СТАВКА

Совет директоров Банка России 16 декабря 2016 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 10,00% годовых. Совет директоров отмечает, что динамика инфляции и экономической активности в целом соответствует прогнозу, инфляционные риски несколько снизились. При этом замедление темпа роста потребительских цен отчасти обусловлено влиянием временных факторов, а снижение инфляционных ожиданий остается неустойчивым. С учетом принятого решения и сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики инфляция замедлится до целевого уровня 4% в конце 2017 года. По мере закрепления тенденции к устойчивому снижению темпа роста потребительских цен Банк России рассмотрит возможность снижения ключевой ставки в первом полугодии 2017 года. При принятии решения о ключевой ставке на ближайших заседаниях Банк России будет оценивать инфляционные риски и соответствие динамики экономики и инфляции базовому прогнозу.

На фоне принятого в США решения по повышению процентной ставки, доходность китайских 10-летних государственных облигаций подскочила до 3,45%.

Распродажа долговых бумаг Китая — это глобальная тенденция, а ужесточение монетарной политики в Соединенных Штатах может ее даже ускорить. В то же самое время увеличивается отток капитала из Поднебесной — за ноябрь он достиг около 57 млрд. долларов.


Рост процентных ставок на межбанковском рынке, провоцирует кредитные организации страны продавать находящиеся на балансе облигации, для фондирования своих активов, так как занимать становится все дороже.

Ожидания по инфляции как в Китае, так и за рубежом, растут. В ноябре потребительские и производственные цены в стране увеличились больше ожиданий, что привело к снижению спроса на новое заимствование. Кроме того, эксперты прогнозируют скорое ужесточение монетарной политики в Поднебесной.

Сегодня ФРС, скорее всего, объявит об очередном повышении ставки.

Рынки, если верить фьючерсам на ставку, с более чем 90%-ой вероятностью ждут именно такого исхода события. Это уже второе повышение за долгие годы. Предыдущее повышение ставки пришлось, как раз, на декабрь прошлого года. Тогда, ставка выросла на 0.25%.

Кстати, если провести аналогии с прошлогодним заседанием, то доллар сначала упал, а уже на следующий день укрепился к основным валютам. А уже к январю, который принес волну медвежьей паники на рынки, падение доллара возобновилось.

Всю весну, вплоть до мая, доллар падал и потерял по сравнению с минимумами 2015-го года почти 10 тыс пунктов. Но не стоит сильно заигрывать с проведением параллелей.

Вспомним, что за весь 2016-ый год, рынки ждали аж 4 повышения, а по факту получили лишь одно, которое, с высокой вероятностью, состоится сегодня.Так что же станет определяющим для доллара, после сегодняшнего заседания?

(Читать дальше...)

К повышению ставки рынки готовятся уже давно. После выборов в США подверглись серьезным распродажам долговые бумаги Соединенных Штатов. Так с 08 ноября доходность по 10-летним гособлигациям выросла с 1,82% до 2,47%. Таким образом, она вышла из 30-ти летнего нисходящего канала.

Инвестиционный банк Goldman Sachs считает, что ФРС не ограничится одним повышением ставки и в следующем году прибегнет к ее увеличению 3 раза. Если он действительно прав, то тогда мир вступит в новую эру — возрастающая стоимость заимствования.

Драйверы прошлой и текущей недели это новости по ОПЕК и заседание ФРС.

И если последствия двух заседаний нефтяного картеля уже вовсю отразились на ценах, решение Федерального Резерва все еще предстоит узнать. Впрочем, я не считаю, что в этом вопросе есть хоть какая то интрига- рынки с 95%-ой вероятностью настроены на повышение ставки на 25 базисных пункта.

Стоит отметить, что рынки восемь раз в году ждут заседания комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) не только ради ставки. Рынки могут забеспокоиться уже от намеков на ситуацию в экономике и будущих шагов Фед Резерва. В общем, неделя будет не самой скучной, благо, помимо ставки и последствий действий ОПЕК на нефтяном рынке, календарь полон и других важных событий.

В понедельник рынки будут находиться под воздействием последствий заседания стран, не входящих в картель, которые в субботу согласились снизить квоту (на добычу) на 600 тысяч баррелей, причем 300 тысяч пришлось на Россию.

Это уже второе сокращение, на которое идут страны производители нефти. Предыдущее сокращение было принято на очередном заседании ОПЕК 30-го ноября, когда впервые за несколько лет, добыча была снижена на 1.2 миллиона баррелей.

Я уже писал о том, что навряд ли цены вернутся на уровни 70 или даже 65. По WTI, даже уровень 60 выглядит достаточно оптимистичным, учитывая тот факт, что только на прошлой неделе в Северной Америке было введено в эксплуатацию два десятка буровых.

(Читать дальше...)

Решение Европейского Центрального Банка не было неожиданностью для трейдеров.

Сразу после решения евро сделал рывок вверх, но еще до начала конференции устремился вниз, к уровням ниже 1.07.

Выступая на конференции Драги заявил, что меры количественного смягчения продолжатся до конца 2017-го года, но объем выкупа с апреля 2017 уменьшится до 60 миллиардов. Мы, вчера еще писали о такой возможности, но Драги сделал еще несколько интересных заявлений.

Так, глава ЕЦБ заявил, что риск дефляции большей частью нивелирован и больше не рассматривается как риск. По поводу итогов референдума в Италии было заявлено, что «итальянское правительство знает что делать».

(Читать дальше...)