💻 Куда утекли деньги от IPO Элемента?
В июне компания вышла на российский рынок. Всего за два месяца акции упали на более чем 20%. Стоит ли бежать из бумаги или лучшее время для ее покупки?
📊 Взглянем сначала на основные результаты первого полугодия
— Выручка выросла на 29% — до 19,8 млрд руб. Главное направление выручки — электронная компонентная база — на 32%.
— Главная статья в себестоимости (расходы на сырье и комплектующие) прибавила 41% и составила 5,8 млрд руб.
— EBITDA увеличилась на 20% и составила 5,6 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 28% (-2,2 п. п.).
— Чистая прибыль увеличилась на 17% — до 3,4 млрд руб.
🤔 Как обстоят дела с деньгами и долгами?
Денежные средства показали рост в 2,2 раза. По итогу чистый долг снизился на 74% — до 2,3 млрд руб. Его отношение к EBTDA (ND/EBTDA) находится на околонулевой отметке. Форвардный EV/EBITDA равен 7,7x.
Благодаря льготным кредитам и субсидиям средняя стоимость долга — 9,2%.
Сегодня мы представляем отчетность за первые шесть месяцев этого года. Что важно знать:
А еще:
С полной версией отчета можно ознакомиться по ссылке: https://gkelement.ru/press-center/pao-element-obyavlyaet-finansovye-rezultaty-po-msfo-za-i-polugodie-2024-goda/
Группа компаний «Элемент» планирует выпустить первое отечественное оборудование для производства силовых транзисторов к концу 2024 года. Уже разработаны опытные образцы, а серийное производство начнется в 2025–2026 годах. Проект финансируется при поддержке Минпромторга с софинансированием от «Элемента». Предполагается, что оборудование будет востребовано в электротранспорте, бытовой технике, телекоммуникационном оборудовании и других отраслях. В перспективе объем российского производства силовой микроэлектроники увеличится с 2 до 70%, а количество производимых пластин достигнет 140 000 в год.
«Элемент» уже видит интерес со стороны 15 заказчиков и планирует расширять производство, включая экспортные поставки. Суммарные инвестиции в проект составляют 19,5 млрд рублей, включая кредит от ВЭБ.РФ на 15 млрд рублей. К 2027 году рынок силовой микроэлектроники может достичь 150 млрд рублей.
Официальные поставки иностранных процессоров в Россию продолжают снижаться, что угрожает увеличением цен на электронику. В период с января по апрель 2024 года импорт процессоров Intel в Россию сократился в 15 раз, составив всего 20 тыс. компонентов по сравнению с 289 тыс. в аналогичный период прошлого года. В денежном выражении падение было 12-кратным, достигнув 297 млн рублей против 3,5 млрд рублей. Похожая ситуация наблюдается и с поставками процессоров AMD, где за четыре месяца было ввезено 17 тыс. процессоров, что составляет снижение на 258% в натуральном выражении и 321% в денежном.
Эксперты связывают сокращение импорта с усложнением финансовой логистики, вызванным санкциями и блокировками оплаты через китайские банки. Это привело к необходимости использования посредников, что увеличило сроки поставок. Кроме того, российские компании накапливали процессоры в течение 2022–2023 годов, что создало большие запасы, теперь приводящие к снижению новых поставок.
Для крупных российских производителей электроники это может означать временные перебои в производстве и потенциальный дефицит продукции на процессорах Intel и AMD. В свою очередь, рост трансакционных издержек может привести к увеличению стоимости конечного оборудования на 10%.