Новая порция статистики по США – новое разочарование.
Несмотря на победные заявления руководства США о победе над инфляцией население отказывается в это верить. Исследования Мичиганского института (главный в мире по исследованиям потребителя) показали рост инфляционных ожиданий населения до 4,5% через 1 год и до 3,2% через 5 лет. ФРС считала, что что инфляционные ожидания «заякорены», теперь придется пересмотреть позицию и работать как Банку России. Будет ли американцы применять свои же рекомендации по уверенному росту ставки в условиях роста ценовых ожиданий населения — посмотрим. В новейшей истории такого в США не было. В целом потребитель в США и ЕС чувствует себя неуверенно, немного лучше, чем в пик кризиса 2022 года. Позитив не прослеживается.
В США сокращаются заказы на производство товаров длительного пользования, но статистика дается помесячно и показатель очень шумный, поэтому нужно хотя бы 3 месяца последовательного снижения – пока такого не видно.
Чтобы снять вопросы по нашему прогнозу ВВП, дам несколько пояснений.
Мы исходили из того, что фактический ВВП (голубая линия) к концу 2024 года выйдет на уровень расчётного (рассчитанного по реальной денежной массе) ВВП (синяя линия).
Говоря проще, ВВП из первой красной точки (это итоги 2022 года; 132,5 трлн рублей в ценах 2021 года) придёт во вторую красную точку (это итоги 2024 года; 148,6 трлн рублей в ценах 2021 года).
Учитывая фактическую динамику ВВП по данным за 3 квартала, мы понижаем свой прогноз роста ВВП в 2023 году с 5,8% до 4,2%. Прогноз роста в 2024 году повышается с 6,0% до 7,7%.
В ноябре прогнозировать ВВП уходящего года почти не имеет смысла – год, практически, закончился. Тем не менее, учитывая новые данные по ВВП за 3 квартал, скорректируем наш ранее сделанный прогноз.
На графике наглядно показан новый прогноз (фиолетовый цвет) и его отличия от предыдущего прогноза (голубой цвет).
Фактическая траектория ВВП во 2 и 3 кварталах (фиолетовые выноски) идёт чуть ниже, чем ожидалось по нашему предыдущему прогнозу (голубые выноски).
Исходя из этих фактических данных, для роста ВВП по итогам 2023 года на 5,8% необходим рост на 13% в 4 квартале. Даже таким оптимистам, как мы, такой рост кажется почти невероятным.
Наш новый прогноз предполагает рост ВВП в 2023 году на 4,2% до 138 трлн рублей в ценах 2021 года. Причём его нельзя назвать пессимистичным: он предполагает ускорение роста ВВП в 4 квартале до 7,3%.
Росстат сообщает, что по предварительной оценке ВВП в 3 квартале вырос на 5,5% к 3 кварталу прошлого года.
Это выше, чем рост во 2 квартале (+4,9%).
Напомним, что Минэкономразвития оценивало рост ВВП 3 квартала в 5,2%, а ЦБ в 5,1%.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм: https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Банк России сегодня (7 ноября 2023 года) в докладе о денежно-кредитной политике оценил рост ВВП в 3 квартале как +5,1% и спрогнозировал замедление темпа до +1,5% в четвёртом квартале.
На графике это будет выглядеть так.
Члены руководства Федеральной резервной системы США, сохранив неделей ранее ставки на прежнем уровне, взвешивают сильные экономические данные, некоторые признаки замедления темпов роста и влияние повышения доходности долгосрочных облигаций, с тем чтобы решить, потребуется ли дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики для борьбы с инфляцией.
Член совета управляющих Федрезерва и голосующий член Федерального комитета по открытым рынкам Кристофер Уоллер сказал во вторник, что рост американской экономики в третьем квартале на 4,9% год к году был взрывным и требует очень пристального внимания при обсуждении дальнейшей ДКП.
Однако другой член руководства ФРС Мишель Боуман в комментариях для ассоциации банкиров штата Огайо отметила: «Я по-прежнему ожидаю, что нам потребуется дальнейшее повышение ставки по федеральным фондам».
На другом мероприятии глава ФРБ Далласа Лори Логан сказала, что управляющие ФРС удивились тому, насколько сильной оказалась экономика, и что несмотря на некоторый прогресс инфляция скорее стремится к 3%, чем к 2%. Рынок труда, хотя и охлаждается, остается очень узким, добавила Логан, а доходность долгосрочных американских гособлигаций, рост которой помог убедить ее и других членов регулятора удержать ставки на прошлой неделе без изменений, с тех пор снизилась.