СБЕР

Сбер выпустил сильную сокращенную отчетность по РСБУ за 11 месяцев 2025 г. Благодаря значительному сокращению отчислений в резервы в ноябре (-71% г/г) чистая прибыль выросла на 26,8% г/г, до 148,7 млрд руб. Можно прогнозировать, что по итогам года совокупная чистая прибыль Сбера превзойдет наши ожидания в 1,62 трлн руб. и достигнет 1,68-1,72 трлн руб. C начала года чистая прибыль по РСБУ выросла на 8,5% г/г, до 1,57 триллиона рублей, при рентабельности капитала в 22,5%. В ноябре 2025 года рентабельность капитала достигла 22,7%. Завтра ожидается День инвестора, на котором могут быть озвучены прогнозы по ключевым показателям. Мы рекомендуем «Покупать» акции Сбера с целевой ценой 393 руб. за акцию.

Чистые процентные доходы увеличились за 11 месяцев на 17,3% до 2,79 трлн руб., что было связано с ростом объема работающих активов, а также с сохранением высокой чистой процентной маржи. В ноябре рост чистых процентных доходов составил 16,1% г/г, до 283,2 млрд руб. Высокая ставка ЦБ положительно влияет на чистую процентную маржу.

Сегодня Сбер отчитался по сокращенному формату за работу в ноябре. Что же скрывает его отчёт?



Ключевые финансовые результаты за 11 месяцев 2025 г.:

• Прибыль до налога на прибыль выросла на 13,9% г/г
• Чистая прибыль: 1 568,2 млрд руб. (+8,5% г/г) — даже с учётом повышенного налога на прибыль компания показывает хороший плюс к тому году
• Рентабельность капитала (ROE): 22,5%
• Чистый процентный доход: 2 790,6 млрд руб. (+17,3% г/г)
• Операционные расходы: 996,2 млрд руб. (+14,8% г/г)

Динамика показателей за ноябрь показала отличные темпы прироста:

✔️ Прибыль до налога на прибыль 188,5 (+28,4% г/г)
✔️ Чистая прибыль: 148,7 млрд руб. (+26,8% г/г)

Динамика клиентской базы и активов за ноябрь:

• Кредитный портфель (совокупный): 48,8 трлн руб. (+1,0% за ноябрь)
• Розничный: 18,6 трлн руб. (+1,4%* за ноябрь, +6,1% с начала года)
• Корпоративный: 30,2 трлн руб. (+0,7% за ноябрь, +11,6% с начала года без учета валютной переоценки).

Средства клиентов:

• средства физлиц: 31,2 трлн руб. (+1,5% за ноябрь, +14,0% с начала года)

Сбер опубликовал данные по РПБУ за ноябрь. Чистая прибыль составила 148,7 млрд рублей, что почти на 27% выше показателя прошлого года. За одиннадцать месяцев банк заработал 1,57 трлн рублей — прирост 8,5% год к году.
Клиенты продолжают размещать средства: объём вкладов физических лиц увеличился на 1,5% за месяц и достиг 31,2 трлн рублей. По мнению экспертов, такой рост ресурсной базы даёт банку возможность поддерживать кредитование и развивать инфраструктуру, не увеличивая нагрузку на клиентов.
Вместе с финансовыми результатами Сбер показывает развитие и в сервисах. Так, в банке появился инструмент, который помогает клиентам быстрее оформлять налоговые вычеты. Налоговый ИИ-помощник проанализирует траты, подберёт подходящий вид налогового вычета и запустит процесс возврата средств.
@ejdailyru (https://t.me/ejdailyru)

Ждем переоценки акций наверх к дивидендам!

Сбер отчитался за ноябрь, разбираем отчет и считаем дивиденды.

✔️ Прибыль за ноябрь 2025 = 148,7 млрд руб. (+26,8% г/г)

В ноябре и декабре в последние 2 года было сезонное снижение прибыли, НО в этом году ноябрь Сберу удалось пройти сильно.

Причины хороших результатов:

✔️ Рост чистых процентных доходов до рекордного уровня в 283,2 млрд руб. (+16% г/г)

✔️ Сальдо резервов и прочих доходов снизилось на 33% (с 72,9 до 54,8 млрд руб.)

💸 Дивиденды

За первые 9М по МСФО Сбер заработал 28,94 руб. дивидендов, за октябрь-ноябрь по РСБУ Сбер добавил еще 6,6 руб. Итого — за 11 мес. Сбер заработал 35,54 руб. дивидендов.

Идут в графике 38+ руб. дивидендов за 2025 год, а это доходность 12,5%.

📊 Оценка компании

Сбер оценивается в 4 P/E 2025 года и 3,5 P/E 2026 года, это дешево — особенно с учетом того, что в цене акций дивиденд.

В 1-м полугодии 2026 года инвесторы начнут закладывать его в котировки, за вычетом дивиденда акции торгуются по 267 руб., что очень дешево (3 P/E 2026). Поэтому к отсечке мы с высокой вероятностью подойдем выше текущих уровней (если, тьфу-тьфу, не будет черных лебедей).

В споре банков с маркетплейсами проблема не в самих скидках [которые дают покупателям за оплату товара картой банка маркетплейса], а в вопросе равных условий конкуренции – если допускают одних, то должны допускать и других, сказал «Ведомостям» председатель правления Сбербанка Герман Греф. Важно, чтобы маркетплейсы платили налоги так же, как и офлайн-магазины, считает он.

Собеседник «Ведомостей», близкий к одному из бизнес-объединений, утверждает, что налоговая нагрузка на доходы цифровых платформ составляет 6–7%, в то время как у розничных сетей она порядка 4%.

Маркетплейсы способствуют обелению малого и среднего бизнеса и все расчеты с продавцами осуществляются в безналичном порядке, указал представитель «Wildberries и Russ».

Разница в налоговом эффекте состоит в том, что офлайн-магазины продают собственный товар, который они предварительно купили у поставщиков, т. е. они платят налоги с собственного дохода от продажи товаров, поясняет Чумаков. А доходы маркетплейсов – это доходы от посреднических услуг, т. е. какая-то часть от прибыли с продажи товара.

🍜 Приготовьтесь!
Теперь Вам будут вешать отборную лапшу на уши в полный рост.

🤡 Минфин запустил маркетинговую кампанию для продвижения фондового рынка среди граждан, рассказал замминистра финансов России Иван Чебесков в ходе форума ВТБ «Россия зовет!»

Это пойдет по соцсетям, от этого будет эффект, естественно

Ведомство ожидает, что по мере реализации кампании приток инвесторов будет уже в начале года.

👉Грядет великий памп акций от Минфина.

Говорю прямо сейчас, что делать.

1. Рисуете премию менеджменту ВТБ, он публично покупает на всё акции ВТБ несколько раз подряд на росте их цены.
Финт Зубков в народе называется, он удачно торговал ранее акциями Газпрома.

Переходим к второй боли.

2. Все тоже самое из пункта 1 делает менеджмент Газпрома и Сбера несколько раз подряд за полгода.

3. Летом ВТБ и Газпром вместе со Сбер выплачивают дивиденды.

Повторять так каждый год.
Aromath мог бы быть куратором этого,
ибо явно не идёт никак.

И ещё.

4. Закрыть к чёрту немедленно и сразу же все утренние, вечерние сессии, торги по выходным —