СберБанк

Сегодня Сбер выкатил отчёт за 11 месяцев 2025 года. Правда, не МСФО, на РПБУ, но результаты между ними коррелируют примерно на 10% (у МСФО цифры больше). Поэтому можно смотреть этот отчёт в качестве «демо» перед «настоящим» − МСФО за весь 2025 года. Тем более интересно посмотреть, как трансформируется банковский бизнес в условиях снижения ключевой ставки и сжатия ликвидности. 

Отчёт, на удивление, вышел лучше ожиданий. Хотя, если подумать, Сберу ещё и не было никогда по-настоящему плохо: как мы видели во всех моих прошлых разборах отчёта, Сбер всегда выглядел лучше сектора. И там, где худой дох, Сбер просто сох. 

Ну а после снижения ключа Сбер начал чувствовать себя и вовсе лучше сектора, поскольку в целом по сектору продолжилось падение маржи и сокращение кредитования, но в Сбере объёмы выдачи кредитов сначала встали, а потом начали расти. В общем, масштаб зарешал. И бренд. Короче, мы наглядно видим силу ту самого гудвилла (оценка бренда), которая обычно просто болтается в балансе для сведения дебита и кредита.

( Читать дальше )

Минфин России в соответствии с поручением Президента РФ расширил условия льготной ипотечной программы «Дальневосточная и арктическая ипотека».

Льготная программа распространена на семьи, в которых третий или последующий ребенок родился после 1 января 2024 года. При этом для таких семей отменяется возрастное ограничение. Напомним, что данной льготной программой могут воспользоваться граждане в возрасте до 36 лет. Теперь для многодетных семей такое ограничение действовать не будет.

Кроме того, льготную ипотеку теперь смогут оформить не только учителя, но и все работники государственных или муниципальных образовательных организаций, расположенных на территории Дальневосточного федерального округа, а также на сухопутных территориях Арктической зоны РФ. Для них снимаются ограничения по должности, возрасту и семейному положению.

Использовать Дальневосточную и арктическую ипотеку можно будет не только для приобретения на первичном, но и на вторичном рынке жилья.

( Читать дальше )

Сегодня на фоне снижения фондового рынка динамику лучше рынка показывают обыкновенные акции Сбербанка, подорожавшие на 0,13%, до 305,34 руб. за акцию. По сообщению Сбербанка, его чистая прибыль по РСБУ за ноябрь 2025 года увеличилась на 27% в годовом выражении до 148,7 млрд руб., а по итогам января-ноября 2025 года — на 8,5% год-к-году до 1,57 трлн руб.

Чистые процентные доходы кредитной организации и в ноябре выросли, расходы на создание резервов по возможным кредитным убыткам снизились. При этом операционные расходы Сбербанка в ноябре и за 11 месяцев текущего года росли в годовом выражении более низкими темпами, чем доходы, или темпами, аналогичными темпам роста доходов. В итоге это обеспечило уверенный рост чистой прибыли банка.

Чистые процентные доходы «Сбера» за ноябрь 2025 года выросли до 283,2 млрд руб., увеличившись в годовом исчислении на 16%. Рост этого показателя составил 17,3% в годовом выражении. Одновременно чистые комиссионные доходы Сбербанка в ноябре составили только 56,8 млрд руб., что оказалось на 3,6% ниже результата аналогичного месяца 2024 года, при этом по итогам января-ноября 2025 года чистый комиссионный доход «Сбера» составил 656,2 млрд руб., на 2,7% ниже показателя аналогичного периода прошлого года.

( Читать дальше )

 

$SBER
$SBERP
опубликовал оперативную отчетность по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2025 года.

🔥 Ключевые цифры ноября:
Чистая прибыль — 148,7 млрд руб. (+26,8% г/г)
(для контекста: в октябре — 149,6 млрд руб.)
Чистые процентные доходы — +16,1% г/г, до 283,2 млрд руб.
Чистые комиссионные доходы — –3,6% г/г, до 56,8 млрд руб.
Расходы на резервы — –71,3% г/г, всего 42,5 млрд руб.
RoE (рентабельность капитала) — 22,7%
А за 11 месяцев годовая прибыль уже достигла 1 568,2 млрд руб. (+8,5% г/г).

💡 Что стоит за цифрами?
✅ Процентная маржа — главный драйвер
Рост чистых процентных доходов на 16% — это не просто ставки ЦБ. Это глубокая оптимизация активов, рост корпоративного кредитования и эффективное управление ликвидностью. Сбер продолжает монетизировать высокую ключевую ставку и делает это лучше других.

✅ Резервы рухнули — но это хорошо
Снижение отчислений в резервы на 71% говорит об одном: качество кредитного портфеля стабильно, а макрориски банк считает контролируемыми. Это высвобождает десятки миллиардов прибыли.

( Читать дальше )

Отчётность за 11 мес.
www.sberbank.com/common/img/uploaded/files/info/2025_rsbu/year/ras_for_december_11months2025_ky74q5at_ru.pdf



Думаю,
Сбербанк из экосистемы фактически превращается просто в классический банк.

По поводу красивой отчётности Сбербанка в 2025г и, думаю, в 2026г.
По информации на октябрь 2025 года,
Сбербанк оценивает свою долю на первичном рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) в 2025 году в 25%.
К 30 сентября 2025 года на балансе Сбербанка находились ОФЗ на 4,4 трлн рублей.

На цикле снижения ставки, «тела» растут.
Не заслуга Германа Грефа, что ставка снижается

Самые перспективные направления бизнеса,
которые Сбербанк развивал в своей экосистеме проиграны конкурентам.

Такси
В 2020г Ситимобил» входил в экосистему Сбербанка
В 2022г прекратил работу

Сбербегамаркет
Не нашёл свежих данных
за 2024г доля Сбермегамаркет выросла с 5,2% до 6,9%
Доля рынка вроде высока, но, думаю, сейчас вообще Сбермегамаркет не заметен
Нашёл доли рынка за 2023г
Wildberries — 41,3%

( Читать дальше )

Сокращенные результаты ПАО Сбербанк по РПБУ за 11М 2025 года:

• Чистые процентные доходы за 11 месяцев 2025 г. выросли на 17,3% г/г до 2,8 трлн руб. на фоне роста объема работающих активов. Рост чистых процентных доходов в ноябре составил 16,1% г/г.
• Чистые комиссионные доходы снизились на 2,7% г/г за 11 месяцев 2025 г. до 656,2 млрд руб. (-3,6% г/г за месяц) с учетом высокой базы прошлого года, связанной с изменением подхода к признанию доходов по ряду операций корпоративных клиентов.
• Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за 11 месяцев 2025 г. составили 491,3 млрд руб. и 42,5 млрд руб. в ноябре. На динамику данного показателя г/г существенное влияние оказало укрепление рубля.
  • Стоимость кредитного риска без учета влияния изменения валютных курсов составила 1,5% за 11 месяцев 2025 г. против 1,4% за аналогичный период прошлого года. В ноябре этот показатель составил 1,4% (2,3% годом ранее).
• Операционные расходы выросли на 14,8% г/г за 11 месяцев 2025 г. до 996,2 млрд руб. В ноябре операционные расходы составили 96,7 млрд руб. и увеличились на 16,3% г/г.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1
Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг:

Сокращенные результаты ПАО Сбербанк по РПБУ за 11 месяцев 2025 года
Показатели в настоящем пресс-релизе рассчитаны по внутренней методике ПАО Сбербанк....

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи является основным бенчмарком, который используется для определения динамики российского рынка акций. В течение года Московская Биржа корректирует его состав. Разберёмся, как изменилась структура индекса за 2025 год, а также от каких отраслей и бумаг он наиболее зависим сейчас.

Когда инвесторы говорят о динамике рынка акций, обычно подразумевается именно изменение Индекса МосБиржи. Иногда бывают ситуации, когда большинство акций на рынке выросли, а Индекс МосБиржи снизился. Дело в том, что у каждой бумаги в составе индекса есть свой вес, поэтому полезно понимать, какие эмитенты больше всего влияют на динамику бенчмарка.

В индекс включаются бумаги, соответствующие определённым критериям: учитываются ликвидность, доля акций в свободном обращении, сроки раскрытия отчётности. От этих же показателей зависит удельный вес акции в базе расчёта. Московская Биржа пересматривает состав основного индикатора ежеквартально.

Как индекс изменился в 2025 году

Индекс МосБиржи сейчас состоит из 43 акций, при этом 41% веса приходится лишь на три компании: Сбербанк, ЛУКОЙЛ и Газпром. Они лидируют с большим отрывом, и за 2025 год расклад сил слабо изменился.

( Читать дальше )

🔽 ВСЕ КРАХ?! Что будет с нашим рынком?

 

✅ После утреннего задерга вверх индекс поехал вниз, да так, что закрылся шортовой свечкой, в поддержку 2700, которую скорее всего будет пробить в ближайшее время. По большому счету рынок выполнил цель роста в 2740-50, практически полностью закрыв гэп на этом уровне. Конечно лучше, чтобы цена полностью его закрыла, но в целом, то что имеем уже достаточно.

 

💯 Поэтому в ближайшее время жду продолжение падение в сторону 2680-90, а там дальше будем смотреть по факту. Однако смотрите в чем момент. Сегодня была лучшая точка входа для шорта, а значит завтра шортить уже не очень классно. В идеале, чтобы сегодняшнюю вечернюю / завтрашнюю утреннюю сессию слили к 2680 и от туда посмотреть Лонги на отскок, тем более что есть пару интересных уровней на завтра. Все буду писать ближе к факту.

 

На сегодня так. Всем хорошего вечера! 🤝

 

Этот пост Я взял из своего телеграм канала, который находится только тут — t.me/s/TraderWB

( Читать дальше )