РЫНКИ

Сегодня на рынках день СУРКА
что происходит, все устали от торгов или чего то выжидают, с открытия дернулись, ушли в ноль и все стоит на месте.
Сипа 0,11
Дакс 0,01
Нефть 0,2-0,3
Евро 0,1 
РТС 0,15
Вот это движения...........
Ждем Америку? Для чего тогда торговать без Америки? 

Поскольку Федрезерв на своем заседании подтвердил намерение начать корректировку  программы количественного смягчения уже в этом году, конечно, в случае если тренд на устойчивое восстановление экономики Соединенных Штатов продолжится, статистические данные, отражающие динамику этого восстановления, продолжают оставаться для участников рынка в центре внимания. На этой неделе в США ожидается целая серия важных публикаций, способных заметно отразиться на курсе доллара.
 
Уже сегодня выйдет индекс экономической активности от Федерального Резервного Банка Чикаго – показатель, отражающий общую экономическую активность, а также ситуацию с инфляцией. Индекс ФРБ Чикаго интересен тем, что в отличие от индексов резервных банков других регионов, он показывает ситуацию сразу по всей стране. Позднее сегодня будет опубликован производственный индекс от ФРБ Далласа. Это несколько менее значимый показатель, поскольку он отражает ситуацию в отдельном регионе – Техасе, и только в промышленности.


( Читать дальше )

… Пойдем, господа, нам со смертью играть...

Уж так случилось, что все смешалось в доме Облонских в этом коротком посте :) Посте о грядущем. Грядущем на рынках — в частности и грядущем — вообще.

Тут некто Недо… недо… недо… (ну, вы меня поняли :) забацал нигилистическую статейку, исполненную младенческого максимализма и бунтарства. Но, речь не о ней. Речь о пруфе внутри нее на интересный материал.




( Читать дальше )

      Чтобы разобраться в «китайском вопросе» нам нужно избрать правильную методологию, а избрав ее – мы придем к критериям, по которым оценим экономику Поднебесной. Чтобы сделать это – немного теории (это необходимо, поскольку учебники макроэкономики не совсем подходят в качестве руководства для инвестора и откровенного непонимания функционирования механизма долга в экономике).
       Как много мы знаем о том, является ли уровень национального долга большим или маленьким? При каком уровне долга начинаются проблем с его обслуживанием? Сколько долга в Китае: много или мало? Это на первый взгляд простые вопросы, но ответ на них наоборот может быть только комплексным.
      Итак о долге (долгах). Долг возникает тогда, когда экономика трансформирует свои сбережения в инвестиции. Существуют всего два способа сделать это: либо через рынок акций (капитала), либо через рынок заимствований (долговой рынок).
      Ясно, что если бы все сбережения трансформировались в инвестиции через рынок акций, то экономика оперировала без долга. В реальности, однако, всегда существует существенная часть национальных сбережений, преобразованная в инвестиции посредством заимствований – либо через выпуски облигаций (ценные бумаги — в этом смысле долг является секьюритизированным) либо через банковский кредит. В этом случае, экономика начинает наращивать долг. Это означает, что в замкнутой системе и при условии стабильной структуры финансового посредничества (между рынком акций и долговым рынком) — чем выше национальные сбережения, тем выше уровень долга. С этой позиции нет ничего плохого в долге: он просто отражает общие сбережения или кумулятивные (накопленные) активы в экономике.


( Читать дальше )

В четверг, 13 июня, на большинстве площадок мира торги проходили на «медвежьей» территории, однако во второй половине дня ситуация на рынках немного улучшилась на фоне вышедшей в США статистики. В результате мировые индексы отыграли часть утраченных позиций. По итогам дня рублевый индекс ММВБ просел на 1,49%, до 1281,89 пункта, в то время долларовый РТС потерял всего 0,16% на фоне укрепления рубля, и остановился на отметке в 1261,63 пункта.



Фото: maorix

В пятницу, 14 июня, «быки» могут продолжить контрнаступление, однако многое будет зависеть от внешнего фона, в частности от макростатистики, которой будет довольно много.

В еврозоне в обед будут опубликованы майские данные по инфляции, ожидается рост цен на 0,1%, однако в годовом выражении показатель останется на уровне 1,4%. Также в регионе выйдут данные по уровню занятости за 1-й квартал, где прогнозирует снижение на 0,3%. 

Площадки в США также могут продолжить восстановление, начатое в четверг, однако по мере приближения заседания ФРС, которое стартует в следующий вторник, напряженность будет расти, а это не лучший момент для наращивания объема покупок, и, вероятнее всего, рост будет сдержанным. 

Америка порадует инвесторов важными данными. Сегодня выйдет статистика по счету текущих операций: сальдо останется отрицательным и ожидается на уровне -$109,7 млрд. В 16:30 мск будет обнародован майский индекс цен производителей, консенсус-прогноз по которому предполагает рост на 0,1%. За полтора часа до закрытия отечественных площадок, появится информация е по динамике промышленного производства в США за май, где предполагается рост на 0,2% против снижения на 0,5% в прошлом месяце, что в целом является позитивным сигналом. А незадолго до закрытия биржи можно ожидать июньский индекс потребительского доверия от университета Мичигана, который, как ожидается, останется без изменений, на уровне 84,5 пункта. 

( Читать дальше )

Хоче всех ознакомить с ключевыми моментами результатов опроса Барклайс. Опрос проводился с 3 по 7 июня. Опрос проводился среди 304 инвесторов, я так понимаю институциональных.

Так согласно опроснику, «рынок» достаточно конструктивно оценивает шансы роста рынков акций во втором полугодии. 50% инвесторов в следующем квартале предпочитают вложения в акции в сравнении с другими классами активов. При этом, количество желающих инвестировать в highquality облигации упал с 10% до 7% по сравнению с прошлым кварталом.

Инвесторов беспокоят 2 глобальные вещи:
  — сокращения стимулирования ФЕДом — 31% респондентов
  — снижение темпов глобального экономического роста — 33% респондентов

Исходя из ралли на рынках акций в первом полугодии, инвесторы считают, что рост на рынках акций будет ограниченным
56% — потенциал -5% +5% в следующие 3 месяца.
29% — за рост 5-10%(прошлый квартал так считало 44%)

40% инвесторов в fixed income считают, что сокращениям стимулирования будет дан старт(сигнал) в декабре 2013 года, а не на встрече ФОМС в июне 2013.
Также 40% респондентов считают что ЕЦБ не будет понижать ставки следующие 6 месяцев.

Спасибо!
 
 

      Какое же количество медведей относительно перспектив китайской экономики и рынка акций – кругом сплошной пессимизм! Причем аргументы пессимистов по-прежнему те же самые – от потенциального долгового кризиса до переинвестирования. Я являюсь оптимистом в отношении китайской экономики и рынка акций и готов занять contrarian позицию. По природе вещей дно рынка обычно имеет точно такую же эмоциональную окраску, как и его максимумы, только наоборот – как перевернутые голова и плечи. Это как медведи, которых нет максимумах и быки, которых нет на минимумах.
        Прежде чем попытаемся разобрать(-ся) в аргументах, следующих из лагеря медведей, замечу, что опять придется возвратиться к общей проблеме долга в экономике, вокруг которой существует непонимание. Проблемы долга Японии рассматриваются с позиции долговой конструкции США, проблемы долгов Европы мешаются в одну кучу, а на Китай вообще примеряют какие-то гибридные лекала, не имеющие ничего общего с происходящими там процессами.  И совсем несуразица появляется там (а таких случаев большинство!), когда государственный долг, например, рассматривается с той же позиции, как будто вы одалживаете деньги соседу. И на этой вот основе строятся выводы о долговых проблемах стран!


( Читать дальше )

Кто как думает? Если ЕЦБ снизит ставку завтра, куда пойдут рынки? В частности DAX и S&P500

Пролог всей этой истории:

25 ноября 2008 года появилась новость, что Банк Союз, находящийся на грани банкроства, будет продан структурам Газпромбанка. А уже 31.12.2008 была проведена санация банка силами АСВ, банк был признан лопнувшим. В сухих хрониках было сказано, что Союз испытывал проблемы, связанные с РЕПО, в которых был активным игроком. Однако мало кто знает, что банк, входящий в топ-30, обанкротился благодаря стараниям российского «Ника Лисона», опционного трейдера, подкосившего его финансовое состояние.