ОПционы

По мере того как начинаешь глубже разбираться в опционах, понимаешь последовательно причины и следствия.
Например мы знаем что цена опциона определяется формулой Блэка Шоулза, где все параметры понятны даже дурачку-новичку, кроме загадочной волатильности.
Ладно, допустим научились мы считать эту волатильность по графику цены, то есть это параметр, который всё-таки можно тупо посчитать.
Но есть ещё и улыбка волатильности, показывающая какую же волатильность надо реально брать для каждого страйка.
Вот эта улыбка — есть загадка.
Даже биржа считает эту улыбку по факту из текущих цен опционов, подгоняя каждые 15 сек коэффициенты хитрой формулы.
И тут мы добрались до кукла! А кто же ставит в стакане эти цены опционов? Тот кто знает «как оно на самом деле»?
Значит либо есть секретная формула «абсолютно правильной» улыбки, которую знает маркетмэйкер и который держит спреды в стаканах, но тогда почему же биржа до сих пор не знает этой формулы а вынуждена подбираться?

( Читать дальше )

Раньше у меня как продавца опционов была традиция покупать их под заседания ФРС. Однако в последнее время можно было убедиться, что наш президент может двигать рынки никак не хуже.
Поэтому покупаю стредл 127.5 общей стоимостью 7100-7000 п. Время удержания позиции один день до итогов встречи в Минске.
Цель: 1. Попытаться  взять прибыль на росте волатильности (сейчас она 29.4-29).
          2. Нарезать дельту на широких хаотических движениях непосредственно перед и во время встречи.
          3. В случае направленного движения  1000-1500 закрыть позицию в прибыль.
В случае полного флета и апатии закрываю позицию в убыток, временной распад надеюсь составит не более 200 п на стредл. 

Уважаемый Смарт-Лаб-Консилиум вообще и доктор Опцион в частности!
Я, в силу своих философических генов, начал активно изучать теорию и практику торговли опционами. В результате доскакался (типа немоскаль я) до следующей позиции. На самом деле, она значительно лучше, уже в безубытке, но будем считать, что для чистоты подхода всё только начинается. То есть свежеоткрытая. Итак,
 
Дано: имею честь иметь на руках (красиво звучит) проданный сентябрьский кондор — верно меня лоха-чайника поправили!!!     115/120/130/135 в количестве 100 штучек при следующих ценах открытия:
            + 100 P115 @   790
            — 100 P120 @ 1 520
            — 100 C130 @ 2 110
            + 100 C135 @   740.
Итого, продано 100 кондоров (выросших из стрэнглов) по 2 100 пунктов каждый.
Сентябрьский фьючерс на момент открытия 126 720. Открытие сегодня, 25 августа, от 10 до 11 утра. Чуток комиссии – пренебрегаем такими мелочами.


( Читать дальше )

Зовем опционных трейдеров, в первую очередь, активных и постоянных участников Народной опционной конференции на встречу-знакомство с новыми спикерами НОК-8:

• Сергеем Долининым, 
• Ильей Бутурлиным, 
• Вадимом Галкиным, 
• Антоном Белозеровым и 
• Ильей Алхимовым

.

Слушаем и обсуждаем три доклада:

• Кейс: Арбитраж улыбки волатильности на американском рынке. Теория, результаты, риск-менеджмент, стресс-тест 2008. Сергей Долинин, директор и Владимир Сульдин, главный трейдер, Prime Capital Management (Москва)
• Кейс: Опционные лайфхаки: домашний бэктестинг RI-стратегий. TS Lab и Option-Lab, Антон Белозеров, частный опционный трейдер
• Кейс: Золото: циклы и сезонность, Илья Бутурлин, трейдер и управляющий, преподаватель Финансового университета.

ЗАПИСЫВАЕМСЯ ЗДЕСЬ (подтверждать буду вручную).


( Читать дальше )

Волатильность с утра пятницы еще потеряла 2,3 %, рай для продавцов опционов.
От уровня 113 000 по фьючерсу на индекс РТС потери составили более 34%.
В скором времени необходимо готовиться к взлету значения волатильности!

Опционные трейдеры часто задаются вопросами, что происходит с опционами на экспирации. Сегодня мы разбираем все возможные ситуации:


1) Что будет с опционом после экспирации, превратится ли он в купленный или проданный фьючерс, если:
а) куплен опцион call 109, а цена не дошла до страйка
б) цена в день экспирации находится выше страйка 109
в) продан опцион call 109, а цена не дошла до страйка
г) цена в день экспирации находится выше страйка 109
 
2) Что будет с опционом после экспирации, превратится ли он в проданный или купленный фьючерс, если
а) куплен опцион put 109, а цена не дошла до страйка
б) цена в день экспирации находится ниже страйка 109
в) продан опцион put 109, а цена не дошла до страйка

( Читать дальше )

Доброе утро. 

Сейчас закрываем один из коллов. 135-й сентябрь, который был открыт месяц назад. Закрываем по таймауту, то есть больше нам его держать не имеет смысла.

После этого имеем в наличии четыре ноги. Два пута и два колла.

Удачи. 

Экспериментирую с новым для себя, но уже так полюбившимся за широту предоставляемых возможностей, инструментом — опционами.
Пока самое полюбившееся — продажа стренгла перед экспирацией с активным управлением с оглядой на ТА по БА и ограничиванием убытков.
Однако до экспирации еще долго, поэтому 4 дня назад была создана виртуальная позиция, представленная ниже. Итак, собственно логика создания:

1) Поверхностный анализ БА. Фьючерс на РТС движется на днях по восходящему тренду после мартовского падения. На более мелких тф видится сопротивление на уровне 127500, которое, однако, можно довольно легко преодолеть. Сильное сопротивление находится на уровне 137000, после которого должна быть хоть какая-то коррекция. Учтем и важную долларовую составляющую. Usd/rub находится на уровне 36.5, причем наблюдаются важные моменты. Во-первых, восходящий тренд на М60-Н4 сменился некоей консолидацией вокруг уровня 36, рубль ведет себя довольно стабильно даже без интервенций. Следует сказать и о том, что индексу ММВБ до важнейшего уровня 1500 осталось расти менее 4%, после чего может возникнуть консолидация на этом уровне или некоторая коррекция по основным эмитентам, что также ограничивает потенциал роста рынка в предстоящем месяце.

( Читать дальше )

 Многие трейдеры находятся в поиске новых рыночных стратегий, в этой связи хотел «обозреть» такой подход как дисперсионная торговля.
Идея дисперсионной торговли (Dispersion Trading )  в своем принципе довольно проста и схожа с арбитражной торговлей корзины
акций против индекса :
Акция 1 + Акция 2 +...+ Акция N  ->  Индекс
Толькл вместо цен акций берется их волатильность:
Vol Акция 1 + Vol Акция 2 +...+ Vol Акция N  -> Vol Индекс
Зачастую, волатильность индекса оценена “неправильно” по отношению к волатильности корзины.
 
В общем виде волатильность индекса и волатильность корзины выглядит вот так :



( Читать дальше )

Боковое движение и сокращение позиций перед заседанием FOMC с постепенным расширением границ вверх наблюдаем в данный момент.
Интересен Ваш вью на 23.50 по фьючерсу на индекс РТС.
Всем спасибо за ответы и профита!