Отчёт

В понедельник Русагро опубликовала производственный отчет за прошлый год. А сегодня аналитики Market Power подробно разбирают каждый сегмент компании!

🚀Выросли все сегменты, кроме сельскохозяйственного. Разберем по порядку. 

🐷Производство и продажи свинины выросли за счет того, что компания запустила дополнительные мощности в Приморском крае. 

🍩С точки зрения продаж сахара все относительно стабильно. Продала компания больше, чем в прошлом году. Это объясняется тем, что с прошлого года у нее оставались некоторые запасы. 

В масложировом сегменте тоже все неплохо. Кардинально ничего не поменялось, но снизились продажи растительного масла, так как компания фокусировалась на продажах более высокомаржинальных масложировых продуктов.  

🌱А что случилось с сельскохозяйственным бизнесом? Компания увеличила продажи пшеницы и кукурузы, но продажи соевых бобов резко сократились, т. к. компания отложила их на склад в ожидании более высоких цен в 2023 году. А реализация сахарной свеклы (для собственного производства сахара) сократилась на фоне более позднего урожая из-за погодных условий. 

Отчёт: США ВВП (4 квартал 2022 года) = +2.9% кв/кв (ожид +2.6% / пред +3.2%)

Рецессия? Не слышали и не услышим, банки США и самые богатые миллиардеры ждут рецессии, но США уже выходят из рецессии!

Хомякам не дают покупать акции США за копейки, а потом будут рекомендовать покупать акции на хаях! Это классика!

Российский ретейлер опубликовал операционные результаты и выручку за прошлый год

Fix Price:

МСар = ₽314 млрд 

Р/Е = 18

💰За год выручка составила ₽277,6 млрд (+20,5%). За 4 квартал: ₽77 млрд (+14%). 

📊Сопоставимые продажи (LfL) в 2022-й увеличились на 11%, за три месяца — на 4%. Правда, рост исключительно за счет среднего чека (+14%), трафик же упал (-2%)

👉 Что такое LFL, и зачем он нужен?

🔹Количество магазинов достигло 5663 (+16%). 

🔹Число участников программы лояльности выросло до 22 млн человек (+29%). Доля покупок с картой — 61% от общего объема розничных продаж.

😍Кроме того, компания подтвердила намерения возобновить выплату дивидендов в будущем.

🚀Как считают аналитики Market Power, результаты  без сюрпризов. Рост выручки в 4 квартале замедлился, но это связано прежде всего с замедлением инфляции. Рост цен на товары компания по-прежнему достаточно эффективно перекладывает на потребителей.

2022 год был непростым для финансовой системы страны!

Однако, все банки отработали его по разному — попытался это отразить на картинке выше

Предлагаю быстро пробежаться по отчету РСБУ СБЕРА за Декабрь'22 чтобы посмотреть как банк закончил 2022 и с какими вводными начинает 2023

В конце попробуем посчитать какие результаты банк может показать за 2023 год

В этот раз начнем с доходов банка и прибыли

Процентный доход вырос до рекордных 175 млрд руб

• Строительство новой Норильской обогатительной фабрики (НОФ-2) может задержаться до 2 лет. Ранее запускать ее планировалось в 2027 году – это очень нескоро, то есть ситуация хоть и плохая, но довольно абстрактная
• Хуже, что пострадал и более близкий по времени проект – модернизация и расширение Талнахской обогатительной фабрики (ТОФ-3). Здесь сроки смещаются на год или чуть меньше. Запуск планировался в 2024, возможно будет перенос на 2025

Крупнейший производитель никеля и палладия отчитался о производстве за 2022 года

Норникель:

МСар = ₽2,2 трлн

Р/Е = 4

📊По итогам прошлого года:

▫️производство никеля выросло до 219 тыс. тонн (+13%)

▫️меди — до 433 тыс. тонн (+6%)

▫️палладия — до 2 790 тыс. унций (+7%)

▫️платины — 651 тыс. унций (+2%)

❗️Компания прогнозирует в 2023 году производство этих металлов на следующих уровнях:

▪️никель — 204-214 тыс. тонн

▪️медь — 353-373 тыс. тонн

▪️палладий — 2 407-2 562 тыс. унций

▪️платина — 604-643 тыс. унций

🚀По словам аналитиков Market Power, по сравнению с 2021 годом объемы производства металлов не просто выросли, а превысили (по никелю и палладию)запланированные уровни. 

🔸Однако намного важнее для результатов компании – фактический объем продаж. Произошло ли падение в отгрузках или компании удалось распродать весь произведенный объем? Этого мы не знаем, и узнаем лишь по результатам раскрытия полноценной отчетности за 2022 год.

➡️Для начала 3 популярных нарратива по бизнесу Белуги, с которыми я не согласен (холиварить не хочу, это скорее чтобы было понятно в какую сторону я думаю, когда разбираю отчет):

1 – «Потребление алкоголя падает». Не буду спорить, но такие выводы очень сильно зависят от той статистики, на которой они основаны. Например, интересная стата вышла этой осенью, и по ней якобы потребление крепкого алкоголя сильно упало. Забавное было то, что аналитеги сравнивали потребление в осеннее-зимний период с весеннее-летним, и на этом построили свои выводы. Но в целом, мне тут важнее не абстрактное потребление, а то, что отгрузки у Белуги не падают. Мы их видим хоть и с небольшим запозданием, но вполне оперативно, и для наших инвесторских целей это гораздо более интересная метрика, чем сторонняя стата с непонятной методологией

2 – «