ФрС

Press Release

December 16, 2020

Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC

Выпуск в 14:00 EST

Федеральная резервная система стремится использовать весь свой набор инструментов для поддержки экономики США в это непростое время, тем самым продвигая свои цели максимальной занятости и стабильности цен.

Пандемия COVID-19 вызывает огромные человеческие и экономические трудности в Соединенных Штатах и ​​во всем мире. Экономическая активность и занятость продолжили восстанавливаться, но остаются значительно ниже своих уровней в начале года. Более слабый спрос и ранее падение цен на нефть сдерживали инфляцию потребительских цен. Общие финансовые условия остаются благоприятными, отчасти отражая меры политики по поддержке экономики и притока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям США.

«Экономические данные и отчеты о прибылях корпораций помогли поддержать цены на акции. Однако позже, в период между встречами, рост числа случаев заболевания COVID-19 в Европе и США Соединенные Штаты оказали давление на перспективы, и цены на акции Баланс Федеральной Резервной Системы незначительно увеличился за период между заседаниями до 7,2 трлн долларов, поскольку рост запасов ценных бумаг был частично компенсирован снижением объема непогашенных свопов ликвидности в долларах США. Непогашенные остатки средств по кредитам и ликвидным средствам практически не изменились. Управляющий отметил, что участники рынка по-прежнему рассматривают эти объекты как важные опорные пункты, которые будут поддерживать функционирование рынка, и поток кредитов должен быть восстановлен Единогласным голосованием комитет ратифицировал внутренние сделки бюро за период между заседаниями.

Интервенционные операции в иностранной валюте по счету системы в течение межсетевого периода не проводились. 

Было отмечено, что участники финансового рынка в целом ожидают, что комитет продолжит свои покупки чистых активов текущими темпами в течение следующего года и сниженными темпами в последующие годы В ходе обсуждения роли закупок активов комитета участники отметили, что эти закупки поддерживают и поддерживают бесперебойное функционирование рынка и способствуют созданию благоприятных финансовых условий. Поскольку функционирование рынка в значительной степени восстановилось, многие участники указали, что роль покупки активов в большей степени сместилась в сторону создания благоприятных финансовых условий для домашних хозяйств и предприятий для поддержки целей Комитета по занятости и инфляции. 

Еженедельный обзор рынков: 14/12/2020 — 18/12/2020г

Добрый день, уважаемые Инвесторы!

COVID-19. Несмотря на то, что FDA одобрил вакцину Pfizer/BioNTech и вот-вот должно начаться вакцинирование, вирус продолжает нарастать. Метрика положительных тестов в Нью Йорке не опускается ниже 5%, а штат Калифорния бьет рекорды по заражениям, смертям и госпитализациям. За океаном ситуация не лучше — в Германии со среды вводится «hard lockdown» минимум до 10 января, а во Франции снова рост заражений уже несколько дней подряд. Похоже в этом году главный праздник Англосаксов — Католическое Рождество, да и Новый год пройдут «at home».

Фискальные стимулы. На этой неделе вероятно начнется голосование в Конгрессе по предложению двухпартийной группы (бюджет на $908 млрд.), что не означает его автоматического принятия. По прошлым «bills» Сенат успешно проголосовал «против».

Заседание ФРС в среду 16 декабря. Многие аналитики считают, что это будет ключевым событием недели. Вопрос по сути один — будущее программы «КуЕ», конкретно — размер, длительность и структура выкупа. Команда InveStory считает, что в моменте нет смысла анонсировать новую политику — рынок на максимумах, а индекс финансовых условий от Goldman Sachs рекордно «мягкий». Логично было бы перенести это решение на январь, либо на март. Решение вероятно тоже рынку известно — размер программы без изменений ($120 млрд. в месяц), длительность до достижения целей по инфляции и безработице, структура выкупа со смещением в длинный край кривой государственных облигаций.

Хотим пожелать всем отличной и продуктивной рабочей недели!

Больше обзоров, аналитики и актуальных новостей на нашем Telegram-канале @investorylife.

Ключевыми событиями этой недели станут решения по монетарной политике центральных банков США, Великобритании и Японии. Финансовые условия в мире задает долларовая ликвидность, которую регулирует ФРС, поэтому заявление и выступление Джером Пауэлла займет основное внимание участников рынка. Заседание интересно в разрезе трех вопросов:
 

— Разделяет ли ФРС оптимизм, связанный с вакциной?

— Требует ли вмешательства недавнее замедление экономики США? 

— Что же такое таргетирование средней инфляции, о которой речь идет уже несколько заседаний?

Фондовый рынок традиционно забегает вперед, пытаясь учесть в ценах укрощение пандемии и восстановление в 2021. Однако ФРС была и есть более осторожна на этот счет. Парадоксально, но, если ЦБ «поверит» в восстановление, это наоборот будет сдерживать ралли на рынке, так как в таком случае старт нормализации процентной ставки может быть перенесен из отдаленного на более ближнее будущее. Рост фондового рынка, как известно, обеспечивают низкие ставки, которые провоцируют переток из активов с низкой доходностью в активы, которые еще приносят доход несмотря на более высокий риск.