РУСАГРО

• Полиметалл взлетел на 24.3% против индекса Мосбиржи +0.8% на фоне ослабления рубля. Позитивен рост цен на золото и серебро. Негативно повышение цен на дизельное топливо в РФ. Целевая цена выросла на 7%, потенциал роста уменьшился на 14%. На неделе совершены покупки. Полиметалл продал активы Сопки Кварцевой (Омолонский хаб) за вознаграждение на общую сумму 800 млн руб. ($ 10 млн) и 1% роялти (Металлоснабжение и Сбыт). Полиметалл за 20 млн долларов приобрел более 9 % в ООО «ТриАрк Майнинг» (ТриАрк). Предприятию принадлежит лицензия на освоение Томторского редкоземельного месторождения (

Мы считаем, что новость позитивна для «РусАгро», учитывая, что компания делает большой акцент на увеличении объемов экспорта свинины на фоне перепроизводства этого мяса и снижения цен на российском рынке. Хотя наиболее интересный для компании рынок Китая по-прежнему закрыт для российских производителей свинины, мы считаем, что открытие соседнего с китайским, вьетнамского рынка является позитивным сигналом. Российские производители свинины ожидают, что китайский рынок будет открыт в обозримом будущем: Китай разрешил импортировать куриное мясо из России в ноябре 2018, а мясо говядины – в январе этого года.

ООО «Тамбовский бекон», входящее в состав холдинга Русагро, полчило право на поставки продукции во Вьетнам. В списке — охлажденная и мороженная свинина и мясные продукты, свиные жиры, свиные уши, свиные ножки и хвосты.

«Таким образом, в настоящий момент шесть российских предприятий имеют право поставок продукции свиноводства в эту страну. Россельхознадзор продолжит работу по расширению перечня российских предприятий-экспортеров таких товаров во Вьетнам»

Условия поставок российской свинины и свиных субпродуктов на вьетнамский рынок были согласованы в конце ноября 2019 года.

источник

Мы ожидаем, что как отчетность, так и информация о дивидендных выплатах минимально повлияют на динамику акций AGRO из-за сильной волатильности на рынке.

«Наш прогноз по capex на этот год — 15 миллиардов рублей»

Финальные дивиденды за 2019г: ≈₽21,2 на акцию
Доходность выплаты: 3,9%
Закрытие реестра: 17 апреля

Совокупные дивиденды за 2019г: ≈₽37,6 на акцию
Доходность к текущей цене: 6,5%



Дивидендная политика
Не менее 25% от чистой прибыли. По факту компания выплатит акционерам чуть больше 50% от показателя по МСФО

Дивидендная стратегия
Русагро осуществляет агрессивную политику роста за счет покупки в долг других компаний в сегменте производства свинины и масложирового производства.

С учетом негативной динамики цен на сельскохозяйственную продукцию, увеличение масштабов бизнеса не сопровождается улучшением прибыльности. Это ведет к высокой долговой нагрузке и скромному свободному денежному потоку. Рейтинг акций Русагро по стратегии остается на низком уровне.

Рейтинг — Sell (4)

Bastion в Telegram
Bastion в VK