ФрС

ФРС уже близка к тому, чтобы анонсировать проведение очередных мер по стимулированию экономики. Однако отдельные именитые эксперты (например, Питер Морси, профессор мэрилендского университета) утверждают, что Федрезерв уже практически не в силах сдержать рецессию – по материалам AForex.
По мнению экспертов, ФРС уже и так сделала все возможное для предотвращения экономического коллапса – все ключевые процентные ставки (банковская ставка овернайт, одномесячная и однолетняя ставки по казначейским бондам) уже и так близки к нулю.
Более того, ставки по 30-летним казначейским бондам и ипотечным производным находятся вблизи исторических минимумов – посему любые другие дополнительные меры не принесут никакой добавочной эффективности.
Фактический рост американской экономики не превышает 2% в годовом исчислении, а темпы создания новых рабочих мест не поспевают даже за темпами демографического роста населения.

Продолжающийся евро-кризис, результирующий в слабом евро, а также замедление в Китае, результирующие в слабом юане, говорят о том, что экспортный и импортный бизнес США будет находиться под большим давлением, как минимум, до конца текущего года. Кроме того, торговой дефицит с Китаем по потребительским товарам и нефти крайне негативно влияет на спрос на американские товары.

Вашингтон. 26 июля.
ИНТЕРФАКС-АФИ — Нижняя палата Конгресса США одобрила  в
среду законопроект, в соответствии с которым Федеральная резервная система (ФРС) становится подотчетной Главному бюджетно-контрольному управлению  США,  сообщило агентство «Bloomberg».
        Управление  получит  возможность  оценивать  кредитно-денежную  политику
американского ЦБ, в частности, его решения по базовой процентной ставке.
    Глава ФРС Бен Бернанке, являющийся противником  такого  шага,  неоднократно  заявлял, что принятие законопроекта сделает возможным политическое  давление на Центробанк США и поставит под угрозу его независимость.

( Читать дальше )

После того, как вчера WSJ в своей тематической колонке заявил, что ФРС собирается сделать больше для стимулирования экономики, New York Times опубликовал аналогичную статью, где намекнул на то, что ЦБ сейчас обсуждает, стоит ли продолжить программу стимулирования прямо сейчас или стоит сделать это в сентябре.

Еще более интересную заметку опубликовал Reuters. В ней говорится, что ФРС сейчас изучает новые инструменты. Новая программа добавила бы Федрезерву мистицизма и могла бы способствовать росту доверия, в отличие от QE, которая выглядит устаревшей и предсказуемой.

В качестве вариантов Reuters называет изменение ставки IOER (ставки по избыточным резервам) и что-то вроде программы финансирования кредитования Банка Англии:

Хотя детали работы подобной программы еще не известны, ФРС может установить такие залоговые правила для первичных дилеров, чтобы они стимулировали их кредитовать те области экономики, которым требуется помощь.

Также банк может принимать в качестве залога определенные ипотечные кредиты, чтобы стимулировать спрос на ипотечные бумаги и кредитования покупки жилья.
forexlive.com

Один из членов Комиссии по открытым рынкам США Сара Блум Раскин заявила, что на следующей неделе ФРС будет обсуждать вопрос о масштабных покупках облигаций в рамках программы по стимулированию экономического роста и снижения уровня безработицы.
«На предстоящем заседании FOMC будет обсуждаться очередной раунд покупки казначейских облигаций», — говорит Раскин, ссылаясь на информацию, полученную от Федерального комитета по открытому рынку. Заседание ФРС пройдет с 31 июля по 1 августа.
tradersroom.ru/translation/31826-31---------.html

В настоящий момент времени главный босс Федрезерва Бен Бернанке пытается подсчитать, какой объем «количественного смягчения» поможет и не навредит американской экономике. Некоторые именитые экономисты выдвигают теории, согласно которым дальнейшие массовые скупки гособлигаций с рынка могут, напротив, дестабилизировать и экономику,  и сам институт ФРС – по материалам AForex.
С большой долей вероятности ФРС проведет QE3 в сентябре в целях сокращения безработицы, поддержания долгосрочных процентных ставок на стабильно низком уровне и стимулирования экономики, в целом. Однако в этот раз дела обстоят сложнее (в отличие от предыдущих двух раундов QE). В этот раз регуляторы и сторонние эксперты всерьез обеспокоены возможным негативным эффектом, который может оказать QE3 на цены рыночных активов. Размер негативного эффекта заранее оценить сложно.
По оценке Barclay’s,  третий раунд «смягчения» от ФРС, вероятней всего, будет представлять собой скупку долговых бумаг, производных от ипотечных накладных, на сумму не более $500-600 млрд в год.

По словам представителей крупного нью-йоркского хедж-фонда Comstock Partners, все индикаторы ближайшего наступления жесткой рецессии в США на лицо – по материалам AForex.
Розничные продажи подают на протяжении трех последовательных месяцев. Отчеты по темпам прироста новых рабочих мест систематически оказываются хуже ожиданий аналитиков. Производственный сектор также показывает плохую динамику. Потребительское доверие снижается от месяца к месяцу. Продажи домов, в общем и целом, падают, несмотря на точечные улучшения.
По словам экспертов Comstock Partners, сигналы уверенного приближения рецессии были заметны еще 3 месяца назад. В настоящий момент они окончательно выкристаллизовались. Глубина и охват грядущего кризиса намного более устрашающие, чем «просадки»  середины 2010 года и середины 2011 года.
Рынок ждет, что ФРС в ближайшее время анонсирует проведение третьего раунда количественного смягчения QE3 с целью снижения долгосрочных процентных ставок. Однако, эта мера, по мнению инвесторов и аналитиков, не приведет к желаемому результату. Регрессивный, снижающийся эффект каждого раунда QE очевиден. Второй раунд оказался намного менее действенным, чем первый. Третий раунд даст совсем неощутимый выхлоп.

ФРС не будет действовать, заявил Бернанке, пока окончательно не прояснится ситуация в американской экономике, а именно: ждет ли США замедление инфляции или даже падение цен, а также стагнация на рынке труда. Пока в ФРС ждут новой статистики, некоторые экономисты, да и сами члены Комитета по открытым рынкам заявляют, что количественное смягчение, которого ждет рынок, сейчас будет иметь больше отрицательных последствий, чем положительных. На последнем заседание Комитета несколько его членов предложили найти альтернативные способы стимулирования.
Сам Бернанке назвал три возможных способа стимулирования экономики: покупка ипотечных бумаг и казначейских облигаций, изменение прогноза по процентной ставке и прямое кредитование банков.

Полный текст: http://take-profit.org/newsreview.php?mid=9995&ind=no 

есть очень ёмкое представление речи Главы ФРС Бена Бернанке. Облако тегов.

17 июля 2012 г. — выступление с полугодовым отчетом по экономике и монетарной политике перед нижней палатой Конгресса.

 

 QE — не панацея.

восстановление экономики приостановилось из-за ухудшения финансовых условий, т.к.:

• долговой кризис в еврозоне
• неопределенность по поводу фискальной политики США

мы готовы предпринять дальнейшие действия для обеспечения экономической стабильности и устойчивого улучшения на рынке труда.

Что говорят экономисты о выступлении Бернанке?

• Бернанке оказался не так dovish, как ожидал рынок
• Бернанке не дал никаких подсказок по поводу монетарной политики
• Бернанке  повторил все то, что мы и так уже знаем.
• В целом, рынок не ждал много от Бернанке — и ничего особо и не получил.
• Бернанке позинил оценку состояния экономики.
• Вероятно, ФРС будет ждать сентября, чтобы оценить, ухудшились условия или нет, чтобы доп стимулирование было оправданно
• Возможно, новая программа стимулирования будет не в виде выкупа активов, а в виде финансирования кредитования.
• Поскольку Бернанке ничего нового об инструментах стимулирования не сказал, то если что-то и будет в сентябре, то это будет обычное QE3.
• Если ФРС что-то сделает до выборов в ноябре, это будет выглядеть как политически ангажированное решение.
• Возможно, ФРС своим бездействием будет давить на Конгресс, чтобы тот избежал ситуации «фискального обрыва».