Торговые войны

Вчера индекс МосБиржи за счет укрепления рубля закрылся в отрицательной зоне, индекс РТС прибавил 0,44%. Снижение индекса развивающихся рынков от компании MSCI прекратилось — вчера этот индекс прибавил 0,17%.

Объем держания облигаций Казначейства США Китаем в марте упал впервые за четыре месяца – на $10,4 млрд с февральских $1,12 трлн. Но Китай остаётся самым большим держателем американского долга. На фоне ухудшения торговых отношений США с Китаем снова пошли разговоры о том, что Китай может продать американский долг, чтобы оказать давление на Вашингтон. Продажа облигаций Казначейства США оружие «обоюдоострое». В краткосрочном плане это может быть болезненно для США, в долгосрочном плане это приведёт к ослаблению доллара и повышению конкурентоспособности американских товаров. Китайские товары в США наоборот будут менее конкурентоспособными на рынке США. Китаю это не выгодно. Он и без этого теряет часть коммуникационного рынка США. Трамп подписал специальный указ, согласно которому в США объявляется чрезвычайное положение в связи с национальными угрозами против информационных и коммуникационных технологий. В рамках этого указа в США могут запретить продажу оборудования, произведённого Huawei и ZTE. К тому же, министерство торговли США сообщило о включении Huawei в чёрный список компаний, которым может быть запрещено вести бизнес с американскими компаниями.

( Читать дальше )

Опять неспокойно в  Готэм-Сити. Бэтмен уже готов был спуститься на землю, но его планы меняются. Джокер получил по щщам https://smart-lab.ru/blog/535744.php, но у него есть мощное оружие — Джоки-Твиттер и он готов развязать торговую войну. Кто-то вызывает Бэтмена наверх.


Опять прожектор на 66 — 70 загорелся, надо слетать посмотреть. Вдруг что-то интересное. 

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок продемонстрировал по итогам торгов понедельника нисходящую динамику, объем торгов средний, индекс МосБиржи 2508,87  (-6,00  -0,24%),  индекс   РТС  1207,57 (-6,22  -0,51%). Российский рубль продолжил снижение к основным мировым валютам, на рынке ОФЗ торги прошли без существенных изменений. Накануне стало известно о подготовке сенаторами США законопроекта новых санкций в отношении компаний, участвующих в строительстве газопровода «Северный поток-2». Сегодня интерес инвесторов заслуживает встреча  Госсекретаря США с президентом РФ в Сочи. 

Американский фондовый рынок завершил торговую сессию  понедельника существенным снижением, индекс DOW 30 25324,99  (-617,38  -2,38%),  индекс S&P 500  2811,87  (-69,53  -2,41%). Фьючерс  S&P 500 в ходе утренней торговой сессии вторника пытается скорректироваться после вчерашнего падение, торги проходят в районе  2822 пунктов. Решение Китая о введении контрмер на увеличение США размеров пошлин на китайскую продукцию стало основным лейтмотивом падения фондовых индексов по всему миру в понедельник.

( Читать дальше )

ЭКШЕН, ЭКШЕН

( Читать дальше )

Апрельская производственная инфляция в Китае росла максимальным темпом за четыре месяца, сигнализируя об увеличении объемов производства, что подстегнуло спрос на ресурсы. Наиболее активно спрос предъявляло государство за счет ускоренного одобрения дорогостоящих инфраструктурных проектов. Учитывая, что объемы экспорта снизились в марте, а импорт вырос в соответствии с ожиданиями, динамика инфляции говорит о краткосрочном и искусственном характере экономического импульса за счет государственного вмешательства. 

Несмотря на рост активности данные не позволяют сделать выводы о качественном характере экономической экспансии, например ожидать увеличения инвестиций частного сектора, который вскоре должен столкнуться с повышением американских пошлин. 

Хотя повышение тарифов в пятницу выглядит неизбежным событием, так как переговорная сила США полностью концентрируется на угрозе прямой эскалации торгового конфликта, следующий раунд повышения может рикошетом вернуться в США подрывая потребительский спрос:

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Рост китайского экспорта в марте компенсировал снижение двух первых месяцев благодаря комбинации политических, сезонных и экономических факторов. Однако такой рецепт оказался бесполезен для поддержания импорта, которым руководит растянутый спад во внутреннем потреблении из-за падения потребительского доверия в Китае. 

Экспорт в юанях увеличился на 21.3% в годовом выражении против 6.3%, эффективно положив конец беспокойству из-за последовательного снижения на 1.4% и 16.6% в первые два месяца. Доля экспорта в ВВП Китая устойчиво снижалась с пикового значения в 36.05% в 2006 году до 19.75% в 2019, однако как видно композиция ВВП остается весьма уязвимой к колебаниям внешнего спроса. Для сравнения в США доля экспорта составляет около 12% от ВВП. 

Отскок экспорта в положительную территорию подкрепляет убеждение, что замедление первых двух месяцев было провалом в торговле после «тарифной спешки» в 3-4 квартале 2018, празднованием Лунного Нового года, а также постепенным эффектом мероприятий ЦБ и правительства по поддержанию активности и отложенным воздействием на некоторые поведенческие показатели такие корпоративный оптимизм. Китайский ЦБ призывал рассматривать экономические показатели не точечно, а в тренде, чтобы получить правильное представление о причинах отдельных эпизодов кратковременного спада. Как видно такой призыв оказался не безосновательным, хотя было трудно не поддаться соблазну наложить провальный экспорт на уже имеющийся ряд негативных наблюдений. 

( Читать дальше )

США и Китай приближаются  к договоренности, но при необходимости могут продлить переговоры на месяцы.

Лайтхайзер заявил, что вчера получился продуктивный ужин с китайской стороной. Сегодня продолжение переговоров.

Кудлоу подчеркнул, что Вашингтон и Пекин «приближаются к договоренности» и что, если надо, США готовы продлить переговоры по торговле с КНР на месяцы.