быстро закрыть дивидендный гэп, благодаря сохраняющейся благоприятной конъюнктуре в транпсортном секторе:

Дивидендная отсечка  — это дата, в которую происходит фиксация реестра акционеров с целью распределения между ними дивидендов.

1️⃣ Если в трёх словах, то можно объяснить это так:
Работает некая компания (пусть будет — Лукойл), производит продукцию, сбывает её и зарабатывает прибыль. Акционеры в курсе того, как работает компания и предполагают, что она работает хорошо и по итогам у неё будет хорошая прибыль. Поэтому акции компании покупают акционеры и цена акции растёт на рынке.

2️⃣ Через пол года компания сводит и публикует консолидированную отчётность за 6 месяцев (или через год — отчётность за 12 месяцев), из которой следует, что она получила некую прибыль от своей деятельности, а утвержденная дивидендная политика компании предполагает выплату на дивиденды 100% от скорректированного свободного денежного потока дважды в год. Как следствие акционеры начинают ожидать выплаты дивидендов за 6 или 12 месяцев (если быть совсем точным — в размере 100% прибыли за 6 месяцев, либо 100% прибыли за 12 месяцев за вычетом промежуточных дивидендов). На этом акции компании ещё больше покупаются и её цена ещё больше растёт.

Впрочем, инвесторы, не успевшие на этом заработать, могут воспользоваться дивидендным «гэпом» Интер РАО.

сигнал (паттерн): закрытие див. гэпа
дата сигнала: 24.05.23
инструмент: SBER
данные для теста: с 2008 г.
кол-во случаев: 15
частота: 1 раз в год
all-time CAGR: 28.09%*

В предыдущем посте мы рассмотрели через сколько в среднем закрывается дивидендный гэп.
Гэп закрылся быстрее, чем в среднем с 2008 года. Данный сигнал говорит о том, что цена склонна к росту.

источник: headlines QUANTS
* CAGR — среднегодовой темп роста в обычных условиях

Можно ли заработать на гэпе? Пробовать не стоит — шорты могут привести к убыткам. Лучше придерживаться долгосрочной стратегии. Аналитики Альфа-Инвестиций по-прежнему верят в «Сбербанк» и предполагают, что дивидендный гэп закроется быстро. Если не будет неожиданных негативных факторов, банк продолжит наращивать чистую прибыль, а его котировки вернутся к 240 рублям до конца мая, а за 2 полугодие дойдут до 300 рублей.

На быстрое полное восстановление после гэпа сложно рассчитывать, но для тех, кто не был ранее в бумагах банка, появилась хорошая возможность войти в позиции. В сильном финансовом результате банка в 2022 г. присутствовали крупные разовые притоки, поэтому по итогам 2023 г. выплаты могут быть ниже.