Экономика России

Путин: нужно продолжать торможение инфляции, сохраняя при этом положительную динамику экономики, важно ее не «перезаморозить»

• Главная задача для экономики РФ — дальнейшая диверсификация, повышение производительности труда.
• Есть основания полагать, что принятие решения о повышении НДС даст возможность удержать параметры экономики и создать задел на будущее.
• Важно, чтобы повышение НДС на 2 п. п. не спровоцировало рост теневого сектора экономики.
• У России относительно небольшой госдолг и дефицит бюджета.
• Дефицит бюджета РФ в 2025 году запланирован на уровне 2,6% ВВП, в 2026 году — 1,6%.
• Путин заявил, что поедет в Индию в начале декабря.

Это макрообзор за 39 неделю 2025 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В США рост ВВП замедляется: 1,8% во 2 квартале. Прогноз МВФ предполагает замедление роста с 2,8% в 2024 до 1,9% в 2025 году.
• Япония: реальная денежная масса сжимается уже три года. ВВП растёт темпом менее 1%.

Экономика России

• Прибыль предприятий в июле приросла на 2,3 трлн рублей.
• В августе падало производство электроэнергии (-0,6%) и цемента (-9,3%).
• Промпроизводство в целом сохранило в августе рост (+0,5%).
• Фин. Результаты деятельности организации
• Прогнозы правительства изменились в худшую сторону. С 2,5% и 2,4% на 2025 и 2026 год, соответственно, они снижены до 1,0% и 1,3%.
• В 2000-2012 годах экономика России росла быстрее мировой. С 2013 года всё наоборот, мировая экономика растёт быстрее. По прогнозам правительства, отставание в 2025-2028 годах сохранится.
• По данным за 39 неделю (32,3 тыс. шт.) рынок легковых в сентябре может составить 121 тыс. штук (-20%).
• Текущие тенденции говорят о том, что рынок легковых может оказаться выше уровня прошлого года уже в ноябре-декабре.

Как вам новые налоговые инновации Минфина с 2026 года?
Какие ударят по вашему бизнесу наиболее сильно?
Не ожидаете ли вы, что ваш бизнес уйдет в дефолт при текущих ставках и новых налогах?
Большой запас прочности ещё?

С 1 октября 2025 года вступили в силу важные изменения, которые затронут пенсии, зарплаты, сбережения и кредиты. Разберем подробнее, что ждет россиян.

1️⃣Индексация пенсий и зарплат
Военные пенсии: Пенсии военных пенсионеров и приравненных к ним лиц будут проиндексированы на 7,6%. Это повышение связано с уточнением прогноза по инфляции. Перерасчет произойдет автоматически.
Зарплаты бюджетников: Оклады работников федеральных казенных, бюджетных и автономных учреждений, а также сотрудников госорганов, не являющихся госслужащими, будут проиндексированы на 7,6%.

2️⃣ Нововведения для пенсионеров
Двойная выплата к пенсии: Пенсионеры, достигшие 80-летнего возраста в сентябре, получат удвоенную фиксированную выплату к страховой пенсии по старости. С октября они начнут получать двойную фиксированную выплату — ₽17 815,4.
Электронное удостоверение: Появится возможность оформить электронное пенсионное удостоверение в виде QR-кода через портал «Госуслуги». Оно будет иметь такую же юридическую силу, как и бумажный документ.

По предварительным данным Минэкономразвития в августе экономика прибавила 0,4% в годовом выражении. Такой же рост был в июле. В июне ВВП вырос на 1,0% г/г, в мае на 0,7% г/г, в апреле на 1,5% г/г. По итогам восьми месяцев ВВП прибавил 1% в годовом выражении. Темпы низкие, но положительные. Пока это указывает на картину замедления экономики с умеренно-мягкой посадкой, без резкого переохлаждения.

Экономика заметно “остыла”, но продолжает расти помесячно. Пока еще нельзя говорить о наступлении рецессии, так как рецессия — это устойчивое снижение выпуска, чаще всего два квартала подряд со знаком минус с поправкой на сезонность. Если смотреть на год к году по кварталам, то в первом квартале экономика выросла на 1,4% благодаря сильному январю. Во втором — замедлила темпы роста, но прибавила еще около 1,1% на фоне ослабления промышленности и инвестиций. В третьем квартале по первым двум месяцам — около 0,4%. Даже при нуле динамике в августе последовательность положительных месяцев весной и летом держит квартальные темпы в плюсе. Рисковая зона уже близко, но пока падения в нее нет.

Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности вырос на 0.22% г/г в августе после 0.27% г/г в июле, за 3м +0.6%, за 6м +0.8%,с начала года рост на 0.8% г/г.

Если оценивать с исключением сезонного эффекта, с начала года прирост минимальный в пределах 0.5% (последние 3м к 4кв24), с середины 2025 динамика в пределах статистической погрешность, т.е. формально стагнация.

Минэкономразвития оценивает рост ВВП на 0.4% г/г в августе после 0.4% г/г в июле, тогда как в 1кв25 +1.4% г/г, в 2кв25 +1.1% г/г, а за 8м25 рост составил 1% г/г, в значительной степени сформированный в сен-дек.24, тогда как по расчетам Росстата в 1П25 ВВП в минусе на 0.2% к 4кв24, а в июле-августе динамика не улучшилась.

▪️Объем строительства замедлился до 0.1% г/г после +3.3% в июле, но динамика остается очень волатильной. Основной импульс роста был сформирован в 1кв25 (+6.9% г/г), в 2кв25 уже +2.4% г/г и в среднем 2.2% в июле-августе, а с начала года рост составил 3.5% г/г vs 2.1% в 2024 и 9% в 2023.

Российский рынок труда установил в августе 2025 года новый исторический рекорд: уровень безработицы снизился с 2,2% до 2,1% трудоспособного населения, экономика страны стала ещё чуть ближе к полной занятости. Это самый низкий уровень безработицы в странах мира с рыночной экономикой. После России в таком рейтинге на втором и третьем местах, по оценкам Всемирного банка, находятся, соответственно, Япония и Южная Корея с показателями в 2,5 и 2,6% от трудоспособного населения этих стран.

Главной причиной столь низкой безработицы в России является дефицит кадров, прежде всего специалистов в IT-секторе и квалифицированных рабочих. Вполне возможно, что постепенное снижение этого показателя происходит просто потому, что диспропорции в уровнях безработицы между российскими регионами сокращаются, в том числе — по мере готовности специалистов к переезду в другие города.

Среднемесячная номинальная заработная плата в России во втором квартале 2025 года выросла на 15% в годовом выражении и достигла 100 тыс.