Экономика США

Единственным лучшим показателем будущей доходности облигаций (корреляция 97%) является начальная доходность. А при доходности 10-летних облигаций, близкой к 5%, как сегодня, в течение следующих семи лет предполагаемая доходность находится на уровне 5,4% годовых. Предполагаемая доходность не была такой высокой с 2007 года:
Начальная доходность 10-летних облигаций и будущий предполагаемый доход

Экономисты повысили свои прогнозы по потребительским расходам и инфляции персонального потребления в 2024 году:

Выделим одну тему: в мировом рейтинге по размеру рынка тяжёлых грузовиков Россия на четвёртом месте. Впереди только Китай, США и Индия.

===

Ниже оглавление и наш краткий дайджест обзора, а затем подробности по каждой новости с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В мировом рейтинге по объёму рынка тяжёлых грузовиков за первое полугодие 2023 года лидируют Китай, США и Индия. Россия в первом квартале обошла Бразилию и поднялась с пятого на четвёртое место. По итогам полугодия она это место сохранила, увеличив отрыв.
• В Китае ВВП в 3 квартале вырос на 4,9%. Прогноз: выше 5% за год.
• В Польше сжатие реальной денежной массы уже сказывается на экономике: ВВП в первом и втором кварталах падал.
• В Японии реальная денежная масса по-прежнему сокращается.
• В Британии реальная денежная масса сжимается рекордными темпами - 9% годовых.
• Рынок грузовиков в США падает второй месяц подряд.
• Между рынком грузовиков США и такими показателями, как ВВП или фондовые индексы, можно заметить интересные взаимосвязи. Некоторые из них рассмотрены в обзоре.

Основные розничные продажи (MoM) (Сентябрь)

Дата: 17 октября 2023 года, 08:30 Рост составил 0,6% по сравнению с прогнозируемыми 0,2% и предыдущим значением 0,9%. Это указывает на более сильное увеличение, чем ожидалось, в основных розничных продажах с месяца на месяц. Ожидается высокая волатильность, что указывает на то, что рыночные участники будут тщательно следить за этими данными.

Розничные продажи (MoM) (Сентябрь)

Дата: 17 октября 2023 года, 08:30 Рост составил 0,7%, превысив прогноз в 0,3% и предыдущий показатель 0,8%. Это демонстрирует более сильный месячный рост розничных продаж, подтверждая тенденции, указанные основными розничными продажами. Ожидается высокая волатильность.

Разрешения на строительство (Сентябрь)

Дата: 18 октября 2023 года, 08:30 Показатель составил 1,473 млн, немного превысив прогнозированные 1,455 млн и ниже предыдущего показателя 1,541 млн. Это свидетельствует о стабильном спросе в строительной отрасли, хотя немного меньше, чем в предыдущем месяце.

Дефицит бюджета США вырос до $1,7 трлн по итогам 2023 финансового года, который завершился 30 сентября. Это соответствует 6,3% ВВП. По сравнению с бюджетом прошлого года дефицит вырос на $320 млрд.

Доходы бюджета США составили $4,4 трлн, расходы — $6,1 трлн, следует из совместного заявления министра финансов Джанет Йеллен и главы административно-бюджетного управления Белого дома Шаланды Янг. 

www.kommersant.ru/doc/6295442?tg

По данным Oxford Economics, акции развивающихся стран и высокодоходные облигации США, вероятно, принесут самую высокую доходность в течение следующих пяти лет:
Доходность и волатильность различных активов в течение следующих пяти лет по данным Oxford Economics

Выступление Джерома Пауэлла подтвердило то, что мы слышали от других чиновников ФРС. Учитывая недавний рост доходностей облигаций, который может послужить жизнеспособной альтернативой очередному повышению ставки ФРС, ожидается, что Федеральная резервная система на данный момент сделает паузу. Это справедливо только в том случае, если доходность казначейских облигаций останется высокой.

Председатель Пауэлл: "Финансовые условия значительно ужесточились в последние месяцы, и доходность долгосрочных облигаций стала важным движущим фактором этого ужесточения. Мы по-прежнему внимательно следим за этими событиями, поскольку постоянные изменения финансовых условий могут иметь последствия для направления денежно-кредитной политики."

Сегодня глава ФРС Джером Пауэлл выступал перед экономическим клубом Нью-Йорка и многое сказал. Важно правильно анализировать речь Пауэлла, так как в ней очень много пасхалок будущего:

1️⃣ФРС США не будет повышать процентную ставку на следующем заседании. Да, не было чёткого сигнала, но Пауэлл заявил, что текущей денежно-кредитной политике надо как следует поработать. Кроме того, глава ФРС отметил, что они наблюдают за геополитическими рисками и хотят понять, как действовать дальше, если всё зайдёт слишком далеко.

💁‍♂️ И знаете, мы уже откровенно видим, как США готовятся к обострению в геополитике, то есть к более широкой войне на Ближнем Востоке. Вот и американский Центробанк готовится.

2️⃣ Естественно, глава ФРС не исключил дальнейшего повышения ставки, если это потребуется. Старая мантра... Но Пауэлл признал, что устойчивость экономики удивляет. Ещё бы она не удивляла, так как в страну заливаются рекордные расходы. Государственный долг растёт по чуть ли не по 10% за квартал.