Форекс аналитика

Утром внимание участников рынков привлекли данные по торговому балансу Китая. Хотя общее сальдо не оправдало средние прогнозы аналитиков, данные по экспорту и импорту оказались лучше ожиданий, что позитивно отразилось на динамике азиатских фондовых индексов и, скорее всего, в течении сегодняшней сессии будет оказывать поддержку акциям в Европе и США. Сессия среды достаточно сильно насыщена макроэкономическими отчетами и событиями, основным с которых будет оглашение итогов заседания Банка Канады, данные по розничным продажам в США и публикация отчета ФРС «Бежевая книга». Итогам заседания канадского центробанка будут озвучены в 14:00 GMT, а в 15:15 GMT начнется пресс-конференция главы регулятора. С большой долей вероятности можно ожидать, что на текущей встрече Банк Канады не станет менять параметры своей денежно-кредитной политики. Чего стоит ожидать, так это улучшения прогнозов по темпам экономического роста. Если подобные ожидания оправдаются, шансы более раннего повышения ставки вырастут, что окажет дополнительную поддержку канадскому доллару, который благодаря восстановлению цен на нефть в последние месяцы демонстрирует восходящую динамику. Сохранение прогнозов на неизменном уровне может стать причиной коррекции канадской валюты. Статистика по розничным продажам в США выйдет в 12:30 GMT. Средние прогнозы подразумевают улучшение значений показателя в марте после явно слабых данных за январь и февраль. Доллар традиционно достаточно сильно реагирует на статистику по розничным продажам и лучшие, чем ожидается, данные могут спровоцировать существенную коррекцию американской валюты, которая в последние месяцы остается под давлением. Не смотря на крайне высокую вероятность того, что в апреле ФРС повышать ставку не будет, публикуемый сегодня отчет «Бежевая книга», подготовленный к грядущему заседанию регулятора, может содержать ценную информацию. Документ будет обнародован в 18:00 GMT. Любое улучшение экономических оценок по округам будет повышать шансы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС на заседании в июне, оказывая тем самым поддержку доллару.

Американский доллар возобновил свое снижение, чему поспособствовали комментарии председателя ФРС Джанет Йеллен. Выступая накануне перед Экономическим клубом Нью-Йорка, Йеллен вновь акцентировала внимание на необходимости осторожного подхода к вопросу дальнейшего повышения ставки. Было отмечено, что на текущий момент экономические и финансовые условия не столь благоприятны, как во время декабрьского заседания, когда было принято решение повысить целевой диапазон ставки по федеральным фондам. Особое внимание в своей речи, носившей название «Экономические перспективы и монетарная политика», глава ФРС уделила ситуации в глобальной экономике, которые спровоцировали снижение ожиданий относительно темпов повышения ставок. В целом, заявления Йеллен были в духе мартовского заседания FOMC. Тот факт, что в федрезерве начали уделять очень много внимания глобальным рискам, а также учитывая отсутствие признаков улучшения ситуации в мировой экономике, вызывают большие сомнения относительно возможности дальнейшего повышения ФРС ставок в текущем году. В сложившейся ситуации доллар продолжит оставаться под давлением. В фокусе находятся данные по рынку труда США, публикация которых намечена на пятницу. Средние прогнозы подразумевают ухудшение данных по занятости в США по итогам марта по сравнению с февралем. Сегодня будет обнародован отчет по занятости в частном секторе американской экономики от ADP, который моет оказать существенное влияние на ожидания по пятничным данным. Кроме данных от ADP, сегодня стоит обратить внимание на статистику по запасам сырой нефти в США. Отчет министерства энергетики выйдет в 14:30 GMT. Дальнейший рост запасов может оказать давление на нефтяные фьючерсы, которые продолжают отступать от мартовских максимумов.

Рынки продолжают консолидироваться. Ощущается нехватка драйверов для новых масштабных движений. Определенный отпечаток на динамику рынков продолжает оказывать тот факт, что текущая неделя является сокращенной — финансовые рынки большинства стран 25 марта работать не будут (католики всего мира отмечают Страстную пятницу). После вчерашних терактов в Брюсселе закономерно дорожало золото, однако этот рост оказался непродолжительным и сегодняшним утром он сместился более сильным снижением. Каких-либо предпосылок для утреннего снижения цен на золото не было. Скорее всего, определенное давление на котировки золота оказал повышение курса доллара, поддержку которому оказали достаточно «ястребиные» комментарии президента ФРБ Филадельфии Патрика Харкера. Сессия среды не будет сильно насыщена макроэкономическими отчетами. Основные события, запланированные на сегодняшний день, — публикация данных по продажам жилья на первичном рынке США в 14:00 GMT  и американская статистика по запасам сырой нефти в 14:30 GMT.

Банк Японии не оправдал ожидания. Не смотря на то, что регулятор по-прежнему находится очень далеко от своей цели по индексу потребительских цен на уровне 2%, а последние данные по инфляции зафиксировали дальнейшее ухудшение инфляционных перспектив, по итогам мартовского заседания японский центробанк не стал расширять меры монетарного стимулирования. В Банке Японии решили занять выжидательную позицию, продолжив оценивать влияние предыдущего смягчения денежно-кредитной политики. Как и в январе, когда было принято решение снизить учетную ставку до отрицательных значений, сегодняшнее решение также не было единогласным. При этом из сопроводительного заявления регулятора удалили тезис о том, что в случае необходимости процентные ставки будут снижаться дальше на отрицательную территорию. Сегодня начинается заседание Комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC) ФРС. Его итоги будут озвучены завтра. От федрезерва ожидают сохранения параметров денежно-кредитной политики без изменений. Вероятность подобного исхода грядущей встречи фьючерсы на федеральные фонды оценивают в 96,1%. Сейчас на рынке практически отсутствуют ожидания относительно дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Более того, согласно динамике фьючерсов на федеральные фонды, вероятность сокращения ставки оценивается в 3,9%. Так как грядущее заседание будет расширенным, то по его итогам будет проведена пресс-конференция Джанет Йеллен, а также обнародованы обновленные экономические прогнозы, что позволит рынкам лучше оценить дальнейшие перспективы денежно-кредитной политики ФРС. Основным событием вторника могут стать данные по розничным продажам в США (12:30 GMT). Средние прогнозы подразумевают ухудшение показателя в феврале по сравнению с январем, что отражает ухудшение настроений потребителей, наблюдаемое в прошлом месяце.

В центре внимания рынков находятся заседания центральных банков. На текущей неделе сразу четыре регулятора проведут встречи, посвященные вопросам денежно-кредитной политики: Банк Японии (решение будет обнародовано во вторник), ФРС (решение будет обнародовано в среду), Швейцарский национальный банк и Банк Англии (решения обеих центробанков будут обнародованы в четверг). Наиболее интересными и важными будут заседания Банка Японии и ФРС. Заседание японского регулятора, начавшееся сегодня, может завершиться принятием решения о сокращении учетной ставки до отрицательного уровня. В пользу этого говорит ухудшение инфляционных перспектив в Японии. Банк Японии по-прежнему находится очень далеко от своей цели по индексу потребительских цен на уровне 2%. Данные по инфляции за последний отчетный месяц зафиксировали сокращение индекса потребительских цен, рассчитываемого японским центробанком, до 1,1% с 1,3%. От ФРС ожидают сохранения параметров денежно-кредитной политики без изменений. Вероятность подобного исхода грядущей встречи фьючерсы на федеральные фонды оценивают в 96,1%. Сейчас на рынке практически отсутствуют ожидания относительно дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Более того, согласно динамике фьючерсов на федеральные фонды, вероятность сокращения ставки оценивается в 3,9%. Так как грядущее заседание будет расширенным, то по его итогам будет проведена пресс-конференция Джанет Йеллен, а также обнародованы обновленные экономические прогнозы, что позволит рынкам лучше оценить дальнейшие перспективы денежно-кредитной политики ФРС. Сессия понедельника обещает быть достаточно спокойной ввиду ограниченного количества макроэкономических данных и запланированных событий.

Новая неделя началась с падения фондовых индексов в Китае, которые отреагировали подобным образом на ослабление юаня. Сегодня Народный банк Китая понизил пятый день подряд курс юаня против доллара: обменный курс USD/CNY установлен на уровне 6,5452 против 6,5338 в пятницу. Китайский центробанк понизил курс национальной валюты сразу после завершившейся встречи G20, на которой власти КНР пытались развеять опасения относительно экономической стратегии страны. После сильных американских данных, вышедших в пятницу, на рынке выросли ожидания относительно продолжения начавшегося в декабре 2015 года цикла повышения ставок ФРС, что оказало поддержку доллару. На конец сессии пятницы фьючерсы на федеральный фонды оценивали в 12,4% вероятность повышения ставки до 0,75% на мартовском заседании FOMC, тогда как еще неделю назад данная вероятность была нулевой. На этой неделе выйдет много важных американских данных, способных существенно повлиять на рыночные ожидания относительно дальнейших действий федрезерва. Основным отчетом будет, конечно же, статистика по рынку труда, выходящая в пятницу. В фокусе инвесторов также находится процесс отбора кандидатов на пост президента США. Завтра в США «супервторник» — день, когда в большинстве штатов проходят предварительные выборы (так называемые «праймериз»). На этих выборах избираются делегаты-выборщики от штатов на съезды по выбору кандидатов в президенты от всех партий. В супервторник выбирается больше делегатов, чем в любой другой день предвыборной гонки, поэтому для всех кандидатов в президенты победа в этот день очень важна, так как его результаты во многом определят ее победителей. На текущий момент лидирующим кандидатом на пост президента США от Демократической партии является экс-госсекретарь Хиллари Клинтон, в то время как среди республиканцев фаворитом является Дональд Трамп.