ПФИ

Банк России опубликовал пояснения по применению положений законодательства о запрете продаж сложных финансовых инструментов неквалифицированным инвесторам в информационном письме «О применении Федерального закона от 11 июня 2021 года №192-ФЗ „О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации“.

Неквалифицированные инвесторы не смогут покупать внебиржевые производные финансовые инструменты (ПФИ) до 1 апреля 2022 года вне зависимости от того, заключали ли они такие договоры до 2020 года или нет.

Запрет на покупку сложных финансовых инструментов до 1 октября 2021 года не распространяется на бумаги, которые были или будут приобретены в рамках управления активами. При этом, например, запрет на покупку на брокерский счет „неквалами“ облигаций иностранных

Московская биржа и Национальный расчетный депозитарий (НРД) запускают 30 сентября 2020 года совместный сервис по предоставлению информации репозитария НРД о сделках на внебиржевом (ОТС) рынке репо и с производными финансовыми инструментами (ПФИ).

Клиенты Московской биржи получат доступ к агрегированным данным по количеству и объемам 95% всех ОТС сделок с ПФИ и репо российского финансового рынка.

сообщение

Пару дней назад мы написали небольшой пост о потенциальном споре между Московской биржей (далее — «Биржа») и инвесторами. В личные сообщения и на почту мне присылают дополнительные аргументы, которые могут использовать инвесторы в конфликте с биржей. При этом, как я понял, многие надеются на урегулирование конфликта досудебными переговорами.

Поделюсь своим скептицизмом.

Переговоры до суда могут увенчаться успехом, если имеется хотя бы один из следующих критериев:

(1) обе стороны конфликта имеют сопоставимые вероятности победы в суде;

(2) сторона, идущая на уступки, несет значительные издержки от инициирования судебного спора другой стороной (временные, материальные, репутационные и т.д.).

Исходя из моего профессионального суждения, по п. (1) шансы на победу выше у Биржи.  По п. (2) тоже сложилась интересная ситуация:

• Репутационные издержки Биржа уже понесла, и вряд ли эффект от новых публикаций в федеральных СМИ, а также иного PR-сопровождения (даже профессионального) может как-то кардинально поменять позицию Биржи;

Небольшой обзор возможных аргументов сторон в потенциальном споре по Фьючерсному контракту Light Sweet Crude Oil Futures.

I. ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ

В результате анализа мы пришли к следующим выводам:
1) шансы на защиту позиции инвесторов в суде являются низкими даже при выборе идеальной стратегии и сборе всех возможных доказательств;
2) у брокеров, которые не смогли списать необходимую сумму средств со счетов инвесторов, остается больше возможностей для покрытия своего убытка за счет Биржи. Однако эти возможности все равно невысокие;
3) в назревающем конфликте Биржа может взять на себя стратегическое лидерство и инициативу, закрыв тем самым даже остающиеся минимальные шансы на взыскание убытков инвесторами.

Указанные выводы основаны на следующих критических фактах:

1) тот факт, что цена контракта стала отрицательной не имеет никакого юридического значения в сложившейся ситуации. Это влияет только на размер потенциальных убытков инвесторов. Даже если бы цена не ушла в отрицательные значения после остановки торгов, и цена экспирации была бы определена в положительном значении, но меньше цены, на которой были фактически остановлены торги, то юридическая суть претензий инвесторов осталась бы прежней. Изменился бы только размер потенциальных убытков;

Допустим, есть задача подобрать набор фьючерсов с примерно одинаковыми волатильностью и ГО.

ГО мы сравниваем по спецификациям. В таком случае остаётся необходимость сравнить волатильность двух фьючерсов. 

Допустим, глядя на график, видим, что Mix, Ri, Gold и Brent более подвижные, чем Si или Eu.  

Но таким интуитивным оценкам мало доверия. 

Есть ли способы быстро и объективно провести такое  сравнение, не проводя больших вычислений?