денежно-кредитная политика
Денежно-кредитная политика центрального банка является одним из инструментов, с помощью которых государство влияет на ход экономики.
Основным инструментом денежно-кредитной политики центрального банка является ставка рефинансирования (процентная ставка, учетная ставка).
Повышение процентной ставки ведет к повышению процентных ставок по кредитным операциям коммерческих банков, что в свою очередь ведет к удорожанию кредитов для бизнеса и домохозяйств.
Влияние монетарной и бюджетной политики на ВВП оценивается при помощи модели IS-LM
Как центральный банк воздействует на предложение денег и ставку?
Основной инструмент, который используется большинством центральных банков с целью воздействия на ставки процента, — это операции на открытом рынке.
ЦБ меняет предложение денег, покупая или продавая облигации на вторичном рынке.
Если, допустим, ФРС, покупает облигацию и платит за нее $100, ФРС создает $100 как деньги центрального банка.
Динамическая подстройка ВВП и других экономических переменных под изменение процентных ставок центральным банком.
Изменение кредитно-денежной политики не сразу влияет на экономические переменные.
Эмпирическая оценка влияния повышения процентной ставки ФРС США на 1% на экономические параметры следующая[1]:
Нетрадционные меры денежно-кредитной политики
В кризисный период центральный банк может применять более широкий набор способов стимулирования экономического роста, а также противодействию кризису доверия и неплатежеспособности.
См. также:
ставка рефинансирования
рефинансирование банков
операции на открытом рынке
денежный мультипликатор
центральный банк
Источники:
[1] Оливье Бланшар, Макроэкономика.
Основным инструментом денежно-кредитной политики центрального банка является ставка рефинансирования (процентная ставка, учетная ставка).
- Чтобы увеличить занятость и ускорить темпы роста ВВП, центральный банк снижает ставку.
- Чтобы замедлить инфляцию, центральный банк повышает процентную ставку.
Повышение процентной ставки ведет к повышению процентных ставок по кредитным операциям коммерческих банков, что в свою очередь ведет к удорожанию кредитов для бизнеса и домохозяйств.
Влияние монетарной и бюджетной политики на ВВП оценивается при помощи модели IS-LM
Как центральный банк воздействует на предложение денег и ставку?
Основной инструмент, который используется большинством центральных банков с целью воздействия на ставки процента, — это операции на открытом рынке.
ЦБ меняет предложение денег, покупая или продавая облигации на вторичном рынке.
- Если ЦБ хочет увеличить количество денег (снизить ставку), то он покупает ценные бумаги.
- Если ЦБ хочет уменьшить количество денег (повысить ставку), то он продает облигации, тем самым изымая деньги из обращения, которые центробанк получает в оплату облигаций.
Если, допустим, ФРС, покупает облигацию и платит за нее $100, ФРС создает $100 как деньги центрального банка.
Динамическая подстройка ВВП и других экономических переменных под изменение процентных ставок центральным банком.
Изменение кредитно-денежной политики не сразу влияет на экономические переменные.
Эмпирическая оценка влияния повышения процентной ставки ФРС США на 1% на экономические параметры следующая[1]:
- Макс снижение розничных продаж -0,9% достигается после 5 кварталов
- Макс снижение ВВП на 0,7% достигается после 8 кварталов
- Полное воздействие монетарной политики на производство достигается спустя 2 года.
- Макс снижение занятости составляет 0,5% после 8 кварталов
- Снижение цен начинается только лишь после 6 кварталов
Нетрадционные меры денежно-кредитной политики
В кризисный период центральный банк может применять более широкий набор способов стимулирования экономического роста, а также противодействию кризису доверия и неплатежеспособности.
- QE — Политика количественного смягчения ФРС — покупка активов (гл.образом казначейских или ипотечных облигаций, на баланс центробанка)
- Операция Twist — «удлинение» срока до погашения портфеля облигаций на балансе центробанка (например, продажа 2-летних облигаций и покупка 10-летних) с целью снизить долгосрочные ставки.
- Использование «дисконтного окна» для кредитования
- Снижение процентной ставки по избыточным резервам
- Операции долгосрочного рефинансирования ЕЦБ - LTRO
- Выкуп токсичных активов на баланс центрального банка
См. также:
ставка рефинансирования
рефинансирование банков
операции на открытом рынке
денежный мультипликатор
центральный банк
Источники:
[1] Оливье Бланшар, Макроэкономика.
Связанные статьи:
- 1 +2 22/02 баланс центрального банка
