Повышение ставки

«Сегодняшнее повышение ставок лишь временно замедлит кровотечение», — сказал Лиам Пич, старший экономист по развивающимся рынкам Capital Economics в Лондоне.

«России будет трудно привлечь приток капитала из-за санкций», — сказал он, добавив: «И у нас мало возможностей для валютных интервенций – у центрального банка есть некоторые размороженные активы в юанях и золотые резервы, но планка для их использования, вероятно, будет высокой».

www.reuters.com/markets/europe/russian-central-bank-hikes-rates-by-350-bp-12-extraordinary-meeting-2023-08-15/

ФРС повышает процентную ставку, чтобы сделать вид, что идёт борьба с инфляцией (а у инвесторов не должно быть сомнений в этом, иначе инфляция будет расти дальше) и устаканить начинающиеся проблемы в банковском секторе — следствие своей же политики повышения. При этом ФРС, ясное дело, пытается сделать вид, что это же, «не количественное смягчение».

Короче, момент истины всё ближе.

Меня удивляет следующее:

1.Предоставление ликвидности через discount window вышло на невиданную прежде высоту. Для справки, discount window — это последнее прибежище для банков в США.


2. Снова запустили валютные свопы  — такое было в 2020 году, когда положение было очень скверное.

Интересный график отражающий динамику текущего цикла повышения процентных ставок ФРС в сравнении с прошлыми циклами. В этот раз очень динамичный старт, самый резкий в современной истории. Но вспомним почему так. Потому-что затянули со стратом убеждая всех и себя что инфляция временная весь 2021 год, а  теперь приходится догонять разрушая финансовые рынки. Это называется FED policy error (ошибка политики ФРС)

https://www.visualcapitalist.com/comparing-the-speed-of-u-s-interest-rate-hikes/ 

далее перевод сопроводительной публикации

Поскольку инфляция в США остается на рекордном уровне за много десятилетий, Федеральная резервная система агрессивно повышает процентные ставки. Фактически, ставки выросли более чем на два процентных пункта всего за шесть месяцев.

статья от Бена Карлсона, CFA

По моим подсчетам, Федеральная резервная система повышала свою краткосрочную базовую процентную ставку примерно 100 раз с 1970 года.

Это больше, чем примерно 85 раз, когда они снижали процентные ставки за это время.

Основная часть этих повышений ставок произошла в период с 1970 по 1984 год, когда Федеральная резервная система, возглавляемая Полом Волкером, яростно повышала ставки, чтобы замедлить безудержную инфляцию.

В начале 1971 года краткосрочные ставки составляли менее 4%. К 1981 году они взлетели до 20%. ФРС не валяла дурака. К 1984 году ставки все еще были близки к 12% и не опускались ниже 5% до 1991 года.

Есть причина, по которой ФРС потратила большую часть этого времени на ужесточение денежно-кредитной политики. Инфляция в среднем превышала 7% в год с 1970 по 1984 год:

Экономисты ожидают повышения ключевой ставки  Банком России на 100 базисных пунктов в пятницу 17 декабря.

Рост цен по-прежнему более чем вдвое превышает целевой показатель центрального банка

«Неожиданный скачок инфляционных ожиданий до нового рекорда в декабре станет важным фактором для центрального банка», — сказала Ольга Беленькая, экономист инвестиционной компании «Финам» в Москве. «Повышение на 100 базисных пунктов уже включено в ожидания рынка, что более важно, так это сигнал для предстоящих встреч». 

Ожидания более высоких ставок держали цены на российские государственные облигации под давлением, и доходность была близкой к самой высокой с конца 2018 года. Ястребиный сигнал в пятницу может спровоцировать дальнейшие продажи. Тем временем рубль выиграл от жесткой политики центрального банка — наряду с ростом цен на нефть — и в этом году он стал одним из лучших на развивающихся рынках, несмотря на опасения по поводу новых санкций на фоне конфликта вокруг Украины.

«Есть шанс, что если это повышение составит 100 базисных пунктов, то оно будет последним», — сказала Ирина Лебедева, экономист банка «Уралсиб» в Москве.  

Отметив инфляцию как серьезную проблему, президент Владимир Путин ранее в этом месяце призвал к действиям, чтобы вернуть ее к целевому показателю в следующем году.

Пока центральный банк заявляет, что ожидает снижения инфляции до 4-4,5% к концу 2022 года, но некоторые экономисты предупреждают, что рост цен может оставаться повышенным еще дольше.

Будут ли еще повышения ставки в 2022 году?