Северсталь

Экспортные котировки на российский чугун в сентябре опустились до $300 за тонну на базисе FOB Черное море, следует из данных Metals & Mining Intelligence (MMI). Это минимальный уровень более чем за пять лет — ниже металл стоил только в мае 2020 года ($292,3 за тонну). Средняя цена сентября составила $300,8 за тонну, а с начала октября остается на отметке $300.


С начала года котировки снизились на 6%: в июне 2024 года чугун стоил $410, в декабре — $318,8, в марте 2025-го — $337,3. Падение связано с ослаблением мирового спроса, в частности в Турции и Юго-Восточной Азии, а также с дешевизной металлолома, который конкурирует с чугуном в производстве стали. По данным MMI, импортный лом в Турции подорожал лишь на $5 — до $350 за тонну (CFR), и эксперты не ожидают его дальнейшего роста.

По словам руководителя аналитики по рынкам ценных бумаг Альфа-банка Бориса Красноженова, низкие цены на лом оказывают давление на котировки чугуна, а повышение ставок фрахта лишь временно поддерживает рынок. Советник фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников считает, что ключевой причиной падения стал профицит китайского проката, который сохраняет избыток предложения на мировом рынке.

Балки прибило недостроями.

🟠Стальные двутавровые балки, без которых нельзя представить каркасы коммерческих и промышленных объектов, всего за месяц подешевели на 12%, до 82,4 тыс. рублей за тонну. Котировки опустились до минимума за два года.

Аналитики пожимаю плечами, объясняя падение сдвигом или заморозкой крупных строительных проектов.

🟠В этом году объем рынка двутавровой балки в России оценивается примерно в 1 млн тонн. Девелоперы завершают ранее начатые проекты, но запуск новых откладывают из-за дороговизны кредитных ресурсов.

По данным консалтеров IBC Real Estate, инвестиции в коммерческую недвижимость и участки под застройку в России в первой половине 2025 года упали на 38% г/г, до 290 млрд рублей. Минимум за три года.

🟠Дальше лучше не будет. В сентябре и октябре традиционно начинается спад спроса — сезонный конец строительного цикла.

Больше всех от падения цен на двутавровую балку пострадает Evraz Steel, основной российский производитель.

Там отмечают, что есть еще один фактор давления на рынок — рост предложения товара-субститута — сварной балки, которая производится из листа, цена которого тоже значительно снизилась.

На следующей неделе Северсталь представит результаты по МСФО за 3кв25.

Мы ожидаем, что выручка компании сократится на 19% г/г до 178 млрд руб. на фоне ухудшения конъюнктуры рынка стали и укрепления рубля. По этим же причинам, EBITDA Северстали может сократиться почти вдвое до 35 млрд руб.

Мы также оцениваем, что чистая прибыль компании снизится вдвое до 17 млрд руб., а FCF будет практически равен нулю. Мы не ожидаем дивидендов от компании по результатам 2025 года.

📥Мы ожидаем, что выручка компании снизится на 16,7% г/г, до 182,5 млрд руб., на фоне падения цен реализации. EBITDA сократится на 44,6% г/г, до 35,9 млрд руб., с рентабельностью 19,7% против 29,6% годом ранее.

🧾В то же время свободный денежный поток Северстали в 3-м квартале 2025 г. удержится в положительной зоне и составит 5,9 млрд руб. благодаря высвобождению оборотного капитала вследствие окончания ремонтов в доменно-конверторном переделе.

🪙Мы не ожидаем промежуточных дивидендов компании, принимая во внимание слабую конъюнктуру внутреннего рынка стали.

❗️Наша рекомендация для бумаг Северстали — «Покупать» с целевой ценой 1 580 руб.

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Цены на стальные двутавровые балки, применяемые в каркасах коммерческих и промышленных объектов, с начала сентября по 12 октября упали более чем на 12%, до 82,4 тыс. рублей за тонну, сообщает рейтинговое агентство «Русмет». Это минимальные котировки за последние два года. Другие виды строительного проката остаются относительно стабильными.

Объем российского рынка двутавровых балок в 2025 году оценивается примерно в 1 млн тонн, отмечает НКР. Основной причиной снижения цен эксперты называют перенос или заморозку крупных строительных проектов, в том числе инфраструктурных. «Девелоперы в основном завершают ранее начатые проекты, а запуск новых откладывается из-за дороговизны кредитных ресурсов», — поясняет аналитик «Русмета» Алексей Чижиков. По его словам, умеренный спрос на офисные и торговые площади делает новые проекты менее привлекательными для инвесторов, что отражается на закупках металлоконструкций.

Согласно данным IBC Real Estate, инвестиции в коммерческую недвижимость и участки под застройку в первой половине 2025 года снизились на 38% по сравнению с прошлым годом, до 290 млрд рублей — минимального значения за три года.

◾ Минфин РФ рассмотрит возможность продления отсрочки уплаты акциза на жидкую сталь и налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на железную руду для металлургов в случае обращения компаний, заявил журналистам статс-секретарь — замминистра финансов РФ Алексей Сазанов в кулуарах РЭН.

◾ «Если будет обращение отрасли, представят финансово-экономическое обоснование — будем рассматривать. Пока таких обращений нет», — ответил он на вопрос о возможности продления срока уплаты акциза и НДПИ на железную руду для металлургов.

◾ Комментируя предложение о мерах поддержки от отраслевой ассоциации «Русская сталь», Сазанов отметил, что отсрочка до 1 декабря была сделана как зеркальная мера по отношению к угольной отрасли.

◾ «Если будет рассматриваться вопрос продления этих отсрочек … я думаю, что вместе с угольной отраслью будут рассматриваться», — добавил замминистра.

◾ Сазанов 7 октября сообщил, что правительство РФ выпустило поручение об отсрочке уплаты металлургами акциза на жидкую сталь и НДПИ на железную руду до 1 декабря.

Надеюсь, ни у кого не возникло трудностей с идеей ( smart-lab.ru/blog/1217267.php )

Достигли цели в 877 рублей/акция, +2,5% в нашем кармане, легко

🇷🇺Сейчас рынок в очередной раз локально отскакивает, не спешите покупать бездумно, работайте по ТВХ,  приоритетнее, краткосрочно/спекулятивно. 

Рад, что мы на любом рынке делаем разницу!

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

#CHMF работаем в рамках дня, обязательно со стопом, без вариантов, шаткий рынок.

Идея: smart-lab.ru/blog/tradesignals/1217104.php

Пока ожиданий от рынка абсолютно никаких, работаем с тем, что есть

У нас плотная консолидация над минимумами весь день

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Новый производственный комплекс площадью 22 тыс. кв. метров позволит к 2028 году производить 32 тыс. тонн металлоконструкций, что утроит объемы производства на площадке, доведя их до 48 тыс. тонн в год. Производственная линия включает полный цикл изготовления металлоконструкций, включая линию автоматической сварки коробчатой балки большого сечения, аналогов которой нет в России.

Фонд развития промышленности РФ выделил 691 млн рублей на закупку и монтаж оборудования.

Гендиректор «Северстали» Александр Шевелев отметил, что запуск нового производства — стратегически важный шаг для всей строительной отрасли, который позволит открыть компании новые рынки. Он также добавил, что «Северсталь стальные решения» готова предложить полный цикл сервиса клиентам из разных отраслей. 

tass.ru/ekonomika/25339717