Русская аквакультура

Commodities Markets

Завершаем разбор «Русской Аквакультуры» (InArctica), в 3-й части поговорим о рисках, перспективах и акционерно-биржевой составляющей.

Риски отрасли и Компании

Отдельно хотелось бы остановиться на специфических рисках, которые могут сопровождать Бизнес «InArctica». Прежде всего, на мой взгляд, они лежат в природно-биологической плоскости.

Сюда можно отнести такие риски, как:

• уничтожение рыбы хищниками
• вспышки эпизоотий
• перенос заболеваний от дикой рыбы
• внедрение инородных патогенных организмов
• наступление аномальных погодных явлений зимой или летом
• изменение океанических течений

История помнит «рыбную трагедию» 2015 года, которая спровоцировала локальную экологическую катастрофу в Мурманской области. Есть много домыслов и историй из прошлого, почему это произошло и кто виноват, тогда в садках «Русской Аквакультуры» в Баренцевом море погибло около 1000 тонн рыбы от лососевой воши, которая вызвала вспышку миксобактериоза (рыбьего туберкулеза). Все это сопровождалось распространением особо опасной рыбьей болезни на дикий лосось и другую рыбу, обитаемую в дикой природе, которая распространилась на много километров. Были проблемы с утилизацией тухлой рыбы, недобросовестные подрядчики вместо ее утилизации часть рыбы выбрасывали прямо на землю, заражая все вокруг, был нанесен огромный финансовый, имиджевый и производственный урон Компании.

The New York Times: Международная торговля с Россией в этом году резко возросла, несмотря на то, что страны ввели санкции.

Как и ожидалось, выросла торговля с Индией, Турцией и Китаем. Издание не раскрыло данные о каких товарах идет речь, но не трудно догадаться, что Бельгия продолжает покупать алмазы и выступает против наложения санкций со стороны ЕС на алмазодобывающие компании России. Нидерланды всегда были одними из главных импортеров рыбы и морепродуктов из России. Бразилия сильно зависит от российских удобрений, а Япония все это время продолжала импортировать СПГ из России.

Подписывайтесь на мой телеграмм канал, там еще больше интересной информации: t.me/spletnymarket

Сегодня совет директоров Инарктика $AQUA («Русская аквакультура») рекомендовал выплатить дивиденды в размере 15 руб (2.5%) на акцию за 9 месяцев 2022. Ранее в этом году компания уже дважды выплачивала дивиденды, за 6 месяцев 15 руб, а за первые три 8 руб

Акции компании, одни из немногих, кто находятся на уровне до СВО, попробуем разобраться, есть ли у компании возможности для продолжения стабильных выплат и дальнейшего роста цены акций

Компания относится к бизнесу сельского хозяйства, а именно занимается выращиванием рыбы. В этом году у компании открылось отличное окно возможностей заменить импортные поставщиков на отечественном рынке. Ситуация схожая как у Белуги $BELU, акции которых периодически упоминаю

Основная продукция — красная рыба и карповые (на два основных направления приходится 80% продукции). И выращивание красной рыбы Одно из самых интересных направлений в бизнесе компании. Цены на лососевых выросли на треть с начала года. Само направление и раньше было высоко маржинальное из-за соотношения расходов на корм к приросту массы и цены продажи, а спрос на красную рыбу растёт. Что хорошо для последующих дивидендных выплат

Изучение Компании предлагаю провести по традиционной для себя модели анализа эмитента, начинаем с Бизнес-модели, цель понять, как компания работает и зарабатывает деньги, ключевые метрики в операционном плане, выявление самодостаточности и зависимости в каких-либо моментах производственной цепочки. После чего посмотрим в целом на рыбный рынок в России и мире, риски и перспективы, как развивается Компания в динамике и разрезе последних лет, каких финансовых результатов добилась и поговорим непосредственно про акции Компании.

Пришлось приложить достаточно усилий, чтобы поподробнее узнать про компанию, много специфических нюансов, уже традиционная для российского рынка сейчас закрытость отчетности. Однако годовые отчеты за последние 3 года, пару онлайн конференций и пяток интервью менеджмента, в принципе было достаточно, чтобы сформировать некое обобщенное мнение и провести довольно подробный обзор и анализ, которым и хочу с Вами поделиться. Информации достаточно много, поэтому разделю обзор на несколько частей.

Выращивание красной рыбы — это высокорентабельный бизнес. При этом в этом году выручка Inarctica может превысить рекордный результат 2021 года, этому поспособствуют объёмы вылова рыбы и рост цен.

Старт размещения, букбилдинг и подтверждение рейтинга:

• «Роял Капитал» сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии БО-П08 объемом 100 млн рублей. Регистрационный номер выпуска — 4B02-08-00382-R-001P. Ставка купона установлена на уровне 16% годовых на весь срок обращения. Купоны ежеквартальные. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка и сектор ПИР.

• «Центр-резерв» сегодня с 10:00 до 16:00 часов по московскому времени откроет книгу заявок на четырехлетние облигации серии БО-02 объемом 100 млн рублей, сообщил организатор, финансовое ателье GrottBjorn. Регистрационный номер выпуска — 4B02-02-00073-L. Ориентир ставки купона установлен на уровне 18% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена ежеквартальная амортизация — по 5% от номинальной стоимости начиная с 15-го купонного периода. Предварительная дата размещения — 15 сентября.