Петропавловск

Напомним, что затраты в добыче золота принято оценивать на основе двух показателей. Первый — TCC (Total cash costs) обозначает только прямые затраты на производство 1 унции золота (например, на добычу, обогащение, логистику, выплавку и тд).

Второй — AISC (All-in sustaining costs) обозначает все возможные затраты на производство унции (непрямые, например, на разведку новых месторождений для компенсации добытых ресурсов).

Соответственно, показатели измеряются в $ на унцию золота, и чем они ниже, тем лучше. При этом AISC всегда выше. Тем не менее изучать их нужно в комплексе.

📌 TCC

$388 — Полюс (+7%)
$712 — Полиметалл (+12%)
$???? — NordGold*
$906 — Петропавловск (+13%)

* — по NordGold за 1п 2021г TCC не нашли, но по логике показатель должен быть на уровне $700-800 на унцию.

📌 AISC

$655 — Полюс (+5%)
$1019 — Полиметалл (+16%)

В мире становится все меньше россыпных месторождений золота и все активнее вовлекаются в разработку месторождения с упорными рудами, требующие особых технологий добычи. На этом фоне золотодобывающая компания Petropavlovsk («Петропавловск») планирует до конца октября представить новую стратегию развития.

Компания планирует объявить див. политику в октябре🧐 

https://www.vedomosti.ru/business/characters/2021/10/11/890708-eksporta-zolota

Мы ждем презентации стратегии в октябре, после чего, возможно, задумаемся о выходе из этой инвестиционной идеи, либо наоборот подтвердим эту идею. Сейчас наша ставка в Петропавловске – рост производства и снижение себестоимости во второй половине года, а также начало выплаты дивидендов.

Активы, привязанные к золоту, выступают защитным инструментом, когда инвесторы пытаются убежать от рисков, но эта функция ослабевает, когда аппетит к риску возвращается.