Селигдар

Выпуск Селигдар-GOLD01 (ISIN код RU000A1062M5)

Параметры облигации:

погашение — 31.03.2028

номинал — 1 грамм золота

тип купона — постоянный

ставка купона — 5,5%

периодичность выплаты — 4 раза в год

текущая стоимость от номинала — 93,8%

текущая доходность — 5,86%

амортизация — НЕТ

оферты — НЕТ

По параметрам видно, что облигация среднесрочная (срок до погашения около 5 лет) торгуется с дисконтом к номиналу и дает ежеквартальный денежный поток (купон выплачивается ежеквартально).

Среднесрочные (долгосрочные) облигации более рискованны, чем краткосрочные, это легко объясняется следующим фактором: чем больше срок, на который занимаются деньги, тем выше неопределенность. Какая будет инфляция, сколько будет стоит золото, какие будут финансовые и операционные показатели у эмитента и т.д. При отборе среднесрочных (долгосрочных) облигаций нужно очень внимательно оценивать долговую нагрузку и финансовые показатели компании, а также перспективы развития бизнеса.

Я не указал простую и эффективную доходности, потому что номинал в валюте (рублях) постоянно меняется и рассчитать точные значения доходностей до погашения невозможно. Данная облигация интересна для инвесторов тем, что позволяет инвестировать в золото и получать дополнительный доход в виде купонов.

Друзья,

В этом выпуске – что произошло за неделю и мысли о том, что может произойти.

Мой портфель

(в 2023г. обогнал индекс полной доходности Мосбиржи на 7%,

за полгода обогнал индекс полной доходности Мосбиржи на 16%).

Лонг ED (eur/usd) держу с 2023г.,

Почему растёт евро к доллару.

Со снижением инфляции, ED вернётся в привычный диапазон 1,15 – 1,20.

ЕЦБ начал ужесточение денежно – кредитной политики и позже закончит.

Страх перед дивидендными гэпами.

Мои портфели и почему они такие.

Желаю Вам Здоровья и Успеха !

С уважением,

Олег.

По поводу золота.
Личное мнение.
Тренд растущий в связи с ожиданиями по смягчению ДКП США.

Думаю, никто не может точно знать будущее.
Сколько будет стоить золото не известно.
Личное мнение: будет дорожать на смягчении ДКП сначала США, а потом ЕЦБ и др. ведущих ЦБ.

Теперь про Селигдар.

СЕЛИГДАР в России входит в десятку по добыче золота и в пятёрку по запасам.

Консолидированная выручка ПАО «Селигдар» за 12 месяцев 2022 года составила 34 722 млн рублей по сравнению с 35 616 млн рублей в январе-декабре 2021 года.

Выручка от реализации золота снизилась на 3% год-к-году, до 26 687 млн рублей (не включая продажи золота АО «Лунное», которые не входят в консолидированную отчетность), за счет снижения средней цены реализации на 13% на фоне колебаний рыночных цен на золото и укрепления курса рубля. Объем продаж золота в натуральном выражении без учета продаж АО «Лунное» в 2022 году увеличился на 11% и составил 7239 кг по сравнению с 6520 кг в 2021 году.

На Московской бирже, помимо привычных всем Полюса и Полиметалла, торгуется еще один менее известный, но крайне интересный золотодобытчик — Селигдар.

❓ Что из себя представляет компания?

Если кратко описать Селигдар, то получится следующая формула: золото + олово + перспективы роста производства.

📌 Бизнес состоит из 2 дивизионов: золотого и оловянного. По итогам 2022 года, 77% выручки компании принесло производство золота и 17% производство олова (а также немного меди и вольфрама). Остаток — это прочая выручка, включающая в себя услуги по добычи руды и производство серебра. Золотой сегмент в моменте крупнее и маржинальнее оловянного. Рентабельность по EBITDA первого составила 36%, второго 23%.

📌 На 2023 год запасы золота у Селигдара составляют 272 тонны, а запасы олова 405 тыс. тонн. Компания входит в топ-5 по запасам олова в мире и топ-5 по запасам золота в России.

🔥 Главное отличие Селигдара от большинства коллег по сектору в том, что это растущая компания, а не дойная корова. Производство золота выросло с 6,56 тонн в 2019 году до 7,55 тонн в 2022 году, а олова с 2,26 тыс. тонн до 2,9 тыс. тонн. Производство вольфрама за последний год прибавило 72%, а меди увеличилось в 2,5 раза благодаря проведенным модернизациям на производстве.

Мы напо