ФОСАГРО

Фосагро ожидаемо негативно отчитался за 1й квартал 2020 г. — выручка -11% год к году, EBITDA -25%

Квартальная EBITDA оказалась в пределах 5% лучше относительно нашего прогноза, потенциал компании немного увеличился

Фосагро торгуется по 7.1x EV/LTM EBITDA, 5.7x EV/прогнозная EBITDA с учетом роста курса доллара и начала восстановления цен (при историческом мультипликаторе 7.8x на уровне 75% перцентиля), имеет LTM див доходность 7% и (несмотря на недавний рост в котором мы участвовали) сохраняет существенный потенциал роста по нашим оценкам

Акции компании практически не отреагировали на выход отчётности: сегодня Фосагро -0.2%, при индексе -1%


*Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.


( Читать дальше )

Фосагро отчиталась за первый квартал 2020 года по МСФО. Результаты слабые, однако котировки никак не отреагировал на отчет и закрылись на уровне 2738 или -0,51% в день отчета. Выручка за период составила 64,1 млрд рублей, что ниже 2019 года на 11,4%. По сравнению с 4 кварталом, рост выручки составил более 20% за счет роста цен на удобрения в начале 2020 года. В своих разборах я уже упоминал, что динамика цен на удобрения является ключевым фактором роста или падения финансовых показателей.

Самая оперативная информация у меня в Telegram «ИнвестТема»

Самым важным моментов в отчетности стали курсовые разницы в сумме 30 млрд рублей, которые увели прибыль на отрицательную территорию. Убыток по итогам квартала составил 15,6 млрд рублей. Скорректированная прибыль, без учета бумажных и курсовых переоценок выросла на 6% до 14,4 млрд рублей. Фосагро экспортер и большую часть прибыли получает в валюте, отсюда и переоценка. Курсовые разницы, также повлияли и на долг Фосагро, в связи с ростом курса доллара. Показатель Debt/EBITDA вырос до 2.2.

( Читать дальше )

Фосагро запланировала капитальные затраты на 2020 г на уровне 36-37 миллиардов рублей — об этом рассказал финансовый директор Александр Шарабайко.

В январе в проспекте к евробондам компания сообщила, что капитальные затраты в 2019 году составили порядка 36 миллиардов рублей.

источник

Выручка компании за отчётный период снизилась на 11,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 64,1 млрд руб. Несмотря на рекордные операционные результаты за I кв. 2020 г. компании не удалось увеличить выручку из-за более высоких цен на удобрения за I кв. 2019 г. 

Скорректированная чистая прибыль ФосАгро выросла на 6% по сравнению с январём – мартом прошлого года – до 14,4 млрд руб. Но, если не учитывать корректировки на курсовые разницы, компания получила убыток в размере 15,6 млрд руб. – лучше ожиданий рынка. Убыток от курсовых разниц составил почти 30 млрд руб., большая часть пришлась на валютные обязательства.

( Читать дальше )

Вчера совет директоров «ФосАгро» рекомендовал выплатить дивиденды за 1К20 в размере 78 руб. на акцию. Совокупный объем выплат составит 10,1 млрд руб. ($136 млн при текущем курсе USD/RUB). Это предполагает дивидендную доходность на уровне 2,8%.

Рекомендованный размер дивидендных выплат немного превышает наш прогноз, равный $120 млн и рассчитанный исходя из допущения, что между акционерами будет распределено в виде дивидендов 50% свободного денежного потока за период. Сегодня ФосАгро представит результаты за 1К20 по МСФО.

Лапшина Ирина
Киричек Алексей
Sberbank CIB
           

нвест привет! Обзор типичной компании, которую доят в радость миноритариям.

Выручка ФосАгро в 1 квартале сократилась на 11,4% к уровню 1 квартала 2019 года и составила 64,1 млрд рублей (965 млн долларов США) в связи с коррекцией цен на удобрения в течение прошлого года. По сравнению с 4 кварталом 2019 года рост выручки составил 20,5% в основном благодаря росту объемов продаж и восстановлению цен в начале года на фоне сезонного спроса.

Чистая прибыль, скорректированная на эффект от курсовых разниц, составила 14,4 млрд рублей (216 млн долларов США), что на 6,0% выше уровня 1 квартала 2019 года и на 68,8% выше уровня 4 квартала 2019 года.

( Читать дальше )

Основные результаты 1 кв. 2020 г.:

Выручка ФосАгро в 1 квартале сократилась на 11,4% к уровню 1 квартала 2019 года и составила 64,1 млрд рублей (965 млн долларов США) в связи с коррекцией цен на удобрения в течение прошлого года. По сравнению с 4 кварталом 2019 года рост выручки составил 20,5% в основном благодаря росту объемов продаж и восстановлению цен в начале года на фоне сезонного спроса.

В 1 квартале 2020 года EBITDA сократилась на 25,3% к уровню 1 квартала 2019 года и составила 18,5 млрд рублей (279 млн долларов США), однако рентабельность по EBITDA осталась на высоком уровне — 29%. По сравнению с 4 кварталом 2019 года EBITDA выросла более чем в 1,5 раза за счет роста объемов продаж, а рентабельность увеличилась на 8 п.п. благодаря сезонному росту цен на удобрения на фоне низких цен на сырье.

Свободный денежный поток в 1 квартале 2020 года остался на том же уровне, что и в 1 квартале 2019 года и составил около 18,3 млрд рублей (275 млн долларов США) благодаря более эффективному управлению оборотным капиталом и снижению запасов готовой продукции.

( Читать дальше )

Вчера неплохо пообсуждали отчет банка Тинькофф на его форуме. 500 руб за лучший комментарий к отчету заработал Дилетант.
Кстати, Тинькофф — первая из 16 отчитавшихся за 1 квартал компаний, которая улучшила результат, а не ухудшила!

Сегодня ожидаем отчет Фосагро.
Обсуждайте отчет на форуме акций Фосагро.
Лучшие комментарии зарабатывают +500 руб!

Совет директоров ПАО «ФосАгро рекомендовал внеочередному собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме 10,101 млрд руб. из расчета 78 рублей на акцию (или 26 рублей на ГДР) из нераспределенной чистой прибыли по состоянию на 31 марта 2020 г.

Внеочередное общее собрание акционеров пройдет 19 июня 2020 года в форме заочного голосования.
Датой закрытия реестра для участия во внеочередном общем собрании акционеров определено 25 мая 2020 г.
В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов собранию акционеров было рекомендовано утвердить 06 июля 2020 г.

сообщение

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели: 

• Фосагро вырос на 1.1% против индекса МосБиржи -0.4%, несмотря на укрепление рубля. Позитивно снижение цен на серу и аммиак, а также уменьшение стоимости электричества в РФ. Негативно снижение цен на фосфатное сырье (DAP), карбамид и аммиачную селитру. На прошедшей неделе мы внесли изменения в модель Фосагро, уточнив структуру выручки, а также учли сильные операционные результаты за 1 квартал 2020 (объем реализации +8.6% год к году). В итоге целевая цена выросла на 3.8%, потенциал роста увеличился на 2.7%. На неделе были совершены покупки.

• Норникель уменьшился в цене на 1.6% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цена на палладий и платину и удорожание мазута. Позитивен рост цен на никель и медь, а также уменьшение стоимости электричества в Восточной Сибири. На прошлой неделе мы учли в модели слабые операционные результаты за 1 квартал 2020 (производство никеля -7% год к году, медь -9%, палладий -29%, платина -26%). В итоге целевая цена снизилась на 8.0%, потенциал роста уменьшился на 6.4%. На неделе были совершены продажи.

( Читать дальше )