Постов с тегом "Хэдж": 36

Хэдж


Фьючерсы и опционы, чем и когда выгодно страховать свои позиции?

Я часто в интервью говорю, что страхую (правильно говорить на рынке – хеджирую) свои позиции и позиции клиентов с помощью фьючерсов и опционов. Как я определяю, чем лучше хеджирвать сейчас? Конечно, факторов немало. В этой стате я покажу один из них на простом примере. Кроме того я постараюсь немного развернуть свой ответ, чтобы принцип могли понять не только те, кто понимают что такое фьючерсы и опционы. Прежде всего несколько оговорок и пояснений:

1. Я не считаю себя профессионалом в опционной торговле. Поэтому на текущий момент работаю с опционами исключительно от покупки, хотя в среде профессионалов опционщиков говорят так: «При низкой волатильности мы работаем от покупки, при высокой – от продажи». Ещё один совет, которые дают профессионалы начинающим: «Если Вы только начинаете, не продавайте опционы». После двух лет экспериментов с опционами я четко следовал второму принципу, поэтому я сравниваю свои потенциальные страховки только для случаев где осуществляется покупка опционов.

2. Я немного упрощу пример и не буду учитывать в расчетах ставку без риска. Это допустимо если мы будем считать, что движение цены базового актива может быть существенным в том периоде, на который покупается страховка. Мне хотелось бы, чтобы данная статья была понятна не только тем, кто в теме, но и тем, кто интересуется ей и только начинает свой путь в инвестициях и излишние усложнение только помешает.

Итак, пример. Я буду рассматривать страховку рублевой позиции от роста курса USD/RUB, или иными словами от обесценения рубля. Все тоже самое можно сделать с точностью до наоборот, и если кому интересно – пусть он считает это домашним заданием. Рублевую позицию я буду опять же для простоты рассматривать просто как рубли, хотя суть не меняется если это рублевые ценные бумаги, депозиты и другие рублевые активы. Просто в этом случае в расчет добавляются некоторые динамические составляющие, но это не меняет сам принцип.

( Читать дальше )

Хэдж опционом: лучше покупка или продажа?

Задался вопросом по хэджированию с помощью опционов, в сети ответ не нашёл, а своих мозгов разобраться не хватает, увы. Дано (сразу скажу, что условия несколько синтетические, но это не важно):

— базовый актив за 100 у.е., который мы взяли в лонг (можно и в шорт, но рассмотрим лонг) на месяц;

— для сокращения рисков необходимо выбрать вариант хэджирования опционом: а) купить пут со страйком 90; б) продать кол со страйком 110;

— пусть и пут, и кол стоят по 2 у.е.

— мы на 99% уверены (я предупреждал, что условия синтетические), что цена БА через месяц будет выше 91 у.е.; наиболее вероятный диапазон цены через месяц 105 – 109 у.е.

Ну и собственно вопрос: можем ли мы, опираясь на какие-либо данные, спрогнозировать какой способ хэджирования нам более выгоден в данных обстоятельствах? Пробовал смотреть на греков и волатильность, но у меня всегда получается, что продать кол здесь выгоднее. Так это и есть?

Минус от продажи кола я вижу один (но я тот ещё опционщик): если цена БА пойдёт сильно выше 110, то мы потеряем часть прибыли, что допустимо, ибо первостепенная задача снизить риски. При покупке же пута 90: потери на тете, если цена болтается в боковике; полная потеря стоимости опциона ближе к концу экспирации.

P.S. На самом деле у продажи кола есть ещё один потенциальный минус: цена БА всё-таки уйдёт ниже 90 у.е., но эти риски понимаемы и контролируемы и в синтетических условиях задачи их можно не рассматривать.


Нужен совет по опционной позиции.

Всем привет… Нужен совет по одной из позиций.
К сожалению не могу картинку показать. Но чисто в теории может кто подскажет.

Немного случайно родилась такая ситуация. Есть некоторое количество акций, они довольно волатильны нынче. Имеется хэджирующие опционы пут и есть проданные опционы колл. Истекают через месяц. Цена акции почти дошла до страйка колл опционов. Там есть еще небольшой запас хода, но судя по тому что нынче на рынке творится, акции явно могу пойти и дальше за месяц то. 

Собственно у меня два варинта .

— докупить скажем колл опцион чуть повыше от проданного и получить еще небольшую прибыль при движении актива дальше вверх, и закрыть все позиции после того как калл опцион исполнят.

— Ничего не делать и и посмотреть дойдет ли цена выше страйка колл, но тогда надо будет что то делать с пут опционом который хэджирует позицию… да бы не терять на нем денег.

Как бы посоветовали поступить, что бы как можно больше денег выжать из такой ситуции?

Разве хэдж должен срабатывать

    • 04 августа 2019, 21:30
    • |
    • Ruscash
  • Еще
Понимаю так, что хэдж никогда (или очень редко, когда) должен срабатывать.
Кому выгодно продавать за 100, то, что приходится откупать за 1000.

Опционы на индексы должны быть тому подтверждение.


Хэджирование опционами

    • 19 июля 2019, 17:11
    • |
    • Ifthen
  • Еще
Привет, камрады.

Подскажите, пож-та, где можно посмотреть пример расчета опционной позиции для хэджирования сделки с фьючерсами. Интересен именно живой пример. Спасибо.

Пост №2.

Всем Спасибо за участие и комментарии к моему первому посту по НЛМК. 

Разъясню некоторые моменты. 
1. Я осветил одну из своих среднесрочных сделок; Далеко не самую большую в % исчислении от депозита.
2. Я торгую многими акциями (Голубые фишки в основном), просто не по всем получаются такие быстрые прибыли.

Пост сделан специально для некоторых комментаторов-советчиков.


моментум в сп500, похоже "все"

Системка моментум, которая с 2007 имеет такие результаты сегодня выдала вот такие рекомендации по портфелю, что я интерпретирую как «парни, валим в сейф хэвн!»
Можно конечно попробовать половить дно, но можно налететь на начало крутой просадки и проехать мордой вниз процентов… Х, или даже ХХ
В 2008 эта система уберегла от угара (сравнивает моментум и переходит в трежерис, когда в акциях тренды выдыхаются).
Показатель ухода от риска — джанк облигации, их льют в пол который месяц и просматривается некое сходство с годами ранее, не находите?
моментум в сп500, похоже "все"


Ессно не рекомендация, все риски на вас.

UPD: детальнее про моментум Вкратце — это наличие тренда.
UPD2: померял моментум с акциями вэлью, там еще жизнь есть. Те система не требует валить в трежерис.

Почему нельзя иметь одного брокера

    • 08 августа 2018, 22:04
    • |
    • tores
  • Еще
Сейчас подумал, что есть смысл быть клиентом двух брокеров (как минимум). Допустим у нас один счет у одного брокера. В случае сбоя на стороне брокера мы не сможем закрыть убыточную позицию. В случае наличия двух брокеров, делим депо пополам, торгуем с обоих счетов. В случае сбоя одного из брокеров и невозможности закрыть сделки — закрываем сделки на счету второго брокера и открываем хэджирующую позицию, противоположную позиции на первом счету.

Продал однушку. 6 млн. нужно захеджировать месяца на 3

Прошу совета у гуру. Сам не торгую (м.б. пока). Но тут случилось продать наследственную однушку.
Возникает разрыв во времени — рублики потребуются через несколько месяцев, чтобы стать первоначальным взносом для семьи сына, которую пора уже отселять, чтобы дать пожить самостоятельно, а не под крылышком.
Хотя деньги понадобятся в рублях и только в рублях, но мне будет обидно, если за время лежания на депозите в Сбере курс зеленого вырастет процентов на 10 и больше.
Готов идти на ограниченные расходы, потерять некую сумму, если курс пойдет в обратную сторону (но что-то не очень верится).
Но не пропустить большое движение наверх.
Что посоветуете? Может опцион колл на бакс купить? (открывать счет у брокера?). Сколько это нынче стоит, если срок 2-3 месяца заложить. И как себя вести, если срок взноса будет и далее переноситься.
ЗЫ не хочется на всю котлету в бакс перекладываться — конвертация туда-сюда, да и курс все же может не отрасти как нужно и даже упасть.

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн