РУБЛЬ

Когда-то владеть долларами, в России, было модно и, даже, престижно. Сейчас, конечно, всё, несколько, поменялось. Кто-то это понял, кто-то только в начале этого пути. Одно известно точно — доллар уже не тот.

Да и не тем он стал во времена Никсона. Кто в теме, тот в теме. 😉 Когда-то унция золота стоила 20$, потом — 35. Сейчас и вовсе 1800, с копейками. Времена меняются, как говорится.

Сейчас всё больше стран, в мире, задаются вопросами ухода от долларовой системы, в мировых расчётах. Полностью, конечно, пока от этого уйти сложновато, но тренд явно прослеживается.

Выиграют ли от этого США? Я думаю нет. Но, тем не менее, это происходит. Представить себе, что, скажем, Евросоюз перейдёт на использование USD сложно и не факт, что это произойдёт. При общем объёме гос.долга в самих США и скачкообразных ценах на сырьевые товары рано или поздно придётся принимать весьма не простое, для них решение. А, именно, девальвировать ли доллар? Тем самым можно покрывать собственные долги, например.

Дисбалансы в потоках товаров и капиталов после марта 2022 года сейчас не позволяют точно оценить «эффект переноса» изменений курса рубля во внутренние цены, заключают аналитики ЦБ — изменился сам механизм этого переноса. Влияние колебаний курса на инфляцию стало проявляться значительно быстрее через ожидания компаний. По мере достижения нового равновесия на товарных и финансовых рынках такой «сигнальный эффект», создающий ощущение дежавю из 2000-х, должен снизиться, но, когда и как это произойдет, пока говорить, видимо, слишком рано. Пока древняя привычка с утра узнавать курс доллара — даже у тех, кто ни с какими долларами дела не имеет,— снова в моде.

Иными словами, рассчитать последствия укрепления рубля на 10% за месяц даже на последующий месяц стало невозможным — а на этой конструкции во многом держится и очень многое в управлении активами и пассивами банков, и в экспортно-импортных операциях, и в бюджетных проектировках.

С марта-апреля 2022 года все вновь поменялось — по существу. Как следует из документа ЦБ, в точности теперь неизвестны не только пропорции переноса, но и лаг, с которым изменение курса отражается в изменении цен.

Знание о том, что будет сильнее — изменение платежного баланса на очень глубоком уровне в сторону ослабления (торговые условия РФ ухудшились очень сильно, импорт в конечном итоге восполним с изменившейся структурой) или экспортная зависимость экономики РФ, вряд ли кому-то доступно.

Забытое равнение на курс – Газета Коммерсантъ № 98 (7299) от 06.06.2022 (kommersant.ru)

Прогноз на предстоящую неделю 06.06.22-10.06.22

В ближайшее время ожидаем еще некоторое укрепление рубля в зону 60р за $. C высокой вероятностью перед обещанным ростом произойдёт сжатие цены в диапазоне 60-65р, которое, как мы предполагаем, разрешится ослаблением курса к 75. В торговле стоит учесть скорую экспирацию опционов 16.06, поэтому в ближайшие недели на валютном рынке будет период высокой волатильности.
Для общего развития. Бывшие «поводыри» рубля.