Эльга

Среди вчерашних аутсайдеров стоит отметить бумаги Мечел-ао (-4.41%), Мечел-ап (-2.90%).

Еще совсем недавно эти акции пользовались спросом на фоне значимых корпоративных новостей и известия о том, что государство планирует поддержать угольную отрасль. Однако сообщение о том, что компания «А-Проперти» может приобрести 49% в Эльгинском угольном проекте не стоит трактовать как однозначный позитив для «Мечела». Сейчас «Мечелу» принадлежит контрольный пакет акций в указанном проекте, а миноритарная доля находится в залоге.

Пока непонятно, как сложатся отношения с потенциальным новым партнером. Более того, реализация заложенной доли стороннему инвестору не отвечает стратегическим интересам «Мечела». А теоретически возможная продажа указанного актива целиком все же не решит серьезных долговых проблем компании.

Манжос Виталий
«Алго Капитал»

Мечел: Пришло время расставаться с Эльгой

· Мы считаем, что Мечел, вероятно, продаст остающуюся у него 51%-ю долю в Эльгинском угольном комплексе, и, вероятно, госбанкам, которые сейчас имеют большое влияние на компанию ввиду продолжающихся переговоров о реструктуризации ее долга.

· По нашей оценке, стоимость доли Мечела в Эльге может составить около 68 млрд руб., включая 20%-ю премию за контроль. Исходя из условий пут-опциона с Газпромбанком, весь Эльгинский комплекс оценивается приблизительно в 120 млрд руб. ($2 млрд).

· Продажа проекта, обеспечивающего основной потенциал роста, не увеличит стоимость Мечела: чистый долг сократится на 16% (до 345 млрд руб.), но его отношение к EBITDA останется высоким — 5.7x, как и рыночная оценка на уровне 7.3x против среднего по российским сталелитейным компаниям в 4.3x.

Смена собственника Эльги представляется вероятной

Продажа Эльги может быть условием реструктуризации долга. На конец 1П19г 88% долга Мечела приходилось на госбанки, и компания ведет переговоры о переносе дат его погашения. Мечел считает Эльгинский комплекс главным из активов, обеспечивающих рост, но может быть вынужден в итоге продать его, чтобы избежать риска дефолта по долгу (которой может произойти уже в 2020 г.)

( Читать дальше )

03.10.2017
Интерфакс 
 Ради сокращения расходов «Мечел» в порядке эксперимента использовал паровозы для вывоза угля с Эльгинского месторождения, котлы топились добытым на Эльге углем. Как сообщил «Интерфаксу» источник на российском транспортном рынке, эксперимент проводился в августе и был признан неудачным. По его сведениям, «Мечел» арендовал два локомотива у ОАО «РЖД». 
 Представитель «Мечела» подтвердил эти данные. «Просчитав все удельные затраты, компания отказалась эксплуатировать паровозную тягу. Основная причина – это невозможность использования собственного угля. В компании рассчитывали на имеющиеся на месторождении марки, так как они соответствовали рекомендованным дирекцией тяги РЖД. Это позволило бы в разы удешевить доставку угля с Эльгинского месторождения», – рассказал он. 
Но опыт показал, что эльгинский уголь для паровозов не подходит. Несмотря на то что он по характеристикам относится к энергетике, он все же является окисленным коксующимся углем и обладает более высокой спекаемостью, объяснил представитель «Мечела». В результате его использование приводило к закоксовыванию систем паровоза.

( Читать дальше )

Мечел и Газпромбанк планируют привлечь иностранного инвестора для финансирования Эльгинского месторождения.
Генеральный директор Мечела Олег Коржов:

Для финансирования дальнейшего развития Эльгинского проекта требуется привлечение средств. Мы совместно с Газпромбанком ведем переговоры с рядом иностранных компаний. Нужен вход иностранцев, которые смогут принести дешевые деньги

Прайм

Обещал здесь smart-lab.ru/blog/272000.php#comment4269506 написать про то, как в России строили некоторые вещи в Великую Отечественную Войну. Начну немного не с того. 
     Когда с партнерами участвовал в строительстве  трассы Улак (Верхне-Зейск) — Эльга до Эльгинского угольного месторождения компании Мечел, то приходилось много мотаться по участкам. Речушка там чертовски красивая Алгама, называется...

много фотографий и авторский текст.


( Читать дальше )