Пауэлл - ФРС США

👉Прошедший симпозиум в США не дал трейдерам практически никакой новой информации. Ожидания были вполне оправданными, так как не раз в истории этих мероприятий оглашались какие-то новые меры ДКП и печатные станки.

👆🏻Но в этот раз мы не услышали ничего нового. Пауэлл проговорил, по сути то, что мы слышали от него на последних выступлениях. Кристин Лагард же заявила так же примерно то, что он нее слышали на последнем выступлении: ставки должны оставаться ограничительными, действовать будем исходя из поступающих данных.
👉Но я все же подчеркнул для себя несколько важных моментов. Первое — это посыл Пауэлла, что «посадка экономики может быть жестче, чем это прогнозировалось ранее». По сути, это сигнал к тому, что рецессия все-таки будет. ФРС будет повышать ставку и удерживать её на высоком уровне до тех пор, пока в экономике что-то не «сломается» и мы не увидим резкий рост безработицы, что позволит снизить базовую инфляцию до целевых значений или ниже. Второе — как мы видим, ни у ЕЦБ, ни у ФРС сейчас нет четкой картины происходящего и четкого плана действий. По сути, два центральных банка, от которых зависит буквально весь мир, сейчас ждут, что ситуация вдруг исправится. Это означает, что ждать можно практически чего угодно, а реакция рынка на выход данных по инфляции и рынку труда будут еще более волатильными.

Паулик:

Правда в том, что у нас не так много данных о столь высокой инфляции в современной экономике. Одно большое отличие состоит в том, что раньше вы поднимали ставку по федеральным фондам, условия реагировали, и это влияло на экономическую активность. Сейчас финансовые условия реагируют намного раньше в ожидании монетарной политики. Вот так она двигалась четверть века, сначала в сторону финансовых условий, затем денежно-кредитной политики. А сейчас  что —  рынки предугадывают, что собирается делать ЦБ.

Есть много экономистов, которые также считают, что изменение финансовых условий оказывает более быстрое воздействие на экономику, чем раньше. Мы этого не знаем. Думаю, я бы сказал, что это очень неопределенно.

Поэтому я думаю, что это очень трудное место. Но я хотел бы быть посередине, внимательно наблюдая за тем, что на самом деле происходит с экономикой, и пытаясь принимать правильные решения с точки зрения управления рисками, помня, конечно, что, если бы мы переусердствовали, мы могли бы затем сильно использовать наши инструменты для поддержки.
----------------------------------------------------------------------

Коллеги, всем доброго дня! 
Публикуем наш ежедневный финансовый дайджест
на сегодня (02.11.22):  

- нужно внимательно отнестись к регулированию DeFi

👉 Еще одно необычно большое повышение ставок может быть уместным, это зависит от данных

👉 Общий рынок труда предполагает, что базовый совокупный спрос остается стабильным.

👉 Я бы без колебаний предпринял более масштабный шаг, если бы это было необходимо.

👉 Мы будем излагать идеи настолько ясно, насколько это возможно.

👉 Мы зададимся вопросом, достаточно ли жесткая политика, чтобы вернуть инфляцию к целевому показателю.

👉 Отнеситесь к оценкам ставок в следующем году с долей скептицизма.

👉 Экономика устойчива

👉 Крайне важно, чтобы мы снизили инфляцию.

👉 Рост потребительских расходов значительно замедлился.

👉 Рост заработной платы растет.

👉 FOMC ожидает повышения ставок в 2023 году

👉 Мы думаем, что хотим достичь умеренно ограничительного уровня к концу этого года. Это означает от 3% до 3,5%.

👉 Мы не считаем, что у нас должна быть рецессия.

👉 Путь к мягкой посадке явно сузился, и он может сузиться еще больше.

👉 В целом, показатели ВВП могут быть серьезно пересмотрены.

👉 Я вижу замедление спроса на жилье и инвестиций во втором квартале.