В одном из последних разборов энергетической компании я определил 3 базиса, которые должны заставить акции выйти из боковика и показать опережающий рост. В разрезе отчета за 1 квартал, хочу взглянуть на перспективы компании и определить точки роста.
Первый квартал 2021 года завершился на минорной ноте. Выручка компании увеличилась всего на 5,3%, а прибыль вообще снизилась на 18,1% до 4 млрд рублей. Это связано с окончанием программы ДПМ по некоторым объектам и увеличившимися операционными расходами в размере 16,5 млрд рублей. Теперь давайте пробежимся по базисам, которые легли в основу моей инвест-идеи.
I базис — запуск 3-го энергоблока Березовский ГРЭС
В конце апреля произошел долгожданный запуск 3-го энергоблока. После череды неурядиц, аварий, пожара и прочих невзгод, работы на объекте завершились и он был запущен в штатном режиме. Предельный объем поставки мощности энергоблока №3 Березовской ГРЭС равен 800 МВт. С 1 мая компания начнет получать дополнительную плату по договорам ДПМ.
источникВ отношении природного газа мы хотим объявить, что в первом квартале 2021 года компания запустила свой флагманский газовый проект под названием «Роспан». Проект обеспечит ежегодную добычу газа в более, чем 20 млрд куб. м, добычу 5 млн тонн газового конденсата и более 1 млн пропана и бутана
На текущий момент обе технологичные линии уже введены в эксплуатацию. Железнодорожный терминал для отгрузки пропана и бутана также был запущен, вся необходимая трубопроводная инфраструктура уже имеется и производственный потенциал уже полностью технически подтвержден
Операционные расходы Группы ТГК-1 увеличились на 21,7%, составив 26 млрд 815 млн рублей, в основном из-за роста расходов на топливо на фоне увеличения объемов производства, а также на покупную электроэнергию и мощность.
Сопоставимая операционная прибыль Группы увеличилась незначительно и составила 5 млрд 429 млн рублей, показатель EBITDA увеличился на 3,5 % до 8 млрд 308 млн рублей. Прибыль за период составила 4 млрд 396 млн рублей, увеличившись на 0,5%.
источник
Мы рекомендуем «Держать» акции SO с целевой ценой $ 71,8 на 12 мес., что означает потенциал роста 12,8% от текущей цены с учетом дивидендов NTM.Ковалев Александр
Роснефть – рсбу/ мсфо
10 598 177 817 обыкновенных акций
www.rosneft.ru/Investors/structure/securities/
Капитализация на 14.05.2021г: 5,780.78 трлн руб
Общий долг на 31.12.2018г: 10,282.25 трлн руб/ мсфо 8,486 трлн руб
Общий долг на 31.12.2019г: 10,061.73 трлн руб/ мсфо 7,797 трлн руб
Общий долг на 31.12.2020г: 11,450.13 трлн руб/ мсфо 9,863 трлн руб
Общий долг на 31.03.2021г: ____________ трлн руб/ мсфо 9,800 трлн руб
Выручка 2018г: 6,968.25 трлн руб/ мсфо 8,238 трлн руб
Выручка 1 кв 2019г: 1,702.58 трлн руб/ мсфо 2,077 трлн руб
Выручка 2019г: 6,827.53 трлн руб/ мсфо 8,676 трлн руб
Выручка 1 кв 2020г: 1,427.03 трлн руб/ мсфо 1,758 трлн руб
Выручка 2020г: 4,835.09 трлн руб/ мсфо 5,757 трлн руб
Выручка 1 кв 2021г: ________ трлн руб/ мсфо 1,737 трлн руб
Прибыль от курсовых разниц – мсфо 1 кв 2018г: 1 млрд руб
Прибыль от курсовых разниц – мсфо 1 кв 2019г: 15 млрд руб
Убыток от курсовых разниц – мсфо 1 кв 2020г: 177 млрд руб
Прибыль от курсовых разниц – мсфо 1 кв 2021г: 5 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 51,365 млрд руб/ Прибыль мсфо 95 млрд руб
Прибыль 2018г: 460,784 млрд руб/ Прибыль мсфо 649 млрд руб
Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по обыкновенным акциям «Роснефти» с целевой ценой на уровне 745 руб. за акцию.Евсин Игорь