ФрС

С началом экономического кризиса, который был вызван нарушением цепочек поставок в мире из-за локдаунов, ФРС вернулась к мягкой денежно-кредитной политике, чтобы спасти экономику США от коллапса. Как идет процесс выздоровления экономики США показывают два показателя: уровень безработицы и инфляции. Именно от них Федрезерв будет отталкиваться для принятия решения по нормализации своего монетарного курса.

По мере выхода из кризиса безработица должна снижаться, а инфляция должна расти. Сейчас уровень безработицы в Штатах находится на высоком уровне и требует снижения, а инфляция уже несколько месяцев как превысила целевое значение, установленное ФРС. 

В конце лета перед американским регулятором стал сложный выбор, ведь с одной стороны уровень безработицы в стране говорит о том, что денежно-кредитная политика должна оставаться и дальше «мягкой». А вот высокий уровень инфляции говорит об обратном – монетарную политику нужно ужесточать, и делать это как можно быстрее. В этом споре победили ястребы, которые выступили за рост ставки и сокращение программы выкупа активов.

По ФА…

На уходящей неделе:

Экономический симпозиум в Джексон-Хоул

Во всей этой катавасии с симпозиумом в Джексон-Хоул удивило одно: все выступающие члены ФРС были так или иначе ястребиными и только Пауэлл в этой толпе был с голубиным нимбом над головой.
Любой умный глава ЦБ, тем более такого крупного ЦБ, как ФРС, вырабатывает общую риторику своих членов перед таким эпохальным событием, как сворачивание стимулов.
Пауэлл не является исключением из этого правила, в начале года он запретил членам ФРС высказываться в отношении перспектив сворачивания программы QE, ибо «рынки слишком нервно реагируют на данную тему».
Да, сейчас все понимают, что продолжение покупок активов ФРС в текущем объеме является верхом безрассудства, но зачем первыми выпускать самых ярых ястребов, которые хотят завершить программу QE как можно быстрее ради повышения ставок, тогда как протокол ФРС ясно указывает на недопустимость привязки окончания программы QE к повышению ставок, что было решено взять в основу коммуникации с инвесторами.
В рядах ФРС полно голубей и большинство их имеет право голоса в этом году, но никто из них не появился в Джексон-Хоул.
Эта ситуация напоминает народный фольклор о том, что если девушка не очень привлекательной внешности хочет найти жениха, то ей стоит взять страшненьких подружек, дабы на их фоне выглядеть посимпатичнее, а Пауэлл сейчас выступает в роли невесты на пост главы ФРС.

27 августа Пауэлл выступал on line в Джексон Холле 
«Федеральная резервная система США
может приступить к сворачиванию стимулирующей денежно-кредитной политики уже в этом году.
Недавний взлёт потребительских цен — временное явление.
В случае сохранения высокого уровня инфляции
Федрезерв, несомненно, будет предпринимать действия для снижения ценового давления».

Сейчас ФРС скупает облигации на $120 млрд.
Ожидается,  начало уменьшения выкупа облигаций произойдёт в этом году.
Но % ставка в США останется в этом году 0,25% (увеличение % ставки от ФРС возможно в долгосрочной, но не в ближайшей перспективе).

Таким образом, в 2021г. в России ожидается увеличение % ставки от ЦБ РФ около 0,25% (до 6,75%) и сохранение ставки 0,25% от ФРС.

Адрес в telegram@OlegTrading t.me/s/OlegTrading
Чат с > 780 трейдерами tx.me/OlegTradingChat

Каналы telegram бесплатные, ничего на каналах не продаю: хобби.

С уважением,
Олег. 

Федеральная резервная система США
может приступить к сворачиванию стимулирующей денежно-кредитной политики уже в этом году, заявил ее глава Джером Пауэлл.
Выступая на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле,
он повторил, что считает недавний взлет потребительских цен временным явлением.

При этом он отметил, что в случае сохранения высокого уровня инфляции Федрезерв, несомненно,
будет предпринимать действия для снижения ценового давления.

Ничего конкретного, поэтому на рынках оптимизм ?
Пишите Ваши мнения в комментариях.

С уважением,
Олег.