Ожидания

Торговый день на рынке начался с небольшого снижения и к средине дня индекс ММВБ вновь протестировал вниз отметку 1500 пунктов. Произошедший далее отскок еще раз напомнил о важности указанного уровня. Из выходивших в течение дня макроэкономических данных можно обратить внимание на рост до 51,6 значения индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере Евросоюза. А так же неожиданный рост на 3,3% объемов заказов промышленных предприятий Германии. В течение дня вышел ряд хороших новостей от европейских компаний. На этом фоне фондовые рынки в Европе проявляли сдержанный оптимизм. Но такое сочетание факторов не смогло организовать вразумительного подрастания нашего рынка, и  небольшое движение наверх оказалось недолгим.  К вечеру индекс ММВБ вновь покатился вниз под отметку 1500, зафиксировав к концу торгов снижение на 0,4%. Потери индекса РТС еще менее убедительные (-0,09%). Небольшое снижение цен наблюдалось  цен по большинству наиболее торгуемых бумаг. Но были и островки роста, в том числе, подросли в цене (на 0,57%) акции РН Холдинга по которым опубликована оферта на выкуп акций по 55 рублей за штуку. Лучше других выглядел банковский сектор, а наибольшие потери уже традиционно наблюдались у сектора электроэнергетики.


( Читать дальше )

Очень необычный торговый день, наверное в первый раз за последние n-количество сессий мишкам отсыпали (пусть не так много) меду именно тогда, когда они все этого ждали и хотели) Ну действительно, уже ну все кому не лень говорят нашим проказникам: «эй ты куда залез, слезай давай» — редкий момент, когда рынки послушались (говорю про амеров и нас, про остальные — фз, но почти уверен, что повторили), обычно рынок обламывает(особенно последнее время) или я все же не прав, и не все ещё анализируют перспективы падения? Или почти невозможное: хоровые ожидания оправдались?)

Сегодня в 18.00 вышли данные по ISM индекс экономических условий ISM в производственной сфере в октябре составил 56,4, ожидалось 55,0 пунктов, предыдущее значение 56,2 пункта. — Это один из самых важный индексов который способен влиять на кривую ожиданий по %-ставке. Что видим после выхода? Если учитывали вероятность снижение КУЕ на март в 86%. То после 81% — изменение незначительное но тем не менее доллар еще прибавил пару десятков пунктов и по фондовому рынку надежда быков на закрытие выше 148.000  похоронены и судя по всему ближе к закрытию мы еще прибавим в потерях. Если раньше по S$P под закрытие мы наблюдали покупки (стабильно), то сейчас видим настроение зафикисровать прибыль.

Чего ждет рынок или какие впереди риски? гляньте на календарь 8-го числа? Non Farm payrolls — именно на него ориентируется ФРС. Суть в том что в прогнозе стоит значение 130.000 — это практически минимум за год? отчего такие значение? за последние 5 — ть мясецев в прогнозах стояли цифры от 160 до 195. — В рисках которые мы уже пережили в октябре — но глядя на статистику которая выходит не могу сказать что отключение правительста и т.п. как то сильно повлияло на нее так что есть вероятность что мы увидим значение лучше прогноза?

( Читать дальше )

Приближается час Х, который себе условно обозначили власти США. Инвесторы продолжают гадать об исходе противостояния республиканцев и администрации. Всерьез ставку на дефолт никто не делает. Официальные лица и аналитики дружно уговаривают рынки в том, что вероятность даже технического дефолта кране мала. Однако полностью исключать такую вероятность никто не может. Поэтому нарастает напряжение по мере приближения 17 октября. Продолжающийся взрывной рост доходности краткосрочных облигаций отражает всю степень смятения.
Из выходивших в течение дня данных можно обратить внимание на весьма существенное снижение уровня безработицы в Великобритании, немного лучшие, чем ожидалось,  отчетные данные по чистой прибыли у Bank of America и PepsiCo. Но разочаровывающим стал в США обзор рынка жилья NAHB. После роста доходности гособлигаций и потянувшихся за ними доходностей ипотечных кредитов рынки с повышенным интересом наблюдают за тем, что происходит в жилищном секторе.


( Читать дальше )

          Индекс оптимизма смарт-лаба можно использовать как торговый сигнал для входа. Вход против тренда индекса смарт-лаба даст положительную результативность в 80%. Долгосрочной статистики у меня нет, но 8 из 10 последних настроений были прямопротивоположны направлению рынка. Точно также можно использовать массовые предсказания всеобщего апокалипсиса и наоборот бешеного роста. Я не гуру трейдинга и ни в коем случае не аналитик, но вот смотрю со стороны и диву даюсь. Каждый день можно прочитать миллион прогнозов и раздосадованных возгласов, что «рынок пошел не туда», «причин для роста нет», «падение ни чем не обосновано» и т. д. Философский вопрос: «А зачем вам знать причины?» По-моему рынкам правят только спрос и предложение. А крики, что амеры-дураки достали уже индекс выкупать или что Армагеддон начнется 17 октября, поэтому нужно продавать уже сегодня количество циферок на торговом счету, пусть даже на демо) не прибавляют. По-моему трейдер зарабатывает с любого движения. И не важно, это движение «настоящее» или кукл продает сам себе)) Всем удачной торговли :-)

Прошедшую неделю торги на рынке проходили с повышением цен. В результате индекс ММВБ перевалил за отметку в 1500 пунктов (достигнув в максимуме 1524,31 пункта). Даже с учетом небольшого отката к концу недели и отката с утра в понедельник индекс ММВБ смог удержать важную высоту. С учетом волнообразного подрастания цен на нефть, которые к концу недели по марке Brent оказались выше 111 долларов за баррель, неплохо смотрелся нефтегазовый сектор. Завершили начатую в октябре волну роста акции Газпрома, еще более мощным был рост акций НОВАТЭК. Хорошо подросли в цене и некоторые другие акции.
Основной фон прошедшей недели определялся бесконечными препирательствами в США по поводу бюджета и потолка государственного долга. (Представление на пост нового главы ФРС слегка приободрило рынки, но быстро ушло в тень). Закончилась неделя известиями, о том, что и на этот раз члены Сената не смогли проголосовать за компромиссный вариант, предложенный республиканцами и одобренный в Палате представителей. Провал очередных попыток получения единого решения и создал негативный фон на начало наступающей недели.  Этот фон был усилен с утра выходом статистики по Китаю, который показал сокращение экспорта в сентябре на 0,3% и ускорение инфляции до 3,1%.


( Читать дальше )

Прошедшая неделя на рынке не принесла серьезных изменений, несмотря на обилие важных событий. Индекс ММВБ по итогам недели закрылся вблизи отметки 1474 пункта, показав почти нулевое изменение за прошедшую неделю. Индекс РТС смог показать небольшой прирост. Результаты хуже других показывал сектор электроэнергетики. Но и другие сектора тоже не блистали. Слабое начало недели компенсировалось подрастанием в последний торговый день. Росту под занавес недели способствовало небольшое подрастание нефтяных цен и робкое улучшение на основных фондовых площадках. Однако в складывающейся ситуации остается очень много неопределенного. Особенно напрягала ситуация с обсуждением бюджета в США, когда государству из-за финансовой экономии пришлось отправлять госслужащих в вынужденный отпуск. Судя по поведению рынков, сохраняется вера в то, что разыгрываемое противостояние во многом является игровым шоу, которые в Америке имеют счастливый конец. Немного волновали подраставшие доходности краткосрочных облигаций и подскок стоимости дефолтных свопов. Однако пока доходность долгосрочных облигаций изменяется мало, а доходность ипотечных облигаций в США даже продолжила слабое снижение. Из рыночных картинок большой интерес вызывает то, как евро станет взаимодействовать с уровнями январских максимумов.


( Читать дальше )

Рынок во вторник был довольно апатичным. С утра негатив перевешивал: отрицательное закрытие торгов в США, негативная торговля в Азии и «залипание» цен на нефть вблизи минимальных отметок около 108 долларов за баррель. Небольшое «взбадривание» в Европе способствовало не очень удачной попытке роста и на нашем рынке, однако далее шло медленное сползание индекса вниз. Достигнув по индексу ММВБ 1460 пунктов,  рынок к вечеру вновь обозначил слабую попытку роста. Но все это вяло и неубедительно. Росту не способствовало известие, что индекс потребительского доверия в США за сентябрь с 81,5 пунктов опустился до 79,7 пункта, превзойдя пессимистичные ожидания.
И все же по некоторым бумагам уже перед самым закрытием была новая попытка роста. В итоге день на рынке заканчивается чуть ниже нулевых отметок. По индексу ММВБ снижение составило символические 0,2%. Да и по индексу РТС изменения были тоже минимальными -0,35%. По секторам тоже не было слишком больших отклонений. Так, электроэнергетика продолжает оставаться под давлением из-за ограничения роста тарифов и угрозами штрафов для ряда компаний генерации за нарушение сроков ввода мощностей. Телекомы и машиностроение завершили день на положительной территории и с некоторым отрывом от остальных. Но по большинству акций картина довольно вялая, хотя важных новостей компаний было достаточно.


( Читать дальше )

Осталось чуть меньше 2-ух недель до даты, которую все ждут уже на протяжении трех месяцев – публичное выступление Бена Бернанке. Рынки живут ожиданиями прибылей, убытков, восстановлений и упадков корпораций, экономик,… Сегодня каждый надеется, что Бен внесет некоторую ясность в нынешнюю денежно-кредитную политику проводимую ФРС. В пятницу председатель Федерального резервного банка (ФРБ) Канзаса Эстер Джордж призвала, чтоб FOMC внесла ясность в отношении стимулирующей программы QE 3.0. Думаю, что все же ясность некоторая будет, но не думаю, что программу сократят уже в сентябре этого года, а как и писал ранее, что только в декабре начнут ее сокращение, как раз к началу выпуска 2-ух летних долговых бумах с плавающей процентной ставкой, выпуск которых запланирован на январь 2014 года. Чего же стоит ожидать от сворачивания QE на фондовых рынках. По этому вопросу больше споров и чаще они неконструктивны. Давайте посмотрим, как реагировал фондовый рынок на рост доходностей по десятилетним бумагам.


( Читать дальше )

На первую половину 2013 года выпало много интересных новостей: ожидания в отношении сворачивания QE и начавшиеся распродажи на долговых рынках после этого, это и прошение Кевина Орра о банкротстве Детройта, которое стало максимальным за всю историю США, спорные макроэкономические данные, выходившие в последнее время, замедление Китайской экономики. Перечень событий можно продолжать, но остановлюсь на основных.
                Город “призрак”, когда-то был одним из успешных промышленных городов в США. Сегодня – основной катализатор нестабильности на муниципальном рынке облигаций. 18 июля кризисный управляющий города Кевин Орр подал заявление о банкротстве Детройта. Основными кредиторами банкрота были и остаются городской пенсионный фонд, а также полицейский и пожарный департаменты. Думаю, что для инвесторов не стало большой новостью прошение о банкротстве. Разбираться с юридическими нюансами не очень хочется, а точнее их описывать, так как все же сердцевиной прошения  является план избавления от долгов, который подается вместе с прошением о признании банкротом .

            Отток средств из фондов специализирующихся на муниципальных облигациях стал историческим по данным Investment Company Institute  и составил $19.3B. Судя по тенденциям последних выпусков, то мы переходим из фазы рефинансирования в фазу наращивания долга. Выпуск муниципальных облигаций освобожденных от налогов увеличился на 8.3% по отношению к предыдущему кварталу, но упал на 28.6% по отношению к соответствующему кварталу 2012 года и составил $73.8B

 

( Читать дальше )