Текущее

Цены нефти в понедельник ощутимо подросли, компенсировав снижение пятницы. В результате по итогам двух дней цен примерно вернулись на исходные позиции. Так цены Брент вновь подбираются к уровню 70 долларов за баррель. Казалось бы, это тот вожделенный уровень, который позволяет свободнее вздохнуть многим производителям. Однако это не касается Венесуэлы. Даже сегодняшние цены не позволяют ей сводить концы с концами. В нефтяной отрасли Венесуэлы и в экономике в целом за прошедшие годы низких цен произошли серьезные перемены к худшему. Производство нефти в стране существенно сократилась. По оценкам аналитиков BMI производство нефти в Венесуэле в этом году упадет еще на 22% и в среднем составит 1.495 мб/д. Ждем 12 апреля, когда ОПЕК представить данные по добыче нефти во всех странах картеля. Также будем ждать выхода очередных данных из США, где напротив продолжается бурный рост добычи нефти.

Цены нефти за прошедшие сутки немного подросли. Однако происходящие небольшие колебания можно назвать скорей консолидацией. После снижения на известиях об открытии нового крупного месторождения нефти в Бахрейне цены пока не решились на дальнейшее снижение. Но и отскок от минимальных отметок тоже был не очень выразительным (такого рода движение в ТА называют отскоком «дохлой кошки»).

Слабости отскока способствовало наблюдающееся последние дни укрепление индекса доллара. Для дальнейшего снижения цены нефти полезно было бы получить подробности об открытом месторождении в Бахрейне. Напомним, что первые оценки величины сланцевых запасов в открытом месторождении очень оптимистичны и колеблются вблизи 80 млрд. баррелей нефти и 14 трлн. м3 газа. Это очень крупные запасы нефти вполне сопоставимые с доказанными запасами России.  Теперь задачей является оценить величину извлекаемых запасов, которые сильно уменьшат указанные оценки. Министр энергетики страны шейх Мохаммед бин Халифа аль-Халифауже уже сообщил о планах привлечь к разработке нового месторождения иностранные компании. Правда добыча на новом месторождении может начаться, а значит и реально повлиять на мировые балансы спроса и предложения лишь через пять лет.

Цены энергоносителей во вторник немного подросли, слегка компенсировав сильное падение начала недели. Хотелось бы надеяться, что цены нефти смогут удержаться от дальнейшего снижения, но шансов на это не очень много пока это скорей технический подскок. К традиционным факторам давления на цены в начале апреля добавились сообщения национального информационного агентства Бахрейна об обнаружении крупнейшего из найденных на территории страны месторождений нефти. По оценке комитета, ожидается, что месторождение «содержит крайне значительный объем нефти плотных пластов, который намного превышает объем известного Бахрейнского месторождения». Кроме того, были обнаружены большие запасы глубинного газа. Это несомненный медвежий фактор для нефтяных цен. Для оценки влияния на будущую динамику цен нужно дождаться подробностей о новом месторождении.

Но сейчас главное напряжение находится не здесь, а вокруг фондового рынка США, который в первом квартале показал сильное снижение, да и старт второго квартала тоже был негативным. Теперь рынки пребывают в ожидании ответа на вопрос: устоят ли мощные уровни поддержки, которые остались последним препятствием перед сваливанием американского фондового рынка в глобальное снижение? Из исторических аналогий еще можно надеяться на попытки оптимизма от достигнутых уровней. Во вторник рынок смог нарисовать заметный подскок. На этот раз невидимая рука рынка поддержала от дальнейшего падения. Но впереди по курсу у рынка «май-продай», а это не прибавляет оптимизма сегодняшним покупателям.

Мировые цены на энергоносители в понедельник убедительно снижались.  Так цены нефти марки WTI за день потеряли около 3%. Потери цены смеси марки Brent составили около 2,5%.

Заметный вклад в снижение цен нефти внесло подорожание почти на полпроцента индекса доллара. Тому способствовал рост геополитической напряженности, связанной с обострением торговых отношений США и Китая. Свою лепту в снижение цен нефти могло внести сообщение ЦДУ ТЭК о росте добычи нефти в России. Среднесуточная добыча нефти в РФ в марте 2018 года в месячном выражении выросла на 0,1%. Правда помним, что в годовом выражении добыча снизилась на 0,7% — до 10,969 мб/д, при этом к октябрю 2016 года (отправная точка отсчета в сделке ОПЕК+) этот показатель сократился на 0,278 мб/д.

Добыча природного газа в РФ, по данным ЦДУ ТЭК, в марте выросла на 14,1% в годовом выражении. По предварительным результатам, в январе-марте Газпром увеличил добычу газа на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 133,8 млрд. м3. При этом только в марте Газпром добыл 46,5 миллиарда кубометров, что на 20,5% выше показателя уровня добычи марта 2017 года. Более того, данный показатель стал максимальным для этого месяца за последние 6 лет.

Цены нефти в течение понедельника еще раз предприняли попытку пробиться выше максимума. Однако во второй половине дня последовали распродажи, и нефть закончила день на отрицательной территории. Откату цен нефти способствовало укрепление доллара. На крупных масштабах пока снижение цен нефти достаточно символичное. Можно сказать, что  произошла небольшая коррекция от максимальных отметок. Цены нефти как бы подали (пока не очень уверенную) заявку к повороту на юг. Теперь главная интрига состоит в том не получит ли снижение дальнейшее активное развитие и не начнет ли перерастать в разворот тренда. Потенциальное формирование на графике цен нефти технической фигуры «двойной вершины» поневоле делает игроков суеверными.

Но и фундаментально для среднесрочного снижения цен нефти есть веские причины. Это и продолжающийся активный рост добычи нефти в США, и наблюдаемое в мире сезонное торможение роста спроса и формальное приближение критериев соглашения ОПЕК+, когда запасы нефти все увереннее приближаются к средним пятилетним значениям.

Цены нефти откатились от достигнутых в конце среды максимальных отметок. Дневные потери цены  составили около одного процента. Но уже в пятницу снижение сменяется новым ростом цены нефти.

А вообще на рыках вновь растет турбулентность. На этот раз основной причиной турбулентности стали принятые решения о введении торговых пошлин на поставки товаров в США. Сильные колебания проявились на долговом рынке и в валютных парах. И больше всего турбулентность проявилась на фондовом рынке США. Там падение индексов продолжило движение предыдущего дня вывело их из неопределенности после компенсирующего подскока. Индекс Доу за день потерял почти 3% и опустился ниже 24тыс. Теперь он устремляется к минимумам провала начала февраля. Новое снижение связывают с эскалацией Дональдом Трампом торговой войны с Китаем. Она будет, как минимум, сопряжена с потерями потребителей импортной продукции в самих США. Но самое главное  - приведет к ответным действиям со стороны Китая, обуславливая разрастание торговой войны. Кроме того, в подтвержденном на последнем заседании ФРС ожидании роста стоимости денег  основной драйвер длительного роста рынка в виде широко применявшихся компаниями обратных выкупов акций компаний ставится под угрозу. Так что все рынки, включая рынок нефти, теперь будут обречены оглядываться на резкие изменения, происходящие на фондовом рынке США.

Цены нефти и нефтепродуктов в четверг немного подросли. Это произошло даже несмотря на ощутимое укрепление доллара. Не стали препятствием и спекуляции о росте нового экспортного нефтяного гиганта.

В СМИ часто всплывает и  обсуждается тема роста экспортных поставок нефти из США. Так, EIA недавно сообщило, что экспорт нефти США по итогам 2017 года составил в среднем 1,1 миллиона баррелей в сутки, что практически в два раза превышает аналогичный показатель за 2016 год.  Это второй целый год после того, как в США были сняты ограничения на экспорт нефти. Собственно за прошедшие два года экспорт нефти из США вырос почти в 4 раза. В связи с сильным ростом добычи нефти в США и расширением экспортной инфраструктуры  рост экспортных поставок действительно становится актуальным.

Цены нефти по итогам торгового дня во вторник вновь немного снизились. Снижение произошло даже при ослаблении доллара, который, реагируя на новые турбулентности в США, за день потерял к евро около 0,6 цента.

Основной фактор снижения цен нефти  – продолжающийся бурный рост добычи нефти в США. А вот попытка связать локальное снижение цены с вышедшими данными Американского института нефти  по росту запасов выглядит на наш взгляд не очень убедительно. Как следует их опубликованных данных API, запасы нефти в США за неделю до 9 марта умеренно выросли (+1,16 мб), а запасы нефтепродуктов почти также (-1,26 мб) сократились. Да и запасы нефти в Кушинге тоже продолжили свое сокращение. Запасы дистиллятов сократились более ощутимо – сразу на 4,26 мб. На этот раз прогнозы экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, были очень созвучны оценкам API. Напомним, что согласно этим прогнозам запасы нефти: +1,92 мб; запасы бензина: -0,25 мб; запасы дистиллятов: -1,23 мб; запасы сырой нефти в Кушинге (согласно прогнозу Bloomberg): -0,16 мб. Так что рынок нефти с нетерпением ждет сегодняшних данных EIA о запасах и добыче.

Цены энергоносителей в понедельник снизились. Так, нефть марки Brent, оставаясь в боковом коридоре вблизи 65 долларов за баррель за сутки, потеряла чуть менее процента. Потери цены американской нефти марки WTI были чуть более выраженными.  

Негативным фоном для цен нефти можно назвать новый месячный обзор EIA, в котором делаются оценки дальнейшего развития ситуации с добычей нефти в США. Согласно их данным в апреле добыча сланцевой нефти в США вырастет еще 131 тб/д. Понемногу в рост добычи дадут вклад различные поля месторождений (Bakken:+12тб/д, Eagle Ford: +23тб/д, Niobrara:+12тб/д). Но основной рост по-прежнему будет обеспечиваться за счет полей Permian (+80 тб/д), где добыча уже приблизилась к 3мб/д.

Изменения нефтяных цен по итогам вторника очень невыразительны, хотя важных для рынка событий было более чем достаточно. На торгах в понедельник цены на нефть хорошо выросли в ожидании встречи ОПЕК+ с нефтедобытчиками США.


Дополнительно росту также способствовала новая слабость доллара, которая подбадривала к росту все номинированные в долларах активы. Но встреча ОПЕК с   производителями сланцевой нефти в США завершилась без сенсаций и цены нефти начали тяготеть к снижению.