Офз

Минфин РФ разместил на аукционе облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26238 с датой погашения 15 мая 2041 года на сумму 20,093 млрд рублей. Об этом сообщается в материалах министерства.

Спрос на аукционе достиг 25,369 млрд рублей.

Средневзвешенная цена выпуска составила 57,5735% от номинала, средневзвешенная доходность — 14,24% годовых.


Источник: tass.ru/ekonomika/25149781

Минфин РФ разместил на аукционе облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26245 с датой погашения 26 сентября 2035 года на сумму 64,554 млрд рублей. Об этом сообщается в материалах министерства.

Спрос на аукционе достиг 129,282 млрд рублей.

Средневзвешенная цена выпуска составила 87,8248% от номинала, средневзвешенная доходность — 14,84% годовых.


Источник: tass.ru/ekonomika/25147179

Рады вас видеть и приветствовать на нашем канале!⭐️
Вчера наша команда наблюдала настоящую комедию как гордо Трамп заявил, что якобы Украина способна бороться за возврат всей прежней территории при поддержке ЕС. Если сказать прямо, это рассмешило всю нашу команду. А негативная реакция и падение Индекса Мосбиржи вчера на -1,81%📉, сегодня и завтра отыграется отскоком выше Индекса 2700. Это просто эмоции.

Это стало идеальным условием для спекулятивных сделок на новостном фоне.
1️⃣Были докуплены облигации ОФЗ 26243🗞️ за 741 руб. (последний раз такая цена была в июле)
2️⃣Были докуплены акции SFI🏦 за 1046 руб,(последний раз такая цена была в феврале 2024 г.). Сегодня уже выросли на +1,24%📈

Когда рынок акций просел, какие инструменты могут прибавить доход портфеля?

Облигации🚩
На прошлой неделе мы подробно рассмотрели варианты ОФЗ. Сейчас актуально сфокусировать внимание на длинные и средние корпоративные облигации. Для облигаций как инструмента разумно выделить 50% доли портфеля. Рассмотрим варианты бумаг из ситуации короткой просадки.

• На горизонте 2-3х лет доходность ОФЗ выше, чем у депозитов
• Пространство для снижения ключевой ставки сузилось в сравнении с летними месяцами. На наш взгляд, ЦБ будет аккуратно пользоваться имеющимся пространством для смягчения ДКП.
• В терминах реального эффективного курса рубль сейчас заметно крепче своих среднеисторических уровней.
• Макроэкономические факторы говорят в пользу постепенного ослабления рубля при неизменности геополитических условий.
• В 2026 г. на динамику курса повлияет заметное сокращение объема продаж валюты со стороны ЦБ в рамках зеркалирования использования средств ФНБ (использовать ФНБ на финансирование дефицита бюджета сверх бюджетного правила не планируется).
• Считаем, что основной ценовой рост ОФЗ в этом году уже реализовался. При ставке 17% ближний сегмент ОФЗ выглядит переоцененным, в длинном сегменте видим нереализованный потенциал роста котировок (до 5-10 пп), но, скорее, на горизонте 1-1,5 года.

К сделкам понедельника и вторника в портфеле ВДО добавляем продажу облигаций АПРИ. По 0,1% от активов за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.

Кроме того, если Индекс цен ОФЗ RGBI опустится ниже 116,49 п., увеличиваем короткую позицию во фьючерсе на него до 3,8% от активов портфеля.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО:https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Rutube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Речь идет о покупке облигаций федерального займа с использованием кредитного плеча, то есть с привлечением заемных средств от брокера. Да, ОФЗ, как и другие бумаги, можно приобрести с плечом. Механизм здесь классический: брокер предоставляет вам возможность инвестировать сумму, значительно превышающую ваш собственный капитал, а в качестве обеспечения по этому кредиту выступают другие ценные бумаги, уже находящиеся на вашем счете.

Давайте рассмотрим это на более детальном примере. Например, у вас на счете есть 6000 рублей собственных средств, и вы могли бы купить 10 ОФЗ по 600 рублей. Однако, используя кредитное плечо, вы можете увеличить объем покупки в несколько раз — скажем, приобрести не 10, а 30 облигаций. Таким образом, общая стоимость вашей позиции составит 18 000 рублей, из которых 12 000 рублей — это заемные средства брокера. Такая стратегия позволяет увеличить потенциальную прибыль от роста цены облигации и получения купонных выплат. Например, при росте цены облигации с 600 до 650 рублей ваша прибыль составит 1 500 рублей, а не 500 рублей, как если бы вы инвестировали только на свои средства.

IMOEX 2750 / RGBI <117 / CNYRUB 11.72

Совокупность факторов за последние две недели сложилась крайне негативная. Неожиданная для рынка сверхжёсткость ЦБ наложилась на размещение ВТБ, которое высосало из рынка значительную часть ликвидности (чтобы купить что-то ненужное, надо продать что-то ненужное из аналогичного класса активов), плюс новости про повышение НДС до 22% и страшилки про огромный дефицит бюджета. На этом слабом фоне кто-то решил агрессивно пророллить хеджи во фьючерсе на IMOEX, неприлично сжимая базис (см. график ниже).

Про ЦБ vs Минфин сказать, кроме того, что они сами всю неделю пытались транслировать, нечего. Бюджет будут стараться сделать сбалансированным (с таким дефицитом, чтобы ДКП могла оказывать меньшее давление). Об этом говорил ВВП на совещании по экономическим вопросам и повторяли на финансовом форуме. Ожидания рынка (из общения с участниками) смещены в сторону негативного сценария, что, учитывая транслируемую властями позицию, создаёт задел для позитивного сюрприза.