Брокеры намерены обратиться в Московскую биржу, чтобы торговая площадка запустила вторичные торги акциями группы компаний «Элемент». Об этом «Ведомостям» сказал представитель инвестиционного банка «Синара», источники в двух крупнейших брокерах и источник, знакомый с деталями размещения. ГК «Элемент» с 23 по 29 мая проводит IPO на «СПБ бирже».
Мосбиржа постоянно проводит анализ рынка и новых финансовых инструментов и в соответствии с запросами участников рынка принимает решение о допуске тех или иных ценных бумаг к биржевым торгам, ответил представитель торговой площадки. Решение о допуске бумаг ко вторичным торгам может приниматься только после подведения итогов размещения акций, добавил он. Именно поэтому брокеры ждут окончания IPO, пояснил знакомый с деталями сделки источник, чтобы подать обращение уже после официальных результатов. Представители ГК «Элемент» отказались от комментариев.
Книга заявок на участие в IPO российского производителя микроэлектроники «Элемент» на СПБ бирже покрыта с переподпиской. Сбор заявок начался 23 мая и завершится 29 мая, а торги начнутся 30 мая. Компания планирует привлечь 15 млрд рублей, а доля акций в свободном обращении составит более 13%.
Повышенный интерес к IPO проявляют институциональные инвесторы. В последние дни ожидается значительное увеличение динамики заявок, особенно со стороны розничных инвесторов. Эмитент стремится сбалансировать доли институциональных и частных инвесторов.
Группа компаний «Элемент» объявила ценовой диапазон IPO от 223,6 до 248,4 рублей за лот (1000 акций), что соответствует капитализации компании в диапазоне 90–100 млрд рублей. Средства от IPO пойдут на развитие и международную экспансию.
С 2020 по 2022 годы среднегодовой темп роста российского рынка микроэлектроники составил 22,1%. В 2023 году рынок вырос на 38%, с 210 до 289 млрд рублей. До 2030 года рынок будет расти на 15,2% в год, достигнув 780 млрд рублей. В оптимистичном сценарии – до 1,05 трлн рублей.
IPO ГК «Элемент» является, пожалуй, одним из самых интересных размещений этого года. Во-первых, предприятие из необычного для фондового рынка сектора — производство микроэлектронной продукции. Во-вторых, размещение проходит на СПБ Бирже, что пока что является уникальным прецедентом.
Операционную деятельность «Элемента» я подробно разбирать не буду, как и ситуацию в секторе микроэлектроники (здесь материалов в интернете достаточно). Но заметил, что в качестве контраргумента (почему не надо участвовать в IPO) некоторые аналитики и эксперты отмечают сильное отставание российского предприятия от мировых аналогов. Якобы на Тайване производят уже 3 НМ, в то время, как «Элемент» способен только для 22 НМ разработать дизайн и даже не произвести самостоятельно.
Но все это абсолютно неважно, ведь мы разбираем конкретно IPO. «Элемент» не собирается превращаться в мирового производителя микроэлектронной продукции, конкурируя с TSMC или AMD. На ту продукцию, которая компания производит сейчас и так имеется огромный спрос внутри страны. Мощности загружены на 100%, а спрос превышает предложение в 3,3 раза. Плюс отмечу, что далеко не всегда необходимо <10 НМ, потребление другой топологии также существенно растет.
Уверена, каждый найдет для себя что-то новое в этом обзоре.
Содержание:
Компания Элемент является национальным лидером в микроэлектронике, компанией с полным циклом разработки и производства ЭКБ (электронная компонентная база), электронных блоков и модулей, оборудования и материалов для микроэлектронного производства в наиболее востребованных сегментах рынка.
Для примера, где используются микросхемы:
Среди наиболее массовой продукции Группы – микросхемы для транспортных карт «Тройка», банковских карт «Мир» и защищенные микросхемы для заграничных паспортов и прочих электронных документов.Компания формально занимает 51% долю среди российских производств микроэлектроники, но реальная доля на рынке продаж российских производителей всего 20%. Согласно оценкам, указанным в отчёте Kept, в 2023 г. российский рынок микроэлектроники вырос на 38% и составил 289 млрд руб., таким образом доля Элемента на рынке составляет всего 12%.
ГК «Элемент» была создана в 2019 году на базе активов АФК «Система» и «Ростеха» (доли не раскрываются). «Элемент» является крупнейшим производителем российской микроэлектроники. Продукция «Элемента» находит применение в различных областях, включая банковские карты, SIM-карты, транспортные карты, городскую инфраструктуру, системы спутниковой навигации и элементы управления в транспортных средствах.
Тикер: $ELMT
Раздел: Акции будут включены в первый уровень листинга.
Период сбора заявок: с 23 мая по 29 мая 2024 г.
Первый день торгов акциями: 30 мая.
Минимальное участие: 10 000₽
Объем размещения: Сделка предполагает, что «Элемент» предложит акции, выпущенные в рамках допэмиссии, размер предложения составит 15 млрд рублей.
Ценовой диапазон: от 223,6 до 248,4 ₽ за тысячу акций. Оценка всей компании при таком диапазоне составляет от 90 млрд до 100 млрд ₽ — это ощутимо ниже, чем ожидал рынок (ранее эксперты оценивали бизнес ГК Элемент вплоть до 150 млрд ₽).
Мы ничего не понимаем в микроэлектронике, в литографах и нанометрах, но слегка понимаем в оценке компаний. На этом основании мы можем сказать дорого/дешево, выгодно или рискованно. Вынесем за скобки технологические нюансы, и постараемся поставить диагноз на основании доступной финансовой информации.
Тезисно для тех, кому лень смотреть:
Элемент – это холдинг, который объединяет более 30 предприятий, занятых в производстве микроэлектроники: